本文關(guān)鍵詞：機構(gòu)投資者、終極控股股東對盈余穩(wěn)健性影響的實證研究　出處：《浙江工商大學》2014年碩士論文　論文類型：學位論文

  更多相關(guān)文章： 終極控股股東 機構(gòu)投資者 盈余穩(wěn)健性 外部監(jiān)督

【摘要】：公司治理是現(xiàn)代企業(yè)理論的核心體系之一,而盈余穩(wěn)健性是公司治理框架中的一個重要環(huán)節(jié)。我國會計準則強調(diào)的穩(wěn)健性,經(jīng)歷了從質(zhì)疑到強化的過程。目前,我國在盈余穩(wěn)健性方面的研究主要關(guān)注盈余穩(wěn)健性的存在性、衡量方法及存在的動因,而對盈余穩(wěn)健性影響機理的研究尚不夠全面,尤其是從公司內(nèi)部控股股東和外部股東的角度。公司內(nèi)部控股股東主要是指通過“金字塔”持股和交叉持股等方式,以較低現(xiàn)金流權(quán)獲得公司較高控制權(quán)的終極控股股東,其憑借自身控制權(quán)優(yōu)勢,侵占公司資產(chǎn),損害中小股東利益,并可能通過操縱公司盈余來掩蓋其不合理行為。而外部股東主要是指機構(gòu)投資者,從理論上,其作為公司外部監(jiān)督者,在一定程度上,能緩解公司內(nèi)部控制人侵害與操縱行為,提高公司盈余穩(wěn)健性。因此,機構(gòu)投資者是公司盈余穩(wěn)健性的重要供給者,是提高公司盈余穩(wěn)健性的重要力量。 而由于我國資本市場發(fā)展尚不成熟,中小投資者法律保護體系不夠完善,導致公司終極控股股東憑借其高控制權(quán)優(yōu)勢,侵害中小股東利益,操縱公司盈余行為更加嚴重。因此,在這樣的背景下,本文一方面從公司內(nèi)部控制人角度,研究了公司終極控股股東控制對盈余穩(wěn)健性的影響,為盈余穩(wěn)健性影響因素的研究提供實證依據(jù)；另一方面,本文引入外部股東機構(gòu)投資者,檢驗了其能否緩解終極控股股東控制權(quán)侵害行為對盈余穩(wěn)健性的影響,同時本文在最后添加了機構(gòu)投資者差異化對盈余穩(wěn)健性影響的研究,以更全面的考察機構(gòu)投資者的外部股東作用,從而為如何提高我國上市公司盈余穩(wěn)健性,緩解終極控股股東控制權(quán)結(jié)構(gòu)問題提供參考依據(jù),同時也為機構(gòu)投資者在目前公司治理中能否發(fā)揮其外部監(jiān)督作用提供了參考依據(jù)。 本文參考Basu(1997)盈余反轉(zhuǎn)模型,選取2009～2013年間我國非金融類A股上市公司作為研究樣本,以非平衡面板固定效應(yīng)回歸模型進行了實證研究。研究結(jié)果表明：(1)終極控股股東控制權(quán)侵害行為降低了公司盈余穩(wěn)健性,從而表明我國終極控股股東存在操縱公司盈余的行為；(2)機構(gòu)投資者整體持股降低了公司盈余穩(wěn)健性,且機構(gòu)投資者整體持股并不能緩解終極控股股東控制行為對盈余穩(wěn)健性的影響；(3)同時機構(gòu)投資者分類實證研究表明,投資基金、證券公司和保險公司持股均降低了公司盈余穩(wěn)健性程度,投資基金和證券公司均并不能緩解上市公司控股股東控制權(quán)結(jié)構(gòu)問題對盈余穩(wěn)健性的影響,而保險公司持股對此并沒有形成顯著的結(jié)果�？傮w表明,在本文研究階段,我國機構(gòu)投資者并沒有在盈余穩(wěn)健性影響中發(fā)揮積極的外部監(jiān)督作用。
[Abstract]:Corporate governance is one of the core systems of modern enterprise theory, and earnings conservatism is an important link in the framework of corporate governance. Our country mainly pays attention to the existence, the measurement method and the reason of the earnings conservatism in the aspect of earnings conservatism, but the research on the influence mechanism of earnings conservatism is not comprehensive enough. Especially from the perspective of internal controlling shareholders and external shareholders, the internal controlling shareholders of the company mainly refer to the way of holding shares through "pyramid" and cross-shareholding. The ultimate controlling shareholder who obtains the company's higher control right by the right of lower cash flow encroaches on the assets of the company and damages the interests of the minority shareholders by virtue of its own advantages of control. External shareholders mainly refer to institutional investors, in theory, as corporate external supervisors, to a certain extent. Therefore, institutional investors are important suppliers of corporate earnings stability and an important force to improve earnings robustness. As the development of capital market in China is not mature and the legal protection system of small and medium investors is not perfect, the ultimate controlling shareholder of the company has the advantage of high control right and infringes on the interests of small and medium-sized shareholders. Therefore, under this background, this paper studies the effect of ultimate controlling shareholder control on earnings robustness from the perspective of internal controller. To provide the empirical basis for the study of the influencing factors of earnings robustness; On the other hand, this paper introduces external shareholder institutional investors to test whether it can alleviate the impact of ultimate controlling shareholder control on earnings robustness. At the same time, this paper adds a study on the influence of institutional investor differentiation on earnings robustness in order to investigate the external shareholder role of institutional investors in order to improve the earnings robustness of listed companies in China. At the same time, it provides a reference basis for institutional investors to play their role of external supervision in the current corporate governance. This paper refers to the earnings inversion model of Basu 1997 and selects the non-financial A-share listed companies as the research samples from 2009 to 2013. The empirical study is carried out with the non-equilibrium panel fixed effect regression model. The results show that the ultimate controlling shareholder's control right infringement reduces the company's earnings robustness. It shows that the ultimate controlling shareholder of our country has the behavior of manipulating the company's earnings. (2) Institutional investors' overall shareholding reduces the company's earnings robustness, and the institutional investor's overall shareholding does not alleviate the influence of ultimate controlling shareholder's controlling behavior on earnings robustness; At the same time, the empirical study of institutional investor classification shows that investment funds, securities companies and insurance companies all reduce the degree of corporate earnings soundness. Investment funds and securities companies can not alleviate the control structure of the controlling shareholders of listed companies on the impact of earnings robustness, but the insurance company ownership has no significant results. In the research stage of this paper, institutional investors in China did not play an active role in external supervision of earnings robustness.
【學位授予單位】：浙江工商大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F271;F275;F832.51

