本文關(guān)鍵詞：定向增發(fā)后的股價(jià)長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn):源于“理性”或“非理性”　出處：《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2017年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：從上市公司實(shí)施定向增發(fā)后的長(zhǎng)期市場(chǎng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出發(fā),綜合理性因素和非理性因素,考察影響公司定向增發(fā)后長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn)的主導(dǎo)原因。研究發(fā)現(xiàn),公司發(fā)行前股票的錯(cuò)誤定價(jià)程度與發(fā)行后的市場(chǎng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)負(fù)相關(guān),而公司成長(zhǎng)潛力與發(fā)行后市場(chǎng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)正相關(guān),因此我國(guó)上市公司實(shí)施定向增發(fā)后長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn)不佳主要?dú)w結(jié)于非理性因素的影響。此外,本文進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)由于信息不對(duì)稱的原因,上述兩種因素對(duì)市場(chǎng)業(yè)績(jī)的影響會(huì)因發(fā)行對(duì)象的不同而存在差異。本文的研究結(jié)論不僅豐富錯(cuò)誤定價(jià)理論在股權(quán)再融資領(lǐng)域的研究,同時(shí)有助于理解我國(guó)上市公司施行定向增發(fā)的"前因"與"后果"。
[Abstract]:From the market performance of listed companies to implement long-term orientation after the issuance of the performance of a comprehensive, rational and irrational factors, study leading cause of private placements affect the long-term market performance. The study found that the company performance market mispricing degree and the issuer before the stock performance after a negative correlation, and the company growth potential and issue the market performance is positively related to the listed companies in China to implement long-term market placement after the poor performance is mainly due to the impact of non rational factors. In addition, this paper further study found that due to the information asymmetry, the influence of the above two factors of market performance will exist because of the distribution of different objects. The conclusion of this paper not only enrich the research of error pricing theory in the field of equity refinancing, and contribute to the understanding of the implementation of the private placement of Listed Companies in China and the "causes"" The consequences.

【作者單位】： 南開大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：天津市社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(TJYY13-007)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自股權(quán)分置改革以來,定向增發(fā)開始成為中國(guó)資本市場(chǎng)主流的權(quán)益再融資方式,截至2015年12月,已經(jīng)有2 482例定向增發(fā)樣本,將近有50%的上市公司進(jìn)行了定向增發(fā),平均每家公司增發(fā)1.67次。2015年的定向增發(fā)市場(chǎng)更是創(chuàng)歷史新高,實(shí)現(xiàn)總?cè)谫Y規(guī)模超過12 174億元。定向增發(fā)常被認(rèn)

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6 本報(bào)記者 馮飛;定向增發(fā)或成B股再融資主流[N];證券時(shí)報(bào);2003年

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10 本報(bào)記者　 張歆 實(shí)習(xí)記者 萬(wàn)敏;定向增發(fā)成融資“第一高手”[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

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3 蔣雪琴;定向增發(fā)前大股東操縱行為及其偏好研究[D];華南理工大學(xué);2015年

4 曹立z，

本文編號(hào)：1416602