本文關(guān)鍵詞：上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　　為規(guī)范上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“本所”)股票期權(quán)試點(diǎn)業(yè)務(wù)，防范風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)相關(guān)規(guī)定，本所制定了《上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則(征求意見稿)》等配套業(yè)務(wù)規(guī)則(詳見附件)。現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見。

　　有關(guān)意見或建議請(qǐng)以書面或電子郵件形式于2014年12月19日前反饋至本所。電子信箱：gpqq@sse.com.cn，通訊地址：上海市浦東新區(qū)浦東南路528號(hào)，郵編：200120.

　　上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則(征求意見稿)

　　第一章總則

　　第一條(制定依據(jù))為了規(guī)范股票期權(quán)交易試點(diǎn)業(yè)務(wù)，維護(hù)期權(quán)交易正常秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益和社會(huì)公眾利益，促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮，根據(jù)《證券法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》、《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章以及《上海證券交易所章程》等規(guī)定，制定本規(guī)則。

　　第二條(適用范圍)股票期權(quán)合約(以下簡(jiǎn)稱“期權(quán)”或者“期權(quán)合約”)在上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“本所”)的上市、交易、行權(quán)及風(fēng)險(xiǎn)控制等事宜，適用本規(guī)則；本規(guī)則未作規(guī)定的，適用本所其他有關(guān)規(guī)定。

　　本規(guī)則所稱期權(quán)合約，是指本所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金(以下簡(jiǎn)稱“交易所交易基金”)等標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　第三條(基本原則)本所根據(jù)公開、公平、公正和誠(chéng)實(shí)信用的原則組織期權(quán)交易，并對(duì)與本所市場(chǎng)期權(quán)交易有關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行自律監(jiān)管。

　　投資者、期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以及期權(quán)交易其他參與者應(yīng)當(dāng)遵守本規(guī)則及本所其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，接受本所對(duì)其期權(quán)業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理。

　　第四條(結(jié)算機(jī)構(gòu))在本所上市交易的期權(quán)合約的結(jié)算事宜，由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)結(jié)算”)辦理。

　　第二章期權(quán)合約

　　第五條(合約標(biāo)的)在本所上市交易的股票、交易所交易基金以及經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)批準(zhǔn)的其他證券品種，可以作為期權(quán)合約的標(biāo)的物(以下簡(jiǎn)稱“合約標(biāo)的”).

　　第六條(股票標(biāo)的條件)股票作為合約標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(一)屬于本所公布的以及市場(chǎng)其他參與者等進(jìn)行調(diào)查、取證；

　　(四)要求期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、投資者、期權(quán)保證金存管銀行以及期權(quán)市場(chǎng)其他參與者等對(duì)被調(diào)查事項(xiàng)做出申報(bào)、陳述、解釋、說(shuō)明；

　　(五)聯(lián)合其他證券、期貨交易所等機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查；

　　(六)履行自律管理職責(zé)所必需的其他職權(quán)。

　　期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、投資者、期權(quán)保證金存管銀行以及市場(chǎng)其他參與者應(yīng)當(dāng)予以配合。

　　第一百五十七條 (自律調(diào)查文件)本所在現(xiàn)場(chǎng)或非現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查中，可以要求相關(guān)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其營(yíng)業(yè)部、投資者及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地提供下列文件和資料：

　　(一)投資者的開戶資料，包括開戶申請(qǐng)表、身份證明文件、授權(quán)委托書和資金賬戶情況等；

　　(二)投資者的委托交易資料，包括委托交易記錄、委托交易方式及相關(guān)信息等；

　　(三)投資者合約賬戶或資金賬戶的實(shí)際控制人和實(shí)際操作人情況、資金來(lái)源以及相關(guān)賬戶關(guān)聯(lián)關(guān)系的說(shuō)明等；

