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海外上市之德國(guó)證券市場(chǎng)股票上市許可程序研究

發(fā)布日期： 2012-04-21 發(fā)布：  

  2007年第9期目錄       本期共收錄文章20篇

　　[摘要] 黨的十六屆三中全會(huì)《決定》和國(guó)務(wù)院《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》確定了我國(guó)未來(lái)建設(shè)多層次資本市場(chǎng)的目標(biāo)，要求“在統(tǒng)籌考慮資本市場(chǎng)合理布局和功能定位的基礎(chǔ)上，逐步建立滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場(chǎng)體系”。而近年來(lái)中國(guó)企業(yè)在海外上市也漸漸成為企業(yè)融資的一個(gè)重要渠道，研究海外相對(duì)成熟證券市場(chǎng)股票上市的法律要求和上市許可程序，有助于我國(guó)企業(yè)增強(qiáng)對(duì)海外市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，避免海外盲目上市。
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　　[關(guān)鍵詞] 海外上市德國(guó)證券市場(chǎng)股票上市規(guī)則中國(guó)《證券法》
　　按照我國(guó)“十一五”規(guī)劃的要求，國(guó)家將建立多層次的資本市場(chǎng)體系，企業(yè)上市的條件和門(mén)檻將降低，融資渠道也會(huì)更多。面對(duì)日益加劇的資本市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)企業(yè)需要加深對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，改變對(duì)上市的不正確認(rèn)識(shí)，積極應(yīng)對(duì)企業(yè)在上市過(guò)程中的實(shí)際困難和問(wèn)題。另外，我國(guó)企業(yè)上市也不應(yīng)當(dāng)局限在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，隨著海外資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的滲透，我國(guó)企業(yè)要充分利用國(guó)際資本市場(chǎng)這一良好的融資平臺(tái)，善于將存量資產(chǎn)變成資本，資本變成股本，股本變成資金，形成良性循環(huán)，不斷做強(qiáng)做大。
　　中國(guó)已經(jīng)加入世貿(mào)組織，入世勢(shì)必會(huì)推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)金融開(kāi)放程度的迅速提高，帶來(lái)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，也為中國(guó)的企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)上市提供了更為廣闊的市場(chǎng)空間。中國(guó)企業(yè)在國(guó)際證券市場(chǎng)的上市不僅能夠籌集發(fā)展資金，而且也促進(jìn)了這些企業(yè)按照國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則迅速發(fā)展。從近年來(lái)中國(guó)主要企業(yè)海外上市的情況看，中國(guó)移動(dòng)在香港和紐約同時(shí)上市，并且分別在1997年10月籌資43億美元、1999年10月籌資20億美元、2000年11月籌資69億美元；中國(guó)石化2000年10月籌集35億美元，在香港股票交易所和紐約股票交易所上市；中國(guó)銀行香港上市案(IPO)于2006年18日公開(kāi)招股，在香港時(shí)間周二（5月23日）中午截止，在全球的招股活動(dòng)共吸引了總值1520億美元的資金認(rèn)購(gòu)，這是全世界六年來(lái)集資額最大的招股活動(dòng)，的集資額為97億美元。 這些公司在海外市場(chǎng)的成功上市，為中國(guó)企業(yè)進(jìn)一步利用海外資本市場(chǎng)提供了經(jīng)驗(yàn)。
