本文選題：資產(chǎn)證券化　切入點：確認　出處：《湖南大學》2014年碩士論文

【摘要】：資產(chǎn)證券化發(fā)端于20世紀70年代的美國，作為一項偉大的金融創(chuàng)新，現(xiàn)已成為全球資本市場上與債券融資，股權(quán)融資并列的第三種主流融資工具。美國等市場經(jīng)濟發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，資產(chǎn)證券化會計的好壞，雖然不能左右資產(chǎn)證券化的發(fā)展，但對其影響是不可低估的。對我國而言，資產(chǎn)證券化實務正處在蓬勃發(fā)展的階段，雖然我國對資產(chǎn)證券化會計也出臺了相應的法規(guī)，但基本上是借鑒的國外的資產(chǎn)證券化會計政策。因此，對我國目前現(xiàn)有的資產(chǎn)證券化會計實施效果進行研究的意義重大。 本文以資產(chǎn)支持債券的信用利差與發(fā)起人財務狀況之間的相關(guān)性來衡量資產(chǎn)證券化會計的實施效果。在理論分析部分，首先介紹了資產(chǎn)證券化與資產(chǎn)證券化會計，并指出進行“真實出售”和“不合并SPE財務報表”的會計處理是資產(chǎn)證券化實現(xiàn)風險隔離進而吸引投資者和實現(xiàn)“表外融資”進而吸引發(fā)起人機制的基礎(chǔ)，發(fā)起人更傾向于對資產(chǎn)證券化進行“真實出售”和“不合并SPE財務報表”的會計處理。接著介紹了資產(chǎn)證券化的基本原理和信用利差理論，指出可以用資產(chǎn)支持債券的信用利差與發(fā)起人財務狀況之間的相關(guān)性來衡量資產(chǎn)證券化會計的實施效果。在實證研究部分，分別從被要求實現(xiàn)風險隔離，進行“真實出售”會計處理的信貸資產(chǎn)證券化和不太規(guī)范的企業(yè)資產(chǎn)證券化兩個類別，對資產(chǎn)支持債券的信用利差與發(fā)起人的財務狀況之間的相關(guān)性用進行了檢驗。實證研究的結(jié)果表明，信貸資產(chǎn)證券化和企業(yè)資產(chǎn)證券化，都未實現(xiàn)風險隔離，，資產(chǎn)證券化會計實施效果不理想。資產(chǎn)證券化會計在監(jiān)控資產(chǎn)證券化業(yè)務，防范證券化風險上還有缺陷，存在被操縱的空間，未能很好的指導我國的資產(chǎn)證券化業(yè)務。最后，依據(jù)理論分析和實證分析的結(jié)果，提出了相應的建議。
[Abstract]:Asset securitization originated in the United States in the 1970s. As a great financial innovation, asset securitization has become a global capital market and bond financing. The experience of the developed countries in the market economy such as the United States shows that the accounting for asset securitization is good or bad, although it cannot control the development of asset securitization. However, the impact on asset securitization is not to be underestimated. For our country, asset securitization practice is in a stage of vigorous development, although our country has issued corresponding laws and regulations on asset securitization accounting. But it is basically the foreign asset securitization accounting policy for reference. Therefore, it is of great significance to study the implementation effect of asset securitization accounting in our country. In this paper, the effect of asset securitization accounting is measured by the correlation between the credit spreads of asset-backed bonds and the financial situation of sponsors. In the theoretical analysis part, the author first introduces asset securitization and asset securitization accounting. It is also pointed out that the accounting treatment of "real sale" and "non-consolidated SPE financial statements" is the basis for asset securitization to achieve risk isolation and attract investors and "off-balance-sheet financing" and then attract sponsors. The sponsors are more inclined to deal with the "real sale" of asset securitization and the accounting treatment of "non-consolidated SPE financial statements". Then, it introduces the basic principle of asset securitization and the theory of credit spread. It is pointed out that the implementation effect of asset securitization accounting can be measured by the correlation between the credit spreads of asset-backed bonds and the financial situation of sponsors. There are two categories of credit asset securitization for "real sale" accounting and less standardized securitization of enterprise assets, The correlation between credit spreads of asset-backed bonds and the financial status of sponsors is tested. The empirical results show that neither credit asset securitization nor enterprise asset securitization has achieved risk isolation. The implementation effect of asset securitization accounting is not ideal. Asset securitization accounting has defects in monitoring asset securitization business and preventing securitization risks, there is room for manipulation, and it fails to guide the asset securitization business in our country. According to the results of theoretical analysis and empirical analysis, the corresponding suggestions are put forward.
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F830.42

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本文編號：1661048