　　(四)投資者對(duì)相關(guān)交易情況的解釋說(shuō)明；

　　(五)其他有關(guān)資料。

　　第一百五十八條 (異常交易行為的監(jiān)管措施)對(duì)異常交易行為，本所可以視情節(jié)輕重單處或者并處以下監(jiān)管措施：

　　(一)口頭警示；

　　(二)書面警示；

　　(三)監(jiān)管談話；

　　(四)將合約賬戶列入監(jiān)管關(guān)注賬戶；

　　(五)要求投資者提交合規(guī)交易承諾書；

　　(六)盤中暫停合約賬戶當(dāng)日交易；

　　(七)本所規(guī)定的其他監(jiān)管措施。

　　第一百五十九條(異常交易行為的紀(jì)律處分)對(duì)情節(jié)嚴(yán)重的異常交易行為，本所可以視情節(jié)輕重單處或者并處以下紀(jì)律處分：

　　(一)限制合約賬戶交易；

　　(二)認(rèn)定合約賬戶持有人為不合格投資者；

　　(三)本所規(guī)定的其他紀(jì)律處分。

　　對(duì)前款第(一)、(二)項(xiàng)措施有異議的，可以自接到相關(guān)處分執(zhí)行通知之日起15個(gè)交易日內(nèi)，向本所提出復(fù)核申請(qǐng)。復(fù)核期間不停止相關(guān)措施的執(zhí)行。

　　對(duì)涉嫌違反法律、法規(guī)、規(guī)章的異常交易行為，本所上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行立案調(diào)查。

　　第一百六十條(經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)配合義務(wù))本所對(duì)存在異常交易行為的投資者所采取的有關(guān)監(jiān)管措施或者做出相關(guān)書面決定，通過其所在期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)出。期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)與客戶取得聯(lián)系，告知本所的相關(guān)監(jiān)管信息和書面決定，保留有關(guān)證據(jù)，并采取有效措施，規(guī)范客戶交易行為。

　　第一百六十一條 (經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違規(guī)情形)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)具有下列情形之一的，本所可以采取相應(yīng)監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分：

　　(一)違反本規(guī)則及本所其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中關(guān)于期權(quán)投資者適當(dāng)性管理、投資者教育及風(fēng)險(xiǎn)提示的有關(guān)規(guī)定；

　　(二)違反本規(guī)則及本所其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中關(guān)于期權(quán)客戶交易行為管理和前端控制的有關(guān)規(guī)定；

　　(三)未建立和執(zhí)行有效的期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)；

　　(四)未按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)、本所及中國(guó)結(jié)算關(guān)于客戶保證金安全存管的規(guī)定妥善管理客戶保證金、報(bào)送相關(guān)信息；

　　(五)挪用或者變相挪用客戶保證金的；

　　(六)未及時(shí)、準(zhǔn)確地向客戶傳達(dá)、送達(dá)本所有關(guān)監(jiān)管信息或者書面決定；

　　(七)未按照本所、中國(guó)結(jié)算的要求對(duì)客戶實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)的；

　　(八)未采取有效措施制止客戶異常交易行為；

　　(九)縱容、誘導(dǎo)、慫恿、支持客戶進(jìn)行異常交易；

　　(十)未按照本所要求對(duì)涉嫌違法違規(guī)行為協(xié)助調(diào)查或者存在故意拖延、隱瞞和遺漏等行為；

　　(十一)違反本規(guī)則及本所規(guī)定的其他情形。

　　第一百六十二條(經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管措施)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反本規(guī)則及本所其他有關(guān)規(guī)定的，本所可視情節(jié)輕重單處或并處以下監(jiān)管措施：

　　(一)口頭警示；

　　(二)書面警示；

　　(三)監(jiān)管談話；

　　(四)要求整改；

　　(五)暫停受理或者辦理相關(guān)業(yè)務(wù)；

　　(六)本所規(guī)定的其他監(jiān)管措施。

　　第一百六十三條(經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)紀(jì)律處分)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反本規(guī)則及本所其他有關(guān)規(guī)定的，本所可視情節(jié)輕重單處或并處以下紀(jì)律處分：