　　從企業(yè)上市的整個(gè)過(guò)程看，企業(yè)選擇上市地點(diǎn)，涉及上市公司自身的比較優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)定位，涉及到對(duì)于不同證券交易所的比較和判斷，也涉及到對(duì)不同市場(chǎng)的投資者的評(píng)估，以及對(duì)于所聘請(qǐng)的投資銀行的承銷能力的判斷等多種因素。但是，從總體上說(shuō)，企業(yè)上市地點(diǎn)的選擇，應(yīng)當(dāng)是在綜合考慮上市所可能獲得的籌集資本、市場(chǎng)聲譽(yù)等方面的收益、和需要支付的上市費(fèi)用、維持掛牌所需要付出的資源等之間進(jìn)行理性權(quán)衡的結(jié)果。
　　為了盡量降低發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和成本，取得最大可能的上市成功和海外融資成功，需要對(duì)海外不同資本市場(chǎng)本身以及其上市規(guī)則、上市企業(yè)資質(zhì)的要求和上市許可程序等信息有全面的了解。目前，我國(guó)一些企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始在海外不同資本市場(chǎng)上市，當(dāng)然，資本市場(chǎng)本身是風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的特性決定，企業(yè)在海外上市和在國(guó)內(nèi)上市一樣，是機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存。我國(guó)企業(yè)去海外資本市場(chǎng)上市主要面臨審批程序繁瑣、上市地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和法律各異等客觀問(wèn)題，另外還要面對(duì)海外上市的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)以及上市成本風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素。在全球幾大證券市場(chǎng)之一的德國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)建立起相對(duì)完善的證券市場(chǎng)體系，在此，筆者擬著重對(duì)德國(guó)證券本市場(chǎng)股票上市規(guī)則進(jìn)行深入研究。
　　
　　一、上市許可程序
　　
　　德國(guó)立法者將對(duì)上市申請(qǐng)的審核權(quán)和證券的上市許可權(quán)授予了各證券交易所。各交易所因此一般都設(shè)有審核機(jī)構(gòu)。交易所審核機(jī)構(gòu)應(yīng)在收到上市申請(qǐng)說(shuō)明書(shū)后15個(gè)交易日內(nèi)做出是否許可的決定，任一交易所做出的許可決定都被視為行政行為，并同時(shí)被國(guó)內(nèi)和其他歐盟成員國(guó)的交易所認(rèn)可(《交易所法》第35條)。這種規(guī)定是為了適應(yīng)建立歐盟統(tǒng)一市場(chǎng)的要求而制定的，免除了已獲準(zhǔn)許可的上市申請(qǐng)人在其他交易所和其他歐盟成員國(guó)的交易所再申請(qǐng)上市的義務(wù)，有利于歐盟統(tǒng)一資本市場(chǎng)的建立。不過(guò)，歐盟這種制度同時(shí)也要求，凡是被成員國(guó)的某一交易所拒絕申請(qǐng)的初次申請(qǐng)人則不能在其他成員國(guó)的任一交易所再次提出上市申請(qǐng)，該申請(qǐng)人必須在滿足該拒絕其申請(qǐng)的交易所的上市條件后，并獲得該交易所的上市許可，才可以在其他成員國(guó)的交易所申請(qǐng)上市（這就是所謂的“交易所一致性原則”）。
　　
　　1.審核機(jī)構(gòu)
