本文關(guān)鍵詞：貨幣供給對股票價格影響機(jī)制的時變特征研究　出處：《價格理論與實踐》2017年05期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 貨幣供給 股票價格 TVP-FAVAR模型 防范金融風(fēng)險

【摘要】：2017年初以來,M2與股票市場經(jīng)歷了一次回調(diào)行情,貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)的一種調(diào)節(jié)手段對股票價格會產(chǎn)生一定影響,但貨幣供給在不同宏形勢下對股票價格影響的長短期效應(yīng)有所不同。針對不同宏觀背景系統(tǒng)的分析貨幣政策對股票價格調(diào)控效應(yīng)的時變特征,以期更好地執(zhí)行貨幣政策,調(diào)節(jié)資本市場是極具意義的。本文采用TVP-FAVAR模型研究不同宏觀經(jīng)濟(jì)背景下貨幣供給對股票價格影響機(jī)制的時變特征。結(jié)果發(fā)現(xiàn)貨幣供給量增加對股票價格僅具有短期的提振效應(yīng),而不存在長期影響。這種短期效應(yīng)具有顯著的非對稱性。其中,貨幣供給增加在股市繁榮時期對股票價格的提振作用明顯大于緊縮時期。此外,"新常態(tài)"時期下,股票價格能夠在極短時間內(nèi)對貨幣供給調(diào)整做出反應(yīng),這說明貨幣政策有效性已大幅提高。
[Abstract]:Since early 2017, M _ 2 and the stock market have experienced a correction, monetary policy as a macroeconomic adjustment means will have a certain impact on the stock price. However, the effect of money supply on stock price is different in different macro situations. The time-varying characteristics of monetary policy on stock price regulation are analyzed according to different macro background system. In order to better implement monetary policy. It is of great significance to regulate capital market. This paper studies the time-varying characteristics of the mechanism of money supply influencing stock price under different macroeconomic background by using TVP-FAVAR model. The results show that the increase of money supply has a positive effect on stock price. Stock prices have only short-term boost effects. There is no long-term effect. This short-term effect has significant asymmetry. Among them, the increase in the money supply in the stock market boom is significantly stronger than in the period of tightening. During the "new normal" period, stock prices can react to the adjustment of money supply in a very short period of time, which indicates that the effectiveness of monetary policy has been greatly improved.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重大項目:引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的市場基礎(chǔ)、體制機(jī)制和發(fā)展方式研究(15ZDC008)
【分類號】：F822;F832.51
【正文快照】： 協(xié)調(diào)“穩(wěn)增長與防風(fēng)險”的雙重目標(biāo),成為當(dāng)前時期經(jīng)濟(jì)金融工作的重點(diǎn)。2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào):“貨幣政策要保持穩(wěn)健中性,努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制,維護(hù)流動性基本穩(wěn)定�！倍善笔袌鲎鳛榻鹑谑袌龅闹匾M成部分,其穩(wěn)定發(fā)展是維護(hù)我國金融穩(wěn)定、防范金融風(fēng)險的重

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3 盧紫s，

本文編號：1370599