　　(一)通報(bào)批評(píng)；

　　(二)公開譴責(zé)；

　　(三)暫停或者限制交易權(quán)限；

　　(四)取消交易參與人資格；

　　(五)取消會(huì)員資格；

　　(六)本所規(guī)定的其他紀(jì)律處分。

　　對(duì)前款第(二)、(三)、(四)、(五)項(xiàng)處分有異議的，可以自接到處分通知之日起15個(gè)交易日內(nèi)向本所理事會(huì)申請(qǐng)復(fù)核。復(fù)核期間不停止相關(guān)處分的執(zhí)行。

　　第一百六十四條(監(jiān)管措施與紀(jì)律處分實(shí)施程序)本所對(duì)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及投資者實(shí)施監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分，按照本所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行，計(jì)入誠(chéng)信檔案，并可視情況通報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)、地方政府和行業(yè)自律組織等。

　　第一百六十五條(結(jié)算參與人監(jiān)管措施)結(jié)算參與人嚴(yán)重違反中國(guó)結(jié)算的結(jié)算規(guī)則的，本所可以根據(jù)中國(guó)結(jié)算的提請(qǐng)，采取限制其期權(quán)自營(yíng)或者經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等措施。

　　第八章其他事項(xiàng)

　　第一百六十六條 (糾紛處理)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)之間、期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與客戶之間發(fā)生交易糾紛，相關(guān)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)記錄、核實(shí)有關(guān)情況，以備本所查閱。交易糾紛影響正常交易的，期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向本所報(bào)告。

　　第一百六十七條 (糾紛處理數(shù)據(jù)提供)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)之間、期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與客戶之間發(fā)生交易糾紛，本所可以按有關(guān)規(guī)定，提供必要的交易數(shù)據(jù)。

　　第一百六十八條 (交易疑義處理)客戶對(duì)期權(quán)交易有疑義的，相關(guān)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)協(xié)調(diào)處理。

　　第一百六十九條(經(jīng)手費(fèi))期權(quán)合約的交易經(jīng)手費(fèi)按張收取。

　　合約標(biāo)的為股票的，交易經(jīng)手費(fèi)為每張3元；合約標(biāo)的為交易所交易基金的，交易經(jīng)手費(fèi)為每張2元。

　　期權(quán)合約交易的結(jié)算費(fèi)用按照中國(guó)結(jié)算規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取。

　　第一百七十條 (傭金)投資者進(jìn)行期權(quán)交易成交的，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定向代其進(jìn)行期權(quán)交易的期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交納傭金。

　　期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按規(guī)定向本所交納交易經(jīng)手費(fèi)及其他費(fèi)用。

　　第九章附則

　　第一百七十一條 (釋義)本規(guī)則下列用語(yǔ)具有如下含義：

　　(一)日均波動(dòng)幅度，指過去6個(gè)月內(nèi)合約標(biāo)的或者基準(zhǔn)指數(shù)最高價(jià)與最低價(jià)之差對(duì)最低價(jià)的比值的平均值。

　　(二)基準(zhǔn)指數(shù)，指上證綜合指數(shù)。

　　(三)合約品種，指具有相同合約標(biāo)的的期權(quán)合約的集合。

　　(四)合約類型，是指期權(quán)合約的權(quán)利類型，包括認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)兩種類型。

　　(五)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，是指買方有權(quán)在特定日期按照特定價(jià)格買入約定數(shù)量合約標(biāo)的的期權(quán)合約。

　　(六)認(rèn)沽期權(quán)，是指買方有權(quán)在特定日期按照特定價(jià)格賣出約定數(shù)量合約標(biāo)的的期權(quán)合約。

　　(七)行權(quán)價(jià)格，是指期權(quán)合約規(guī)定的、在期權(quán)買方行權(quán)時(shí)買入、賣出合約標(biāo)的的交易價(jià)格。

