本文關(guān)鍵詞：貨幣政策與股票價(jià)格相關(guān)性分析—基于經(jīng)驗(yàn)?zāi)B(tài)分解的實(shí)證　出處：《商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究》2016年04期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 貨幣政策 股票市場(chǎng) 經(jīng)驗(yàn)?zāi)B(tài)分解 貨幣供給內(nèi)生性

【摘要】：本文根據(jù)理論模型框架分析貨幣政策與股價(jià)的相互影響,并運(yùn)用模態(tài)經(jīng)驗(yàn)分解EMD方法深度挖掘股價(jià)收益與貨幣政策變量等序列內(nèi)的信息,發(fā)現(xiàn)我國貨幣政策影響股市的渠道是不通暢的,影響是微弱的。在考慮貨幣供給內(nèi)生性問題后,發(fā)現(xiàn)股價(jià)的變動(dòng)會(huì)顯著地影響貨幣需求與信貸等貨幣政策變量。最后得出結(jié)論,由于股價(jià)上漲伴隨高預(yù)期回報(bào)會(huì)吸納流動(dòng)性,我國貨幣供給具有內(nèi)生性,進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性,因此貨幣當(dāng)局應(yīng)密切關(guān)注股價(jià)。
[Abstract]:This paper analyzes the interaction between monetary policy and stock price according to the framework of theoretical model, and uses modal empirical decomposition (EMD) method to excavate the information in the sequence of stock price returns and monetary policy variables. It is found that the channel of monetary policy affecting the stock market is not smooth and the influence is weak. It is found that the fluctuation of stock price will significantly affect monetary policy variables such as money demand and credit. Finally, it is concluded that the money supply of our country is endogenous because the stock price rises with high expected return to absorb liquidity. Thus affecting the liquidity of the real economy, monetary authorities should pay close attention to stock prices.
【作者單位】： 南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F822.0;F832.51;F224
【正文快照】： 資本市場(chǎng)尤其是股市在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中所扮演角色的份量越來越重。一輪牛市行情的啟動(dòng)引發(fā)了又一場(chǎng)關(guān)于股市與貨幣的探討,央行降準(zhǔn)降息的消息似乎啟動(dòng)了牛市的引擎,很多人產(chǎn)生了貨幣政策推動(dòng)股市的“幻覺”。那么貨幣政策真的能夠影響股市嗎?2015年繼央行首次降息后,2015年2

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1436385