本文選題：企業(yè)集團 + 現(xiàn)金集中度　； 參考：《內(nèi)蒙古財經(jīng)大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：資源配置是現(xiàn)代財務(wù)的基本功能。隨著企業(yè)集團在新興市場國家的產(chǎn)生和不斷發(fā)展,有關(guān)內(nèi)部資本市場資源配置的問題受到了學(xué)者們的青睞,成為了學(xué)術(shù)界關(guān)注的重要問題之一。其中,內(nèi)部資源配置中的效率損失成為了集團所面臨的最突出的難題。以我國為例,企業(yè)集團內(nèi)部子公司失控的現(xiàn)象大量存在,并集中表現(xiàn)為子公司為局部利益而不配合有效資本協(xié)作,進而導(dǎo)致企業(yè)集團陷入“集而不團,大而不強”的困境。為此,實務(wù)界為了提高運營效率,不斷強化集團財務(wù)資源的集中配置。但是,財務(wù)資源配置的集中水平并不一定是越高越好,企業(yè)集團在執(zhí)行財務(wù)資源配置時應(yīng)該堅持適度的原則。現(xiàn)金配置作為企業(yè)集團內(nèi)部資本市場中財務(wù)資源配置的核心內(nèi)容,能夠直接地反映集團內(nèi)部財務(wù)資源的分布狀況。因此,研究關(guān)于企業(yè)集團現(xiàn)金集中度對集團整體經(jīng)營績效的影響能夠通過了解集團內(nèi)部財務(wù)資源的分布為企業(yè)集團實際進行財務(wù)資源的分配提供理論方面的指導(dǎo)。就目前來看,學(xué)術(shù)界關(guān)于企業(yè)集團現(xiàn)金集中度與經(jīng)營績效關(guān)系的研究也不少,但所得出的結(jié)論都不盡一致。國外的學(xué)者最早從理論上開始對這一問題進行研究。由于美國等發(fā)達國家對財務(wù)報告披露時采用的是“單一披露制”,國外的學(xué)者們在對這一問題進行實證分析時通常也只選取合并報表數(shù)據(jù),考察集團內(nèi)部所有法人主體的現(xiàn)金持有總量對總體經(jīng)營績效的影響。隨著我國企業(yè)集團的產(chǎn)生和不斷發(fā)展,以及國外學(xué)者們關(guān)于這一問題研究的啟發(fā),我國的學(xué)者們也紛紛開始對這一問題進行研究。雖然我國在財務(wù)報告披露方面實行的是“雙重披露制”,但能夠?qū)⑸鲜泄緢蟊砼c集團合并報表結(jié)合起來進行相關(guān)研究的很少。國內(nèi)的學(xué)者們很多都是以某一集團為例,采用案例分析的方法進行相關(guān)研究。本文針對上述問題,綜合利用上市公司報表和集團合并報表的相關(guān)數(shù)據(jù),對我國由上市公司和下級各子公司所組成的企業(yè)集團現(xiàn)金集中度與經(jīng)營績效的關(guān)系進行了研究。首先,本文根據(jù)內(nèi)部資本市場理論、權(quán)衡理論以及代理理論等提出了關(guān)于集團現(xiàn)金集中度與經(jīng)營績效關(guān)系方面的研究假設(shè)。接著,通過實證分析驗證所提出的假設(shè)。具體地,本文選取了我國2012-2015年滬深A(yù)股上市的非金融公司作為研究對象,借鑒辛清泉等人的做法,選取了其中附屬于企業(yè)集團的上市公司。剔除各項異常值之后,本文最終得到了7132個觀測值。接著,分別定義了被解釋變量、解釋變量以及控制變量,從而構(gòu)建了本文的研究模型。在對模型中的主要變量進行了描述性統(tǒng)計和相關(guān)性分析的基礎(chǔ)上,通過回歸結(jié)果最終得出企業(yè)集團現(xiàn)金集中度與經(jīng)營績效呈顯著的倒U型關(guān)系。此外,鑒于我國特殊的制度背景,本文還將總的樣本數(shù)據(jù)根據(jù)所有權(quán)性質(zhì)的不同分為國有和民營兩個分樣本,分別進行回歸,以考察不同所有權(quán)性質(zhì)的企業(yè)集團現(xiàn)金集中度與經(jīng)營績效關(guān)系的不同。通過對兩個分樣本的回歸結(jié)果的分析,發(fā)現(xiàn)與國有企業(yè)集團相比,民營企業(yè)集團現(xiàn)金集中度對經(jīng)營績效的影響更加顯著。
[Abstract]:With the emergence and development of the enterprise group in the emerging market countries , the problem of the resource allocation of the internal capital market has become one of the most prominent problems .
【學(xué)位授予單位】：內(nèi)蒙古財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2081770