本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資聲譽(yù)對(duì)上市公司IPO抑價(jià)的影響研究　出處：《金融與經(jīng)濟(jì)》2017年01期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 私募股權(quán)投資 承銷商聲譽(yù) IPO抑價(jià)

【摘要】：本文以2014~2015年新上市的195家公司為研究樣本,利用2010~2012年內(nèi)PE機(jī)構(gòu)所合作承銷商的平均聲譽(yù)來(lái)衡量PE聲譽(yù),考察PE聲譽(yù)如何影響IPO抑價(jià)。研究發(fā)現(xiàn):PE聲譽(yù)與IPO抑價(jià)之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系,高聲譽(yù)PE會(huì)提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好,二者之間存在正負(fù)反饋效應(yīng)。此外,文章還實(shí)證檢驗(yàn)了承銷商聲譽(yù)對(duì)IPO抑價(jià)的影響,結(jié)果表明承銷商聲譽(yù)越高IPO抑價(jià)越大,承銷商聲譽(yù)的認(rèn)證職能未能在我國(guó)資本市場(chǎng)得到驗(yàn)證。
[Abstract]:Taking 195 newly listed companies from 2014 to 2015 as the research sample, this paper uses the average reputation of the underwriters of PE institutions from 2010 to 2012 to measure the reputation of PE. To investigate how PE reputation affects IPO underpricing, it is found that there is a significant positive correlation between PE reputation and IPO underpricing, and high reputation PE can increase investors' risk preference. There are positive and negative feedback effects between the two. In addition, the paper also empirically tests the influence of underwriter reputation on IPO underpricing. The results show that the higher the underwriter reputation is, the greater the IPO underpricing is. The certification function of underwriter reputation has not been verified in China's capital market.
【作者單位】： 中南大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71173241、71473275) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(CET-10-0830)資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 近年來(lái),隨著我國(guó)金融改革的深入和資本市場(chǎng)的規(guī)范,私募股權(quán)投資(Private Equity,簡(jiǎn)稱PE)不斷發(fā)展壯大,涌現(xiàn)了如深創(chuàng)投、金石投資、達(dá)晨創(chuàng)投等業(yè)內(nèi)翹楚的機(jī)構(gòu)。據(jù)清科數(shù)據(jù)顯示,2014年新募私募股權(quán)基金405只,共募集562.36億美元,創(chuàng)2009年以來(lái)新高;在首次公開發(fā)行(IPO)

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 竇歡;王會(huì)娟;;私募股權(quán)投資與證券分析師新股關(guān)注[J];會(huì)計(jì)研究;2015年02期

2 羅黨論;楊毓;;保薦人聲譽(yù)與上市公司IPO表現(xiàn)[J];會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2013年04期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

1 馮慧群;;私募股權(quán)投資對(duì)控股股東“掏空”的抑制效應(yīng)[J];經(jīng)濟(jì)管理;2016年06期

2 劉葉;劉伯凡;;生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與制造業(yè)協(xié)同集聚對(duì)制造業(yè)效率的影響——基于中國(guó)城市群面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)管理;2016年06期

3 方辰君;;股票更名異象、投資者關(guān)注與投資者行為分析[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2016年02期

4 馮慧群;;私募股權(quán)投資能緩和委托代理矛盾嗎[J];財(cái)會(huì)月刊;2016年05期

5 何凱;王瑞華;;股權(quán)激勵(lì)聲譽(yù)效應(yīng)研究[J];中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2015年12期

6 毛志忠;楊博;;我國(guó)保薦代表人職業(yè)特征與IPO盈余管理[J];銅陵學(xué)院學(xué)報(bào);2015年06期

7 秦珞涵;王萍;;金融監(jiān)管分權(quán)與創(chuàng)業(yè)板保薦人制度——基于金融服務(wù)創(chuàng)新的視角[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì);2015年01期

8 曹樹新;王建瓊;;非首發(fā)保薦人變更信息披露市場(chǎng)敏感性反應(yīng)實(shí)證研究[J];金融理論與實(shí)踐;2015年01期

9 曹樹新;王建瓊;;上市公司變更信息披露及市場(chǎng)有效性研究綜述[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;2014年71期

