隨著我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的不斷深入,企業(yè)必須不斷的提高自身的市場競爭力。進(jìn)入資本市場是提高企業(yè)市場競爭力的有效途徑。但是我國的資本市場目前還處于發(fā)展的初期,市場的容量相對較小。因此我國證券監(jiān)管部門采用了嚴(yán)格的核準(zhǔn)制度來限制企業(yè)的上市請求。而與直接上市相比,借殼上市作為一種特殊的上市方式繞開了監(jiān)管部門的嚴(yán)格審核,成為企業(yè)進(jìn)入證券市場的一條“捷徑”。再加上2012年以來我國又開啟了第七次的IPO暫停,因此在這樣的背景下研究企業(yè)的借殼上市行為,并結(jié)合具體的案例進(jìn)行分析,對我國企業(yè)自我提升有著重要意義。近年來我國服裝行業(yè)進(jìn)入了新的轉(zhuǎn)型發(fā)展期,服裝企業(yè)迫切需要提高自己的市場競爭力。海瀾之家作為服裝行業(yè)的典型企業(yè),在2013年選擇借殼上市的方式成功進(jìn)入資本市場,并且成為A股最大的服裝企業(yè)。因此本文選取海瀾之家的借殼上市為案例,對其借殼上市的動因和效應(yīng)進(jìn)行分析,這可以為其他企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和發(fā)展起到啟示作用。本文采用了理論與案例結(jié)合的方法,首先梳理了國內(nèi)外相關(guān)研究的的文獻(xiàn),并進(jìn)行了總結(jié)。同時文章從效率理論、協(xié)同效應(yīng)理論以及信息信號理論為借殼上市的行為提供了理論基礎(chǔ)。然后介紹了案例交易雙方的情況,并根據(jù)其借殼上市的動因進(jìn)行了分析。從內(nèi)部和外部兩個方面,分別從IPO被否、拓寬融資渠道、提高知名度等多個方面進(jìn)行分析。最后,在財務(wù)效應(yīng)分析方面從三個角度分析海瀾之家借殼上市的效應(yīng):第一,是財務(wù)指標(biāo)分析,本文運用會計指標(biāo)法從盈利能力、發(fā)展能力、營運能力及償債能力四個方面選取了相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)對海瀾之家的借殼上市后的長期財務(wù)效應(yīng)進(jìn)行了分析,從縱向的發(fā)展變化和橫向的同業(yè)對比兩方面分析借殼上市對海瀾之家的長期財務(wù)效應(yīng)產(chǎn)生的影響。第二,在短期的市場效應(yīng)方面,從海瀾之家的估值評價開始,分析了其借殼上市估值,借殼交易雙方股權(quán)增值情況,借殼交易是否保證了股東的短期利益,以及股票的短期市場價值變化。第三,分析了借殼上市對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的影響,分別從股權(quán)的控制關(guān)系,消除同業(yè)競爭,公司治理結(jié)構(gòu)及產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)幾個方面進(jìn)行了闡述。通過財務(wù)效應(yīng)的分析,最終完成了對其借殼上市的深入分析�？v覽全文,本文的主要啟示在于對上市方式的選擇、借殼上市模式的選擇、殼資源的選擇、整合資源取得規(guī)模效應(yīng)、合理面對借殼上市的效應(yīng)幾個方面進(jìn)行了總結(jié),并且從監(jiān)管角度對相關(guān)部門提高市場管理能力提供了建議。
【學(xué)位授予單位】：南京信息工程大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

 

本文編號：2190725