　　德國(guó)交易所審核機(jī)構(gòu)行使上市申請(qǐng)審核權(quán)，由于審核機(jī)構(gòu)行使的審核權(quán)是立法者授予的國(guó)家行政權(quán)利一種，所以審核機(jī)構(gòu)被視為行政法意義上的國(guó)家行政機(jī)構(gòu)。由于德國(guó)是一個(gè)聯(lián)邦制國(guó)家，行政法主要由各個(gè)州自行制定，所以，各個(gè)交易所審核機(jī)構(gòu)的上市申請(qǐng)?jiān)S可的授予行為還受其所在州《行政程序法》的影響。
　　依據(jù)《交易所法》第31條第5款，交易所審核機(jī)構(gòu)在行使審核權(quán)時(shí)只對(duì)公共利益負(fù)責(zé)，即公眾利益而不是個(gè)體利益。德國(guó)立法者的這種立法目的旨在保障交易所的正常運(yùn)轉(zhuǎn)功能，交易所審核機(jī)構(gòu)因此并不對(duì)單個(gè)投資人的利益負(fù)責(zé)，投資人對(duì)于審核機(jī)構(gòu)的決定提起的任何行政的或民事的訴訟請(qǐng)求都是不被立法者所許可的。
　　(1)審核機(jī)構(gòu)組成方式。德國(guó)交易所審核機(jī)構(gòu)的組成人員、組成方式、成員人數(shù)和期限等等由交易所的章程規(guī)定。章程一般由交易所理事會(huì)制定，為了保障公眾投資人的利益，在理事會(huì)中有一定比例的公眾投資人代表。但是德國(guó)立法者沒(méi)有對(duì)此進(jìn)行過(guò)多的強(qiáng)制性立法規(guī)定，只是在《交易所法》第31條第2款規(guī)定，交易所審核機(jī)構(gòu)成員中至少有不少于二分之一的成員是證券交易的非專職人員。這一強(qiáng)制性規(guī)定的立法宗旨是為了保護(hù)公眾投資人，因?yàn)閺V大公眾投資人在市場(chǎng)上是分散的單個(gè)主體，沒(méi)有足夠的知識(shí)和財(cái)力獨(dú)立進(jìn)行證券交易，他們往往通過(guò)證券交易商進(jìn)行證券的買賣，過(guò)多地受證券交易商的影響。為了盡量避免這種影響，防止不利于廣大投資人的證券的上市，德國(guó)立法者因此對(duì)交易所審核機(jī)構(gòu)的組成人員結(jié)構(gòu)進(jìn)行了強(qiáng)制性限制。就目前德國(guó)交易所審核機(jī)構(gòu)的實(shí)際情況看，除了一部分成員是證券交易商外，其他的成員絕大多數(shù)是來(lái)自上市企業(yè)。
　　(2)交易所審核委員會(huì)。資本市場(chǎng)本身的復(fù)雜性和國(guó)際性決定了交易所審核機(jī)構(gòu)承擔(dān)著非常繁重的審核工作。為了盡量減輕交易所審核機(jī)構(gòu)的工作壓力，提高審核機(jī)構(gòu)的工作效率，降低資本市場(chǎng)的成本，德國(guó)立法者通過(guò)《交易所法》第31條第3款授權(quán)交易所可以設(shè)立多個(gè)審核委員會(huì)。不過(guò)，這些審核委員會(huì)不能完全替代審核機(jī)構(gòu)，它們只能行使部分有限的上市審核權(quán)，審核委員會(huì)成員的人數(shù)和組成方式等制度由交易所章程規(guī)定。
　　
　　2.形式審核還是實(shí)質(zhì)審核
　　依據(jù)《交易所法》第31條第3款第2項(xiàng)，交易所審核機(jī)構(gòu)必須按照以下兩個(gè)原則審核申請(qǐng)材料：申請(qǐng)材料中不存在欺騙公眾的信息，申請(qǐng)材料中不存在對(duì)公眾利益產(chǎn)生重大損害的信息。這一法律規(guī)定要求：審核機(jī)構(gòu)一方面應(yīng)當(dāng)對(duì)申請(qǐng)材料的內(nèi)容進(jìn)行認(rèn)真審核(Due Diligence)；另一方面，審核機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人和發(fā)行人所屬的行業(yè)情況有一個(gè)概括的了解（第三者信息來(lái)源）。對(duì)于立法者的這一規(guī)定，在德國(guó)學(xué)術(shù)界比較有爭(zhēng)議的是，審核機(jī)構(gòu)的審核義務(wù)是形式審核還是實(shí)質(zhì)審核，抑或兩者兼有。