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王會(huì)娟;張然;;私募股權(quán)投資與被投資企業(yè)高管薪酬契約——基于公司治理視角的研究[J];管理世界;2012年09期

2 王玉濤;王彥超;;業(yè)績(jī)預(yù)告信息對(duì)分析師預(yù)測(cè)行為有影響嗎[J];金融研究;2012年06期

3 吳超鵬;吳世農(nóng);程靜雅;王璐;;風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)上市公司投融資行為影響的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2012年01期

4 周猛麟;劉偉巍;;保薦人制度下新股發(fā)行抑價(jià)率的變化及原因統(tǒng)計(jì)分析[J];金融經(jīng)濟(jì);2008年12期

5 劉志軍;;保薦制下的投資銀行聲譽(yù)效應(yīng)實(shí)證研究[J];河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2008年01期

6 徐浩萍;羅煒;;投資銀行聲譽(yù)機(jī)制有效性——執(zhí)業(yè)質(zhì)量與市場(chǎng)份額雙重視角的研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年02期

7 黃春鈴;陳崢嶸;;IPO市場(chǎng)承銷商聲譽(yù)機(jī)制的形成機(jī)理及實(shí)證檢驗(yàn)[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2007年02期

8 吳飛;;保薦人制度的效力辨析——以《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》為中心[J];金融法苑;2003年07期

9 張維迎;法律制度的信譽(yù)基礎(chǔ)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年01期

10 田嘉,占衛(wèi)華;投資銀行的聲譽(yù)與IPO定價(jià)偏低關(guān)系的實(shí)證研究[J];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院學(xué)報(bào);2000年04期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 郭敏;楊桄;;我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股市高抑價(jià)率主導(dǎo)力量研究[J];金融與經(jīng)濟(jì);2009年05期

2 田光寧;電力上市公司IPO抑價(jià)模型與詢價(jià)機(jī)制分析[J];華北電力大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2005年03期

3 黃勇,陶建平;上市公司IPO抑價(jià)問(wèn)題實(shí)證分析[J];求索;2005年03期

4 詹欣;葉可;陳偉忠;;配股權(quán)對(duì)詢價(jià)效率影響的博弈分析[J];同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2009年06期

5 李迅雷,孫建平;A股市場(chǎng)增發(fā)抑價(jià)的度量、成因和信號(hào)傳遞研究[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2005年03期

6 李金波;姜清文;;我國(guó)上市公司IPO抑價(jià)影響因素研究[J];時(shí)代金融;2011年24期

7 焦軍普;丁冬;趙一薇;;媒體關(guān)注視角下衡量上市公司IPO抑價(jià)程度的理論探討[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2013年04期

8 張儉;張玲紅;;承銷商:聲譽(yù)為重還是利益為重?——基于中小板上市公司IPO抑價(jià)的證據(jù)[J];江漢學(xué)術(shù);2014年03期

9 謝朝斌,孫慶,黃凌;我國(guó)上市公司首次公開發(fā)行抑價(jià)實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2005年04期

10 周述琴;;中國(guó)二元股權(quán)結(jié)構(gòu)的增發(fā)抑價(jià)回歸分析[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2008年16期

相關(guān)會(huì)議論文 前9條

1 郁玉環(huán);;2003—2004我國(guó)上市公司IPO抑價(jià)分析[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2005年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十二屆年會(huì)論文集[C];2005年

2 姚錚;李邈;;創(chuàng)投持股與創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO抑價(jià)率關(guān)系研究[A];第五屆（2010）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)與中小企業(yè)管理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2010年

3 楊帆;;A股市場(chǎng)IPO抑價(jià)新視角——基于智力資本的信息披露的解釋[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)委員會(huì)2009年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2009年

4 林劍喬;黃德春;李蒙;;基于定價(jià)機(jī)制的中國(guó)A股市場(chǎng)IPO抑價(jià)研究及博弈分析[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

5 黃德春;林劍喬;;發(fā)行體制變遷視角下的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)研究[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

6 余湄;喬琰;路倩;;高層管理團(tuán)隊(duì)與我國(guó)IPO抑價(jià)問(wèn)題研究[A];第十二屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