　　(八)行權(quán)價(jià)格間距，是于同一合約標(biāo)的的期權(quán)合約相鄰兩個(gè)行權(quán)價(jià)格的差值。

　　(九)實(shí)值合約，是指行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，以及行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)。

　　(十)虛值合約，是指行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，以及行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)。

　　(十一)平值合約，是指行權(quán)價(jià)格與合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格一致的認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。

　　(十二)合約單位，是指單張合約對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的的數(shù)量。

　　(十三)到期月份，是指期權(quán)合約期限屆滿的月份，包括當(dāng)月、下月以及隨后兩個(gè)連續(xù)季月。

　　(十四)權(quán)利金，指期權(quán)買方向賣方支付的用于購(gòu)買期權(quán)合約的資金。

　　(十五)結(jié)算準(zhǔn)備金，指結(jié)算參與人存入衍生品保證金賬戶，用于期權(quán)交易結(jié)算且未被合約占用的保證金。

　　(十六)維持保證金，指結(jié)算參與人存入衍生品保證金賬戶，用于擔(dān)保合約履行且已被合約占用的保證金。

　　(十七)開倉(cāng)保證金，指本所對(duì)每筆賣出開倉(cāng)申報(bào)實(shí)時(shí)計(jì)算并對(duì)有效賣出開倉(cāng)申報(bào)實(shí)時(shí)扣減的保證金日間額度。

　　(十八)備兌開倉(cāng)，指投資者提前鎖定足額合約標(biāo)的作為將來(lái)行權(quán)交割所應(yīng)交付的證券，并據(jù)此賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

　　(十九)備兌備用證券，指投資者證券賬戶中被投資者提交用于備兌開倉(cāng)且被本所日間鎖定的合約標(biāo)的。

　　(二十)備兌證券，指投資者證券賬戶中已被實(shí)際用于備兌開倉(cāng)并被中國(guó)結(jié)算進(jìn)行備兌交割鎖定的合約標(biāo)的。

　　(二十一)保證金開倉(cāng)，指投資者使用保證金作為履約擔(dān)保，賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)或者認(rèn)沽期權(quán)。

　　(二十二)普通限價(jià)申報(bào)，指按限定的價(jià)格或低于限定的價(jià)格申報(bào)買入期權(quán)合約，按限定的價(jià)格或高于限定的價(jià)格申報(bào)賣出期權(quán)合約。

　　(二十三)市價(jià)剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)，指按市場(chǎng)可執(zhí)行的最優(yōu)價(jià)格買賣期權(quán)合約，未成交部分按本方申報(bào)最新成交價(jià)格轉(zhuǎn)為普通限價(jià)申報(bào)。

　　(二十四)市價(jià)剩余撤銷申報(bào)，指按市場(chǎng)可執(zhí)行的最優(yōu)價(jià)格買賣期權(quán)合約，未成交部分自動(dòng)撤銷。

　　(二十五)全額即時(shí)限價(jià)申報(bào)，指按限定的價(jià)格買賣期權(quán)合約，所申報(bào)的數(shù)量如不能立即全部成交則自動(dòng)全部撤銷。

　　(二十六)全額即時(shí)市價(jià)申報(bào)，指按市場(chǎng)可執(zhí)行的最優(yōu)價(jià)格買賣期權(quán)合約，所申報(bào)的數(shù)量如不能立即全部成交則自動(dòng)全部撤銷。

　　(二十七)權(quán)利倉(cāng)，指期權(quán)合約買入開倉(cāng)形成的未平倉(cāng)持倉(cāng)。

　　(二十八)義務(wù)倉(cāng)，指期權(quán)合約賣出開倉(cāng)及備兌開倉(cāng)形成的持倉(cāng)。

　　(二十九)同方向總持倉(cāng)，指同一合約品種合并計(jì)算的認(rèn)購(gòu)期權(quán)權(quán)利倉(cāng)與認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉(cāng)的未平倉(cāng)持倉(cāng)，或者合并計(jì)算的認(rèn)購(gòu)期權(quán)義務(wù)倉(cāng)與認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利倉(cāng)的未平倉(cāng)持倉(cāng)。