　　對(duì)這一問(wèn)題，立法者也沒(méi)有給出明確的答案，所以，有些學(xué)者認(rèn)為，審核機(jī)構(gòu)的審核義務(wù)限于形式審核，即申請(qǐng)材料的完整性，審核機(jī)構(gòu)只有義務(wù)依據(jù)相關(guān)法律審核上市申請(qǐng)材料的內(nèi)容是否具備完整性。但是，隨著德國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，這一傳統(tǒng)理論已經(jīng)開(kāi)始受到質(zhì)疑，不適應(yīng)德國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀了。隨著資本市場(chǎng)虛假信息案的不斷發(fā)生，投資人對(duì)上市企業(yè)信息披露義務(wù)的要求也不斷提高。因此在具體的上市審核過(guò)程中，各個(gè)交易所審核機(jī)構(gòu)也在不斷提高實(shí)質(zhì)審核的要求。所以很多學(xué)者認(rèn)為，審核機(jī)構(gòu)的審核義務(wù)是以形式審核為主，并以一定的實(shí)質(zhì)審核為輔，即審核機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)主要是審核申請(qǐng)材料內(nèi)容的完整性，為了盡量避免對(duì)公眾利益可能產(chǎn)生重大損害的不實(shí)信息，審核機(jī)構(gòu)在審核的過(guò)程中，對(duì)于比較明顯的不實(shí)信息或者疑問(wèn)，一般會(huì)通過(guò)向上市合作人提出詢問(wèn)的方式解決，即實(shí)質(zhì)性審核，因此實(shí)質(zhì)性審核一般限定在審核機(jī)構(gòu)有理由懷疑的那些信息的范圍（有限實(shí)質(zhì)審核）。

　　由于立法者并沒(méi)有規(guī)定實(shí)質(zhì)審核的具體范圍，所以德國(guó)各個(gè)審核機(jī)構(gòu)一般都是在立法者確定的兩個(gè)審核原則的基礎(chǔ)上，為了保護(hù)公眾利益，根據(jù)申請(qǐng)人的不同情況，對(duì)上市申請(qǐng)材料做出標(biāo)準(zhǔn)不一的實(shí)質(zhì)性審核。就筆者所知，在具體的上市申請(qǐng)審核過(guò)程中，德國(guó)各個(gè)審核機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性審核范圍主要集中于以下幾個(gè)重要方面：
　　(1)發(fā)行人的市場(chǎng)誠(chéng)信度。為了避免在上市申請(qǐng)材料中包含欺詐性的信息內(nèi)容，保護(hù)廣大投資人的利益，審核機(jī)構(gòu)除了完成對(duì)上市申請(qǐng)材料完整性的形式審核外，一般還會(huì)對(duì)發(fā)行人和上市合作人的市場(chǎng)誠(chéng)信度進(jìn)行審核。一旦審核機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)發(fā)行人或上市合作人的市場(chǎng)誠(chéng)信存在比較明顯的瑕疵，就會(huì)要求發(fā)行人或上市合作人提供其他必需的材料，進(jìn)行進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性審核。
　　(2)法律和公司治理準(zhǔn)則規(guī)定的條件。德國(guó)《交易所許可法》對(duì)于發(fā)行人和證券本身?xiàng)l件有一定的要求，德國(guó)《股份法》、《商法典》和《公司治理準(zhǔn)則》對(duì)股份公司和股票也有很多具體規(guī)定。審核機(jī)構(gòu)有沒(méi)有義務(wù)對(duì)這些條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的審核，在德國(guó)存在一定的爭(zhēng)議。一般而言，審核機(jī)構(gòu)對(duì)于《交易所許可法》中確定的發(fā)行人和證券本身的條件必須進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核，即審核機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人或股票自身?xiàng)l件的實(shí)質(zhì)審核僅限于《交易所許可法》的規(guī)定，而對(duì)于《股份法》等法律和《公司治理準(zhǔn)則》中確定的公司或股票的條件則一般不具有審核的義務(wù)。如對(duì)于《股份法》規(guī)定的同等條件下股東平等對(duì)待原則、董事和監(jiān)事的忠誠(chéng)原則、股東大會(huì)關(guān)于企業(yè)上市的決議等條件和《公司治理準(zhǔn)則》中確定的上市公司治理標(biāo)準(zhǔn)，審核機(jī)構(gòu)沒(méi)有義務(wù)進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核。
