本文關(guān)鍵詞：非均衡資產(chǎn)定價模型在我國證券市場的實證研究

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【摘要】：自均值方差的投資組合理論問世后,資產(chǎn)定價理論被廣泛地應(yīng)用,但是資產(chǎn)定價的市場均衡前提假設(shè)卻一直沒有得到充分的檢驗,因此資產(chǎn)模型中并未考慮市場非均衡調(diào)節(jié)因素。構(gòu)建適合中國股市的非均衡資產(chǎn)定價模型并進行實證檢驗,創(chuàng)新性地引入短邊效應(yīng)假設(shè)實現(xiàn)對股票供給量和需求量的觀測,以兩步最小二乘和極大似然估計法獲取非均衡調(diào)節(jié)系數(shù)的有效估計量。通過實證分析結(jié)果表明,中國股市中總體存在普遍的非均衡調(diào)節(jié)效應(yīng),也支持了我國股市不完全符合有效市場假說的結(jié)論,印證了非均衡效應(yīng)對于資產(chǎn)定價有重要影響。
【作者單位】： 北京聯(lián)合大學管理學院;
【基金】：國家社會科學基金項目《基于第三方風險動態(tài)監(jiān)控平臺的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式研究》(項目編號14BGL034) 北京社科基金課題《電商雙邊市場供應(yīng)鏈融資與北京小微企業(yè)融資體系優(yōu)化研究》(14JGC097)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言資產(chǎn)定價是現(xiàn)代金融投資理論的核心內(nèi)容。由于資本資產(chǎn)定價模型對市場有很好的解釋能力,并且易于操作,因而被廣泛地應(yīng)用于金融市場中[1-2]。然而,資產(chǎn)定價理論受到的挑戰(zhàn)也接踵而至,其中市場處于均衡狀態(tài)這一根本性假設(shè)是受到挑戰(zhàn)的重點�，F(xiàn)有資本資產(chǎn)定價理論的計量

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本文編號：1260689