本文選題：上市途徑 + 盈余質(zhì)量　； 參考：《鄭州航空工業(yè)管理學院學報》2016年05期

【摘要】：非上市公司希望上市并獲得資本運作契機的強烈訴求使得通過反向收購上市的公司越來越多,這與反向收購上市公司業(yè)績表現(xiàn)不佳形成了鮮明對比。文章從盈余質(zhì)量的角度來對比反向收購途徑上市與傳統(tǒng)IPO途徑上市公司的業(yè)績表現(xiàn)是否存在差異。選取A股市場2003年至2012年上市公司的2007年至2013年的相關數(shù)據(jù)作為研究樣本,使用Heckman兩步法控制樣本的自選擇偏差,以操縱性應計、真實盈余管理和盈余反應系數(shù)衡量盈余質(zhì)量。經(jīng)實證檢驗發(fā)現(xiàn),由于反向收購途徑的融資成本與融資需求較低,這使得反向收購公司的盈余管理動機弱于IPO公司,故從盈余管理角度,反向收購公司的盈余質(zhì)量顯著高于IPO公司;與此同時,上市途徑的差異不會影響市場反應,市場并不能完全識別不同上市途徑公司之間的差別。
[Abstract]:The strong desire of non-listed companies to go public and obtain the opportunity of capital operation makes more and more companies go public through reverse takeover, which is in sharp contrast to the poor performance of listed companies by reverse takeover. From the perspective of earnings quality, this paper compares whether there are differences in the performance of listed companies through reverse takeover and traditional IPO. This paper selects the relevant data of listed companies from 2003 to 2012 as the research sample, uses Heckman two-step method to control the self-selection deviation of the sample, measures the earnings quality by manipulative accrual, real earnings management and earnings response coefficient. The empirical results show that because of the low financing cost and financing demand of reverse takeover, the earnings management motivation of reverse takeover is weaker than that of IPO, so from the perspective of earnings management. The earnings quality of reverse takeover companies is significantly higher than that of IPO companies, and at the same time, the differences in listing approaches will not affect the market reaction, and the market can not fully identify the differences between companies with different listing routes.
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學會計學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71302184) 教育部人文社會科學研究項目(13YJC790054) 財政部全國會計領軍(后備)人才培養(yǎng)項目
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：1988960