　　這種審核標(biāo)準(zhǔn)的法理在于：《交易所許可法》等資本市場(chǎng)特別法主要是為了保護(hù)投資人的利益，而不是為了保護(hù)公司和其組織機(jī)構(gòu)。如果公司和其組織機(jī)構(gòu)違反了《股份法》、《商法典》和《公司治理準(zhǔn)則》中確定的有關(guān)義務(wù)，則不可避免地負(fù)相應(yīng)的責(zé)任，所以，為了盡量避免承擔(dān)這些責(zé)任，德國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)都會(huì)認(rèn)真遵守《股份法》、《商法典》和《公司治理準(zhǔn)則》中確定的行為義務(wù)和準(zhǔn)則，這是公司和其組織機(jī)構(gòu)的自律原則，不需要審核機(jī)構(gòu)再過(guò)多地進(jìn)行審核，有利于降低審核成本和減輕審核機(jī)構(gòu)的工作壓力。
　　(3)股票發(fā)行價(jià)格。對(duì)于股票的發(fā)行價(jià)格，審核機(jī)構(gòu)原則上沒(méi)有審核的義務(wù)，但是為了保護(hù)廣大投資人的利益，審核機(jī)構(gòu)在特定情形也會(huì)對(duì)股票發(fā)行價(jià)格進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核。如審核機(jī)構(gòu)有比較確切的理由懷疑股票的發(fā)行價(jià)格制定的不合理，該股票一旦上市交易可能會(huì)發(fā)生該股票股市價(jià)格的大幅下跌，那么為了保護(hù)投資人的利益，審核機(jī)構(gòu)有義務(wù)在審核時(shí)采取相應(yīng)的措施預(yù)防這種不利于投資人情況的發(fā)生。
　　(4)資本市場(chǎng)的保護(hù)。為了保護(hù)資本市場(chǎng)的正常運(yùn)作，特別是保障在二級(jí)資本市場(chǎng)上證券的正常流通，德國(guó)立法者對(duì)于發(fā)行人和其股東之間的某些影響證券流通的約定也加強(qiáng)了干預(yù)，這方面比較典型的是發(fā)行人和股東之間的關(guān)于股票的限制轉(zhuǎn)讓等約定。因?yàn)�，證券不能正常流通的資本市場(chǎng)是很不規(guī)范的市場(chǎng)，也是流通成本很高的市場(chǎng)。如果限制了股票的正常交易轉(zhuǎn)讓，勢(shì)必會(huì)影響到二級(jí)資本市場(chǎng)證券的正常流通，并進(jìn)而會(huì)破壞整個(gè)資本市場(chǎng)的正常運(yùn)作功能。所以，德國(guó)交易所對(duì)于發(fā)行人和股東之間的有關(guān)股票轉(zhuǎn)讓的約定和相關(guān)約定的透明度（公開(kāi)性）等方面也實(shí)行了不同程度的實(shí)質(zhì)性審核制度。
　　(5)特定企業(yè)。另外，在德國(guó)交易所審核證券上市的實(shí)務(wù)中，對(duì)于不同行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)的審核要求也并不相同。對(duì)某些特定的企業(yè)，如交通、電力、能源等關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)，出于保護(hù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和民生所需，對(duì)這些企業(yè)的實(shí)質(zhì)性審核相對(duì)要求的比較嚴(yán)格。
　　
　　二、上市申請(qǐng)材料和許可的公開(kāi)
　　
　　上市申請(qǐng)材料得到許可機(jī)構(gòu)許可后，必須和該許可文件一起通過(guò)法定媒體公開(kāi)。依據(jù)《交易所許可法》第43條，上市申請(qǐng)材料最遲在證券上市交易前的一個(gè)工作日公開(kāi)。依據(jù)《交易所許可法》第49條，上市申請(qǐng)材料和許可文件必須由許可機(jī)構(gòu)在聯(lián)邦性的報(bào)刊上進(jìn)行公開(kāi)，申請(qǐng)材料公開(kāi)的費(fèi)用由申請(qǐng)人承擔(dān)。