　　(三十)同方向非備兌開倉(cāng)持倉(cāng)，指同一合約品種合并計(jì)算的認(rèn)購(gòu)期權(quán)權(quán)利倉(cāng)與認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉(cāng)的未平倉(cāng)持倉(cāng)，或者合并計(jì)算的認(rèn)購(gòu)期權(quán)保證金開倉(cāng)義務(wù)倉(cāng)與認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利倉(cāng)的未平倉(cāng)持倉(cāng)。

　　(三十一)平倉(cāng)，指投資者進(jìn)行反向交易以了結(jié)所持有的合約。

　　(三十二)成交量，指同一期權(quán)合約在單個(gè)交易日內(nèi)單邊買入或者賣出的成交數(shù)量。單邊買入成交數(shù)量是指同一期權(quán)合約買入開倉(cāng)、買入平倉(cāng)和備兌平倉(cāng)的成交數(shù)量之和，單邊賣出成交數(shù)量是指賣出開倉(cāng)、賣出平倉(cāng)和備兌開倉(cāng)的成交數(shù)量之和。

　　(三十三)行權(quán)指派，是指中國(guó)結(jié)算根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的原則，從持有被行權(quán)期權(quán)合約義務(wù)倉(cāng)的投資者中指定實(shí)際需要履行行權(quán)義務(wù)的特定投資者。

　　(三十四)協(xié)議行權(quán)服務(wù)，是指期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)根據(jù)期權(quán)經(jīng)紀(jì)合同的約定，對(duì)客戶合約賬戶內(nèi)持有的達(dá)到約定條件的期權(quán)合約為客戶提出行權(quán)申報(bào)的服務(wù)。

　　第一百七十二條(時(shí)間準(zhǔn)戳)本規(guī)則中所規(guī)定的時(shí)間，以本所交易主機(jī)的時(shí)間為準(zhǔn)。

　　第一百七十三條(數(shù)值規(guī)定)本規(guī)則所稱“以上”、“以下”、“以內(nèi)”“達(dá)到”均含本數(shù)，“超過”、“不滿”、“不足”、“低于”、“少于”均不含本數(shù)。

　　第一百七十四條(生效程序)本規(guī)則經(jīng)本所理事會(huì)通過，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效，修改時(shí)亦同。

　　第一百七十五條(解釋權(quán)) 本規(guī)則由本所負(fù)責(zé)解釋。

　　第一百七十六條 (實(shí)施日期)本規(guī)則自發(fā)布之日起實(shí)施。

　　上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則起草說(shuō)明

　　為規(guī)范股票期權(quán)試點(diǎn)各環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)運(yùn)作，維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序，根據(jù)《證券法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》、《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章以及《上海證券交易所章程》等規(guī)定，上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“本所”)制定了《股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則》(以下簡(jiǎn)稱“《期權(quán)交易規(guī)則》”)�，F(xiàn)將有關(guān)情況說(shuō)明如下：

　　一、《期權(quán)交易規(guī)則》的定位和基本原則

　　組織開展股票期權(quán)交易是本所發(fā)展衍生品市場(chǎng)的重大創(chuàng)新舉措，根據(jù)本所此前明確的衍生品制度體系架構(gòu)安排，《期權(quán)交易規(guī)則》作為基本業(yè)務(wù)規(guī)則，對(duì)股票期權(quán)上市、合約管理、交易、行權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)控制以及交易監(jiān)管等各個(gè)環(huán)節(jié)做出全面、整體和基礎(chǔ)性規(guī)定，為股票期權(quán)試點(diǎn)業(yè)務(wù)的開展提供制度支持，并為出臺(tái)具體和細(xì)化的下位規(guī)則提供原則指導(dǎo)、基礎(chǔ)路徑和制度空間。《期權(quán)交易規(guī)則》的制定遵循了以下基本原則：

