本文關(guān)鍵詞： 代理成本 半強(qiáng)制分紅政策 股權(quán)結(jié)構(gòu) 公司價(jià)值　出處：《貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：以2009—2015年滬深兩市A股上市公司為樣本,檢驗(yàn)了半強(qiáng)制分紅政策實(shí)施以后上市公司治理機(jī)制與代理成本的差異對(duì)現(xiàn)金股利和公司價(jià)值之間關(guān)系的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)代理成本的差異會(huì)影響現(xiàn)金股利與公司價(jià)值的關(guān)系,如果公司存在良好治理機(jī)制來降低代理成本,其現(xiàn)金股利對(duì)公司價(jià)值的提升作用會(huì)大大下降。(2)上市公司主動(dòng)發(fā)放的現(xiàn)金股利與公司價(jià)值呈顯著正相關(guān)關(guān)系,但被動(dòng)發(fā)放的現(xiàn)金股利與公司市場價(jià)值的相關(guān)性不強(qiáng)。
[Abstract]:Take Shanghai and Shenzhen A-share listed companies as samples from 2009-2015. This paper examines the relationship between cash dividend and corporate value due to the difference between corporate governance mechanism and agency cost after the implementation of semi-compulsory dividend policy. The difference of agency cost will affect the relationship between cash dividend and company value. If the company has a good governance mechanism to reduce agency costs. Its cash dividend will greatly decrease the value of the company.) the cash dividend paid by listed companies has a significant positive correlation with the value of the company. But the correlation between the passive cash dividend and the company's market value is not strong.
【作者單位】： 深圳證券交易所;中南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“社會(huì)資本對(duì)我國金融發(fā)展與收入分配關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)研究”(12CJY014)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言中國資本市場上長期存在著上市公司無視投資者利益,不分配或者少分配現(xiàn)金紅利等問題。為了保護(hù)投資者利益,證監(jiān)會(huì)將上市公司現(xiàn)金分紅與再融資資格聯(lián)系在一起。這種制度安排雖然不要求上市公司強(qiáng)制分紅,但會(huì)對(duì)那些有再融資需求或潛在的再融資需求的上市公司形成實(shí)際、

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本文編號(hào)：1449173