本文關(guān)鍵詞： 首次公開募股 專利申請 企業(yè)創(chuàng)新 傾向得分匹配 雙重差分　出處：《金融研究》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過在股票市場IPO能夠顯著增加創(chuàng)新產(chǎn)出。分析表明緩解企業(yè)融資約束,促進企業(yè)創(chuàng)新人才隊伍建設(shè)是IPO增進創(chuàng)新的重要渠道:首先,上市前融資相對困難企業(yè)在上市后專利申請增加更加明顯;其次,上市后企業(yè)專利申請人隊伍在數(shù)量和效率上都有明顯提高。另外,我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和激勵機制也會顯著影響IPO后的創(chuàng)新活動改善:總經(jīng)理具有更大實際控制權(quán)力和給予高管股權(quán)激勵的企業(yè)在上市后專利申請增長相對更快。本文揭示了股票市場服務(wù)企業(yè)創(chuàng)新的內(nèi)在機制,為現(xiàn)階段我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略實施和多層次資本市場建設(shè)提供政策借鑒。
[Abstract]:This paper finds that enterprises can significantly increase innovation output through IPO in the stock market. The analysis shows that easing the financing constraints of enterprises and promoting the construction of innovative talents is an important channel for IPO to enhance innovation: first of all. The increase of patent application after listing is more obvious than that before listing. Secondly, after listing, the number and efficiency of the enterprise patent applicants are significantly improved. We find that the corporate governance structure and incentive mechanism also significantly affect the improvement of innovation after IPO:. The general manager has more actual control power and gives executive equity incentive to the enterprises after listing the growth of patent applications is relatively faster. This paper reveals the internal mechanism of stock market service enterprises innovation. It provides policy reference for the implementation of innovation-driven development strategy and the construction of multi-level capital market.
【作者單位】： 國際貨幣基金組織;上海財經(jīng)大學經(jīng)濟學院;華中科技大學經(jīng)濟學院;
【基金】：上海市浦江人才計劃(NO.2013140026) 上海高校特聘教授(東方學者)崗位計劃(NO.2013140034)的研究資助
【分類號】：F273.1;F832.51
【正文快照】： 華中科技大學經(jīng)濟學院,湖北武漢430074)一、引言隨著我國資本市場的發(fā)展與完善,股票市場作為企業(yè)的一種便捷融資渠道受到各界廣泛關(guān)注。企業(yè)通過首次公開募股(Initial Public offering,IPO),在股票市場向投資者募集企業(yè)發(fā)展所需資金,是現(xiàn)代企業(yè)的主流發(fā)展戰(zhàn)略。隨著企業(yè)向公共

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本文編號：1468513