　　一是獨(dú)立性原則。股票期權(quán)采取的是有別于現(xiàn)貨交易的期貨交易方式，在交易制度上與本所現(xiàn)貨市場(chǎng)《交易規(guī)則》所確定的交易機(jī)制存在實(shí)質(zhì)區(qū)別。在業(yè)務(wù)架構(gòu)和監(jiān)管模式上，也同樣作出了獨(dú)立于現(xiàn)貨市場(chǎng)的安排。由此，《期權(quán)交易規(guī)則》保持了相對(duì)獨(dú)立性，不再依附于現(xiàn)貨市場(chǎng)的《交易規(guī)則》，而是與其處于同一效力層級(jí)的基本業(yè)務(wù)規(guī)則。以此為基礎(chǔ)，還同步制定配套辦法、指引及業(yè)務(wù)協(xié)議等，以構(gòu)建獨(dú)立的衍生品交易規(guī)則體系，形成現(xiàn)貨、衍生品并駕齊驅(qū)的規(guī)則格局。

　　二是全面性原則。股票期權(quán)是本所衍生品市場(chǎng)具有突破性意義的重大創(chuàng)新。與權(quán)證等采取現(xiàn)貨交易方式的衍生品種不同，股票期權(quán)沒有發(fā)行人，具有保證金交易、雙向交易等期貨交易方式特征。而本所現(xiàn)有的規(guī)則體系是以現(xiàn)貨市場(chǎng)為基礎(chǔ)建立起來(lái)的，無(wú)法為期權(quán)交易提供有效的制度支持。由此，《期權(quán)交易規(guī)則》本質(zhì)上是覆蓋股票期權(quán)整個(gè)業(yè)務(wù)流程的全面性、綜合性制度規(guī)范，其并非僅僅局限于交易事項(xiàng)，而是以交易環(huán)節(jié)為核心，同時(shí)輔以上市、合約管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、投資者適當(dāng)性管理、行權(quán)安排等方面的內(nèi)容，規(guī)范股票期權(quán)業(yè)務(wù)的完整流程，為股票期權(quán)業(yè)務(wù)提供全面的制度支持。

　　三是靈活性原則。股票期權(quán)業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，初期尚處于試點(diǎn)與探索過程，許多業(yè)務(wù)、技術(shù)層面的具體指標(biāo)設(shè)置，例如漲跌幅、合約單位、行權(quán)價(jià)格間距等等，可能需要隨著市場(chǎng)的發(fā)展作出調(diào)整。為此，有必要保持條款規(guī)定的靈活性，盡量賦予交易所自主調(diào)整有關(guān)市場(chǎng)指標(biāo)的權(quán)限。此外，在內(nèi)容詳略的安排上，同樣需要保持靈活性。對(duì)于將要出臺(tái)實(shí)施辦法、指引作出進(jìn)一步規(guī)定的內(nèi)容，例如風(fēng)險(xiǎn)控制制度、投資者適當(dāng)性管理等，只作出原則性、基礎(chǔ)性規(guī)定，具體事項(xiàng)可授權(quán)本所“另行規(guī)定”。而對(duì)于合約管理、交易、行權(quán)等暫時(shí)不會(huì)出臺(tái)下位規(guī)則的事項(xiàng)，則作出相對(duì)詳盡、具體的規(guī)定，以保證基本規(guī)則的可操作性。

　　二、《期權(quán)交易規(guī)則》的主要內(nèi)容

　　《股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則》共計(jì)9章177條。第一章“總則”，第二章“期權(quán)合約”，第三章“上市與掛牌”，第四章“交易”，第五章“行權(quán)”，第六章“風(fēng)險(xiǎn)控制”，第七章“交易監(jiān)督”，第八章“其他事項(xiàng)”，第九章“附則”。

