本文選題：高階矩 + GARCH��； 參考：《數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理》2017年05期

【摘要】：Gram-Charlier展開(GCE)在動(dòng)態(tài)條件高階矩GARCH模型中得到了廣泛應(yīng)用。相比于常見的分布,GCE的高階矩形式更加直觀,能更直接地刻畫條件高階矩的動(dòng)態(tài)特征。此展開函數(shù)并不非負(fù),在實(shí)際應(yīng)用時(shí)需要平方并歸一化,但已有文獻(xiàn)大多忽略此處理后高階矩所發(fā)生的變化。本文研究了平方處理方法對(duì)展開函數(shù)高階矩的影響,推導(dǎo)了正確的高階矩形式。實(shí)證研究表明,用原始參數(shù)作為近似高階矩會(huì)產(chǎn)生顯著偏誤,在VaR預(yù)測(cè)時(shí)會(huì)嚴(yán)重低估風(fēng)險(xiǎn)。
[Abstract]:Gram-Charlier expansion (GCE) has been widely used in the GARCH model with higher moments under dynamic conditions. Compared with the common distribution of GCE, the high-order rectangular form is more intuitive and can describe the dynamic characteristics of conditional high-order moments more directly. This expansion function is not negative and needs square dyadic normalization in practical application, but most of the literatures have ignored the change of higher order moments after this treatment. In this paper, the influence of square processing method on the higher moment of expansion function is studied, and the correct high order rectangular formula is derived. The empirical study shows that using the original parameters as the approximate higher-order moments will produce significant errors and seriously underestimate the risk in VaR prediction.
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;摩根大通北京量化研究中心;北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目(12YJC790073,13YJC790146) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年基金項(xiàng)目(71201001,71301027) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)(14YQ05)
【分類號(hào)】：F830.91

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本文編號(hào)：2046727