【摘要】：為了解決傳統(tǒng)Sharpe比率中將投資收益的標準差作為風險度量時存在的問題,同時考慮金融資產(chǎn)收益率分布的偏度和峰度共存、不服從正態(tài)分布和具有杠桿效應的特性,應用指數(shù)形式廣義自回歸條件異方差模型(EGARCH模型)在3種分布(正態(tài)分布、t分布和GED分布)假設下計算風險價值,以代替Sharpe比率中的標準差。另外,構(gòu)建了流動性因子并將其應用到Sharpe比率的計算中。結(jié)果表明:經(jīng)過修正的Sharpe比率能夠很好地評價基金績效。
[Abstract]:In order to solve the problem of taking the standard deviation of investment income as a measure of risk in the traditional Sharpe ratio, and considering the coexistence of skewness and kurtosis of the distribution of return on financial assets, we do not accept the characteristics of normal distribution and leverage effect. The exponential generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model (EGARCH model) is used to calculate the value of risk under the assumption of three distributions (normal distribution t distribution and GED distribution) to replace the standard deviation in the Sharpe ratio. In addition, the liquidity factor is constructed and applied to the calculation of Sharpe ratio. The results show that the modified Sharpe ratio can evaluate fund performance well.
【作者單位】： 北京化工大學理學院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：2258359