本文關(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)和我國(guó)股票發(fā)行抑價(jià):“政企不分”如何影響證券市場(chǎng)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

節(jié)點(diǎn)文獻(xiàn) 政治關(guān)聯(lián)和我國(guó)股票發(fā)行抑價(jià):“政企不分”如何影響證券市場(chǎng)?

財(cái)經(jīng)研究 , Journal of Finance and Economics,
編輯部郵箱,
2014年06期
[給本刊投稿]

【作者】 ； ；

【Author】 TIAN Li-hui;ZHANG Wei;Institute of Finance and Development,Nankai University;

【機(jī)構(gòu)】 ；

【摘要】 政企不分是我國(guó)企業(yè)的痼疾。在我國(guó)上市公司中,董事長(zhǎng)和總經(jīng)理具有政治關(guān)聯(lián)的比例高達(dá)46%。政治關(guān)聯(lián)是否影響了企業(yè)行為呢?文章以我國(guó)561家上市公司作為研究樣本,發(fā)現(xiàn)存在政治關(guān)聯(lián)的公司IPO抑價(jià)率高達(dá)129%,而無(wú)政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)IPO抑價(jià)率為118%。文章進(jìn)一步分析了政治關(guān)聯(lián)與不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)公司IPO抑價(jià)的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)顯著加劇了國(guó)有上市公司的IPO抑價(jià),而對(duì)民營(yíng)上市公司的IPO抑價(jià)則不存在顯著影響。文章認(rèn)為,我國(guó)政府的改革目標(biāo)和國(guó)企高管的個(gè)人利益這兩大因素助推了國(guó)有上市公司的超高抑價(jià),我國(guó)IPO市場(chǎng)化改革成功的前提條件之一是約束政治關(guān)聯(lián)。更多還原

【關(guān)鍵詞】 ； ； ； ；

【文內(nèi)圖片】

【基金】 國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71272179);教育部重大課題攻關(guān)項(xiàng)目(13JZD006);教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(NCET-12-0288)

【所屬期刊欄目】 金融研究 （2014年06期）

  本文關(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)和我國(guó)股票發(fā)行抑價(jià):“政企不分”如何影響證券市場(chǎng)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。