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李磊;對穩(wěn)健性原則的探討[J];常熟高專學報;2002年02期

2 孫斌;對穩(wěn)健性原則的探討[J];華東交通大學學報;2004年03期

3 于景發(fā);淺談會計的穩(wěn)健性原則在會計工作中的應(yīng)用[J];經(jīng)濟與社會發(fā)展;2004年06期

4 崔飚;穩(wěn)健性原則剖析[J];事業(yè)財會;2005年03期

5 郭春生;穩(wěn)健性原則與其他會計原則的沖突與對策[J];會計之友;2005年07期

6 董錫丹;;淺論穩(wěn)健性原則的運用[J];嘉興學院學報;2005年S2期

7 孫建華;淺談穩(wěn)健性原則與其他原則的關(guān)系及運用中應(yīng)注意的問題[J];新疆有色金屬;2005年02期

8 黃文生;;穩(wěn)健性原則及其在我國高校會計中的應(yīng)用[J];現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技;2006年08期

9 賈增杰;;穩(wěn)健性原則在我國會計實務(wù)中的應(yīng)用[J];當代經(jīng)理人;2006年09期

10 蔣金森;;談?wù)剷嬓畔⒌姆�(wěn)健性原則[J];商場現(xiàn)代化;2008年29期

相關(guān)會議論文 前8條

1 馬天才;;穩(wěn)健性原則在會計中運用的研究[A];煤炭經(jīng)濟管理新論（第7輯）——第八屆中國煤炭經(jīng)濟管理論壇暨第二屆中國煤炭學會經(jīng)濟管理專業(yè)委員會工作會議（2007）論文集[C];2007年

