本文關(guān)鍵詞： 控制權(quán)轉(zhuǎn)移 控制權(quán)溢價 企業(yè)估值 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（DCF） 溢價估值方法　出處：《上海交通大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：針對現(xiàn)有《資產(chǎn)評估準則-企業(yè)價值》和國外相關(guān)研究表明存在控制權(quán)溢價，而國內(nèi)現(xiàn)有研究未對其進行深入研究，且無適合的企業(yè)估值方法的問題。本文通過國際國內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，驗證了上市公司并購案例中有關(guān)控制權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移存在的不同溢價情況，包括同一收購方分多次收購?fù)荒繕朔焦蓹?quán)的情況，并分行業(yè)、分方式、分比例進行比較，得到多數(shù)控制權(quán)轉(zhuǎn)移存在不同程度溢價的結(jié)論及多種情況下的溢價規(guī)律。 并從兼并與收購MA的角度出發(fā)，對現(xiàn)有企業(yè)估值方法進行梳理，結(jié)合常見的企業(yè)估值方法，通過兩個不同的案例分析，驗證了控制權(quán)轉(zhuǎn)移存在價值，且符合相關(guān)規(guī)律。 根據(jù)實際運用情況，通過相關(guān)影響因素分析，計算控制權(quán)溢價，初步驗證了控制權(quán)溢價大致穩(wěn)定在30%的理論。并進一步提出“控制權(quán)溢價估值公式”和“方法”。 “公式”通過估算獨立價值增加值△V1和合并價值增加值△V2，，得到控制權(quán)價值△VC=△V1-△V2，△VC即為控制權(quán)轉(zhuǎn)移所帶來的價值，其相對于市場公允價值的比例即為控制權(quán)溢價�！胺椒ā睂⑵髽I(yè)控制權(quán)溢價估值及企業(yè)估值劃分為若干步驟，具體內(nèi)容具有一定的可操作性，對愈加活躍的上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移案的企業(yè)估值存在一定的參考價值。
[Abstract]:In view of the existing assets valuation Criterion-Enterprise value and related studies abroad show that there is a control premium, but the existing domestic research on it has not been further studied. Through the statistical analysis of relevant data at home and abroad, this paper verifies whether there are different premium cases about the transfer of control right in M & A cases of listed companies. It includes the situation that the same acquirer acquires the stock right of the same target party several times, and compares with the industry, the way and the proportion, and obtains the conclusion that the majority control right transfer has different degree premium and the law of premium under various circumstances. From the point of view of merger and acquisition MA, this paper combs the existing enterprise valuation methods, combined with common enterprise valuation methods, through two different case studies, verifies the value of the transfer of control rights, and conforms to the relevant law. According to the actual application, the control premium is calculated through the analysis of relevant influencing factors, and the theory that the control premium is roughly stable at 30% is preliminarily verified. Furthermore, the "valuation formula of control premium" and "method" are put forward. By estimating the independent value added V1 and the combined value added V2, the formula obtains the value of the control value VC= V1-V2, which is the value that VC brings for the transfer of control rights. The method divides the valuation of enterprise control premium and enterprise valuation into several steps, and the specific contents are operable. There is a certain reference value to the corporate valuation of the increasingly active corporate control transfer cases.
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F271

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前6條

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本文編號：1535538