本文選題：非公開(kāi)發(fā)行 + 股價(jià)效應(yīng)��； 參考：《深圳大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：隨著我國(guó)市場(chǎng)化程度的不斷提高,上市公司進(jìn)行再融資方式逐漸增多。我國(guó)證監(jiān)會(huì)在2006年發(fā)布了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》,在我國(guó)證券市場(chǎng)上正式推出了非公開(kāi)發(fā)行股票這種融資方式。非公開(kāi)發(fā)行股票與國(guó)內(nèi)其他現(xiàn)有的融資方式相比,具有籌資成本低、增發(fā)審核程序相對(duì)簡(jiǎn)單、發(fā)行成功率高以及發(fā)行門檻低等一系列優(yōu)勢(shì),自從非公開(kāi)發(fā)行股票這種再融資方式在我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)施以來(lái),上市公司選取這一融資方式的數(shù)量和融資規(guī)模越來(lái)越大。由于非公開(kāi)發(fā)行股票這一融資方式在市場(chǎng)上的地位日益重要,對(duì)于上市公司在實(shí)施非公開(kāi)發(fā)行過(guò)程中所存在的一些問(wèn)題的研究也至關(guān)重要。我們?cè)跀?shù)據(jù)篩選上,選取了2006年至2015年期間在上海證券交易市場(chǎng)上成功實(shí)施非公開(kāi)發(fā)行股票的A股上市公司為樣本,利用事件研究法來(lái)研究上市公司在進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行股票過(guò)程中的股價(jià)效應(yīng)。在國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者研究結(jié)論的基礎(chǔ)之上,通過(guò)相關(guān)理論和假說(shuō)從理論上探討了影響國(guó)內(nèi)A股上市公司非公開(kāi)發(fā)行股價(jià)效應(yīng)的因素,選取上市公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)集中度、增發(fā)對(duì)象、增發(fā)動(dòng)機(jī)以及投資者信心指數(shù)作為自變量,以累積超額收益率作為因變量建立多元線性回歸模型,通過(guò)相關(guān)的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)非公開(kāi)發(fā)行股票對(duì)上市公司股價(jià)短期有顯著正的效應(yīng)。并且對(duì)處于不同市場(chǎng)環(huán)境下的非公開(kāi)發(fā)行進(jìn)行對(duì)比分析,得出在不同的市場(chǎng)環(huán)境下,非公開(kāi)發(fā)行股票對(duì)上市公司股價(jià)效應(yīng)的差異。并針對(duì)研究中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出一些政策性建議。
[Abstract]:With the increasing degree of marketization in China, the ways of refinancing of listed companies are increasing gradually. In 2006, China Securities Regulatory Commission issued the management method of securities issuance of listed companies. In our securities market, the financing mode of non public issuance of stock has been officially launched. Compared with the advantages of low financing cost, relatively simple issuance audit procedure, high issuing success rate and low issue threshold, the number and financing scale of the listed companies have become more and more large since the non public issuance of stock refinancing in China's securities market. The position of the financing mode is increasingly important in the market. It is also important for the listed companies to study some problems in the implementation of the non public issue. On the basis of data screening, we selected the A shares listed companies in the Shanghai securities trading market for the successful implementation of non publicly issued shares during the period from 2006 to 2015. Sample, using the event study method to study the stock price effect of Listed Companies in the process of non public issuance of stock. Based on the conclusions of relevant scholars at home and abroad, the factors that affect the price effect of the non public issuance of A share listed companies in China are theoretically discussed through relevant theories and hypotheses, and the scale of listed companies is selected. The production liability ratio, the ownership concentration, the addition object, the increasing engine and the investor confidence index are the independent variables, and the cumulative excess return is used as the dependent variable to establish the multiple linear regression model. Through the relevant empirical analysis, it is found that the non public issuing stock has a significant positive effect on the stock price in the listed company. The non-public distribution under the environment is compared and analyzed, and the difference of the stock price effect of the non public issuing stock to the listed company in the different market environment is obtained. Some policy suggestions are put forward to the problems found in the study.
【學(xué)位授予單位】：深圳大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：1902115