　　依據(jù)《交易所法》第31條第4款，上市許可機(jī)構(gòu)必須指定最少3家境內(nèi)發(fā)行的報(bào)刊作為交易所法定的信息公開(kāi)公報(bào)，其中至少兩家報(bào)刊應(yīng)當(dāng)是跨州發(fā)行的日?qǐng)?bào)。因?yàn)榈聡?guó)境內(nèi)發(fā)行的報(bào)刊很多是地區(qū)性的，，而且很多是周報(bào)或者月報(bào)，而德國(guó)有16個(gè)州，為了保護(hù)投資人的利益，保證投資人獲悉信息的及時(shí)性，所以立法者要求許可機(jī)構(gòu)必須指定最少兩家跨州發(fā)行的日?qǐng)?bào)作為交易所的公報(bào)。
　　依據(jù)《交易所法》第30條，《上市申請(qǐng)說(shuō)明書(shū)》必須全文公開(kāi)。發(fā)行人可在下列三種方式中任選一種方式公開(kāi)上市申請(qǐng)說(shuō)明書(shū):(1)通過(guò)在聯(lián)邦范圍內(nèi)發(fā)行的交易所公報(bào)公開(kāi);(2)通過(guò)特定的信息服務(wù)機(jī)構(gòu)公開(kāi)，但應(yīng)在聯(lián)邦范圍內(nèi)發(fā)行的交易所公報(bào)上公開(kāi)這些機(jī)構(gòu)的名稱，以備投資人免費(fèi)索取;(3)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)。公開(kāi)后的上市申請(qǐng)說(shuō)明書(shū)如果含有不實(shí)陳述，并因此損害了投資人的利益，其責(zé)任人原則上須依據(jù)《交易所法》第44條承擔(dān)損害賠償責(zé)任。
　　
　　三、海外上市對(duì)我國(guó)企業(yè)的意義和前景
　　
　　從全球范圍來(lái)看，由于成熟證券市場(chǎng)國(guó)家上市公司資源已經(jīng)使用得相充分，資本市場(chǎng)全球化的發(fā)展也使得目前各國(guó)的證券交易所的數(shù)量已經(jīng)開(kāi)始過(guò)剩，在這個(gè)過(guò)程中，證券交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)成為不可避免的趨勢(shì)。
　　因此，一些西方證券交易所和立法者都開(kāi)始采取措施來(lái)增強(qiáng)其本國(guó)證券市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，其中一個(gè)重要的方面是吸引高質(zhì)量的國(guó)外上市公司資源，這也是各國(guó)證券交易所的核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，西方證券交易所積極拓展包括中國(guó)在內(nèi)的上市公司資源就成為一個(gè)必然的趨勢(shì)，而證券交易所的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)體制也為中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了許多海外上市融資的機(jī)會(huì)。由于國(guó)際幾大證券交易所具有不同的特點(diǎn)和優(yōu)缺點(diǎn)，我國(guó)企業(yè)在選擇上市地點(diǎn)時(shí)，除了盡量選擇市場(chǎng)收益大而付出的上市成本相對(duì)少的上市地點(diǎn)外，也應(yīng)當(dāng)立足自身的特點(diǎn)和長(zhǎng)處，不能盲目選擇上市地點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)立足于證券的成功發(fā)行，立足于企業(yè)未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)當(dāng)選擇在企業(yè)主要產(chǎn)品市場(chǎng)所在地上市，這樣就可以相對(duì)方便利用公司在該地市場(chǎng)上已經(jīng)具有的知名度來(lái)吸引投資，同時(shí)利用當(dāng)?shù)厣鲜械男?yīng)擴(kuò)大市場(chǎng)，塑造一個(gè)國(guó)際化的上市公司形象。

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