本文選題：風(fēng)險(xiǎn)資本　切入點(diǎn)：創(chuàng)業(yè)板上市公司　出處：《新金融》2017年11期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：本文從行業(yè)異質(zhì)性視角考察風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板6個(gè)行業(yè)285家公司IPO后長(zhǎng)期投資收益的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):電子和化工行業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)資本的公司表現(xiàn)出收益中性;其余行業(yè)存在收益弱勢(shì)現(xiàn)象,說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)資本促進(jìn)IPO合理定價(jià)的功能依賴(lài)于行業(yè)異質(zhì)性;風(fēng)險(xiǎn)資本持股規(guī)模、聯(lián)合投資機(jī)構(gòu)數(shù)和投資時(shí)長(zhǎng)等特征強(qiáng)度提高對(duì)電子、化工和醫(yī)藥生物行業(yè)公司IPO后一年期投資收益有積極影響;風(fēng)險(xiǎn)資本退出對(duì)化工、信息設(shè)備和醫(yī)藥生物行業(yè)公司2-3年期投資產(chǎn)生信號(hào)作用,而對(duì)電子和信息服務(wù)行業(yè)4-5年期投資形成信號(hào)作用。本文以此得到啟示:風(fēng)險(xiǎn)資本合理定價(jià)、價(jià)值增值和市場(chǎng)信號(hào)等功能發(fā)揮機(jī)制的健全,需要充分考慮行業(yè)異質(zhì)性和投資者異質(zhì)性,并且注重投資行為的整合。
[Abstract]:From the perspective of industry heterogeneity, this paper investigates the influence of venture capital on the long-term investment income after IPO of 285 companies in six industries of China's gem. The results show that: the companies that obtain venture capital in electronics and chemical industry are profit-neutral; The other industries have the phenomenon of weak returns, which indicates that the function of venture capital to promote the reasonable pricing of IPO depends on industry heterogeneity, the scale of venture capital holding, the number of joint investment institutions and the length of investment time, etc. Chemical and pharmaceutical biology companies have a positive impact on the return on investment in one year after IPO. The withdrawal of venture capital has signalling effect on the 2-3 years investment of chemical industry, information equipment and pharmaceutical biology companies. In this paper, we can get some enlightenment: reasonable pricing of venture capital, value increment and sound mechanism of market signal, and so on. Industry heterogeneity and investor heterogeneity should be fully considered, and the integration of investment behavior should be emphasized.
【作者單位】： 蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院;
【基金】：江蘇省教育廳高等學(xué)校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究資助項(xiàng)目“江蘇創(chuàng)業(yè)融資環(huán)境評(píng)價(jià)與模式;路徑創(chuàng)新研究”,項(xiàng)目編號(hào):2014SJB531 2016年度江蘇省普通高校學(xué)術(shù)學(xué)位研究生科研創(chuàng)新計(jì)劃省立省助項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):KYZZ16_0063
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

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7 吳昊e，

本文編號(hào)：1613619