7 賀炎林;張浩森;馬銳敏;;IPO抑價(jià)和市場(chǎng)化程度—基于中國(guó)東西部上市公司的比較研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

8 田高良;王曉亮;;我國(guó)A股IPO效率影響因素的實(shí)證研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十三屆年會(huì)論文集[C];2006年

9 柴亞軍;王志剛;;股改與IPO抑價(jià):從公司治理角度的實(shí)證研究[A];中國(guó)企業(yè)運(yùn)籌學(xué)[2010(1)][C];2010年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 屠海燕;深交所綜合研究所報(bào)告認(rèn)為多種因素影響ＩＰＯ抑價(jià)率[N];證券日?qǐng)?bào);2004年

2 本報(bào)記者　 莫菲;高抑價(jià)率折射三大矛盾 四項(xiàng)建議推動(dòng)理性回歸[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2006年

3 深圳證券交易所博士后工作站 鄒健;完全市場(chǎng)化是IPO的最終出路[N];證券時(shí)報(bào);2004年

4 劉瀟;工行引領(lǐng)中國(guó)股市理性回歸？[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2006年

5 楊興云;ＩＰＯ究竟該如何定價(jià)？[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2004年

6 復(fù)旦大學(xué)金融研究院 張宗新博士;強(qiáng)化市場(chǎng)約束 引導(dǎo)IPO抑價(jià)率理性回歸[N];證券時(shí)報(bào);2006年

7 九鼎德盛 肖玉航;IPO抑價(jià)率將理性回歸[N];證券時(shí)報(bào);2006年

8 本報(bào)記者　 姜楠;引導(dǎo)IPO高抑價(jià)率理性回歸[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

9 張宗新;關(guān)于IPO抑價(jià)率水平的再認(rèn)識(shí)[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

10 張宗新;完善發(fā)行市場(chǎng)化機(jī)制 推動(dòng)IPO抑價(jià)率水平理性回歸[N];上海證券報(bào);2006年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 水兵;新股發(fā)行上市抑價(jià)研究[D];武漢大學(xué);2010年

2 熊虎;基于非理性行為的IPO價(jià)格形成機(jī)制和抑價(jià)研究[D];重慶大學(xué);2008年

3 唐勇;發(fā)售機(jī)制、信息偏倚與IPO抑價(jià)[D];浙江大學(xué);2009年

4 熊維勤;我國(guó)IPO高抑價(jià)和詢價(jià)發(fā)行機(jī)制研究[D];重慶大學(xué);2007年

5 范漢熙;基于發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的IPO抑價(jià)理論與實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

6 何劍;中國(guó)股票市場(chǎng)IPO抑價(jià)實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2006年

7 趙威;訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的IPO抑價(jià)問(wèn)題研究[D];天津大學(xué);2007年

8 鄒斌;政府窗口指導(dǎo)、詢價(jià)制與IPO抑價(jià)研究[D];華中科技大學(xué);2010年

9 姜婷;我國(guó)詢價(jià)制下IPO價(jià)格形成與抑價(jià)研究[D];重慶大學(xué);2012年

10 杜俊濤;我國(guó)證券市場(chǎng)新股抑價(jià)與長(zhǎng)期弱勢(shì)研究[D];重慶大學(xué);2004年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 焦云帆;關(guān)聯(lián)交易對(duì)首次公開發(fā)行抑價(jià)率的影響研究[D];清華大學(xué);2009年

2 張曉敏;風(fēng)險(xiǎn)投資持股比例對(duì)IP0抑價(jià)影響的實(shí)證分析[D];上海師范大學(xué);2015年

3 楊翠嬌;風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)持股對(duì)IPO抑價(jià)的影響研究[D];湖南工業(yè)大學(xué);2015年

4 李林;第四輪新股發(fā)行改革對(duì)中小板IPO抑價(jià)影響的實(shí)證研究[D];湖南工業(yè)大學(xué);2015年

5 羅成駿;信息不對(duì)稱角度下我國(guó)資本市場(chǎng)IPO抑價(jià)影響因素研究[D];云南師范大學(xué);2015年

6 石s，

本文編號(hào)：1357835