2 魏嶷;靳簡;;穩(wěn)健性原則利弊初探[A];發(fā)展的信息技術(shù)對管理的挑戰(zhàn)——99’管理科學學術(shù)會議專輯（下）[C];1999年

3 毛新述;戴德明;;盈余穩(wěn)健性的市場定價與資本市場資源配置[A];中國會計學會2007年學術(shù)年會論文集（中冊）[C];2007年

4 洪文娟;;關(guān)于在我國企業(yè)會計工作中正確運用穩(wěn)健性原則的探討[A];2003年煙草會計學論文選[C];2003年

5 李四海;劉曉艷;;我國會計準則變遷與會計信息穩(wěn)健性研究[A];當代會計評論（第5卷第2期總第10期）[C];2013年

6 李舉達;李鈺;;采用公允價值時提高可靠性、穩(wěn)健性之我見——兼與葛家澍教授商榷[A];中國會計學會會計基礎(chǔ)理論專業(yè)委員會2012年專題學術(shù)研討會論文集[C];2012年

7 潘娜;朱衛(wèi)東;;新會計準則下對謹慎性的思考[A];中國會計學會高等工科院校分會2006年學術(shù)年會暨第十三屆年會論文集[C];2006年

8 劉學華;;審計師穩(wěn)健性框架視角的國富浩華合并案例研究[A];中國會計學會2013年學術(shù)年會論文集[C];2013年

相關(guān)重要報紙文章 前5條

1 張宏潔 潘志濱 仲波 李淑美;穩(wěn)健性原則的合理運用[N];中國財經(jīng)報;2006年

2 盧利新;淺談穩(wěn)健性原則在實際應(yīng)用中的局限性[N];物資信息報;2005年

3 王萍;恰當運用穩(wěn)健性原則[N];中國財經(jīng)報;2004年

4 吳建華;設(shè)置稅收會計好處多[N];財會信報;2008年

5 楊君偉;讓會計報表更穩(wěn)健[N];中國財經(jīng)報;2002年

相關(guān)博士學位論文 前5條

1 曾力;制度約束、內(nèi)在激勵與盈余穩(wěn)健性[D];西南財經(jīng)大學;2010年

2 邱月華;會計制度變遷、盈余管理與盈余穩(wěn)健性[D];廈門大學;2008年

3 李遠鵬;會計穩(wěn)健性研究[D];復旦大學;2006年

4 郝東洋;非對稱信息條件下的穩(wěn)健會計選擇：契約效率、決策風險與估值改進[D];上海交通大學;2011年

5 黃建華;第一大股東控股與盈利信息質(zhì)量實證研究[D];西南財經(jīng)大學;2007年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 鄭寶紅;公司治理與盈余穩(wěn)健性之間的關(guān)系[D];昆明理工大學;2011年

2 宋娜;新會計準則對盈余穩(wěn)健性影響研究[D];杭州電子科技大學;2009年

3 馬靜;公司治理對盈余穩(wěn)健性的影響研究[D];東北財經(jīng)大學;2012年

4 黃小耘;盈余穩(wěn)健性在新會計準則實施前后的比較研究[D];廣東商學院;2010年

5 文冬冬;公允價值計量對盈余穩(wěn)健性影響的實證研究[D];湖南大學;2010年

6 魏艷;金融危機背景下新會計準則施行的穩(wěn)健性效果研究[D];天津理工大學;2010年

7 齊艷;公司治理與盈余穩(wěn)健性[D];北京交通大學;2009年

8 孫長山;公允價值與穩(wěn)健性原則組合類型及影響因素的研究[D];新疆財經(jīng)大學;2010年

9 譚莉川;獨立董事監(jiān)督力與盈余穩(wěn)健性[D];西南財經(jīng)大學;2008年

10 壽燕妮;機構(gòu)投資者、終極控股股東對盈余穩(wěn)健性影響的實證研究[D];浙江工商大學;2014年

，

本文編號：1403519