　　《股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則》主要包括以下幾方面內(nèi)容：一是針對(duì)期權(quán)合約設(shè)計(jì)、上市與掛牌的規(guī)定，主要包括合約標(biāo)的的選擇范圍與選擇標(biāo)準(zhǔn)、期權(quán)合約的主要條款、合約上市、掛牌以及運(yùn)作管理等；二是針對(duì)期權(quán)交易的規(guī)定，主要包括投資者適當(dāng)性管理制度、賬戶設(shè)置、委托與申報(bào)、競(jìng)價(jià)與成交、漲跌幅限制、熔斷機(jī)制、停復(fù)牌管理、交易異常情況及其處置、行情發(fā)布等內(nèi)容；三是針對(duì)行權(quán)事項(xiàng)的規(guī)定，主要包括行權(quán)申報(bào)、行權(quán)方式、異常情況下的行權(quán)安排、現(xiàn)金結(jié)算的特殊情形及結(jié)算價(jià)格、代為履約以及協(xié)議行權(quán)等；四是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制制度的規(guī)定，主要包括保證金制度、持倉(cāng)限額制度、大戶持倉(cāng)報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度以及風(fēng)險(xiǎn)警示制度等；五是針對(duì)期權(quán)交易監(jiān)督的規(guī)定，主要包括內(nèi)幕交易與市場(chǎng)操縱的原則性規(guī)定、異常交易行為的具體情形、自律調(diào)查的手段與方式、針對(duì)會(huì)員及投資者的自律管理措施等規(guī)定。

　　(一)總則

　　規(guī)定了《期權(quán)交易規(guī)則》的制定依據(jù)、制定原則、調(diào)整范圍，期權(quán)交易的總體要求以及期權(quán)結(jié)算事宜的負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)。

　　(二)合約標(biāo)的范圍

　　股票期權(quán)的合約標(biāo)的目前限定為本所上市的、滿足一定選取條件的股票、交易所交易基金。在選取條件上，要求滿足融資融券的合約標(biāo)的范圍。此外，還從最近6個(gè)月的波動(dòng)幅度以及持股賬戶數(shù)等方面設(shè)定了相應(yīng)指標(biāo)。試點(diǎn)期間將從ETF期權(quán)開始，暫不包括個(gè)股期權(quán)。

　　(三)合約主要條款

　　期權(quán)合約主要條款包括合約簡(jiǎn)稱、交易代碼、合約標(biāo)的、合約類型、到期月份、合約單位、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)價(jià)格間距、最后交易日、行權(quán)日、行權(quán)方式、交割方式等。《期權(quán)交易規(guī)則》在正文以及釋義部分對(duì)主要合約條款的內(nèi)容進(jìn)行了具體規(guī)定，同時(shí)也預(yù)留了本所根據(jù)市場(chǎng)情況自主作出調(diào)整的授權(quán)條款。對(duì)于相關(guān)條款涉及的具體指標(biāo)，將待合約上市前由本所向市場(chǎng)公告(如合約單位、行權(quán)價(jià)格間距等).

　　(四)合約的上市與掛牌

　　在期權(quán)的上市與掛牌環(huán)節(jié)，區(qū)分為3個(gè)層次進(jìn)行。首先是由本所經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后決定上市的期權(quán)交易品種，也即以股票、ETF等不同證券品種作為合約標(biāo)的的期權(quán)交易品種；在確定期權(quán)交易品種的基礎(chǔ)上，根據(jù)合約標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)，確定期權(quán)交易品種下的具體合約品種，也即以單只股票、ETF作為合約標(biāo)的的合約品種；在確定合約品種的基礎(chǔ)上，根據(jù)具體合約條款(合約類型、合約單位、到期月份以及行權(quán)價(jià)格等)，掛牌具體的期權(quán)合約。

　　(五)合約運(yùn)作管理

　　常態(tài)化的新合約掛牌分為兩種類型，一種是到期加掛，即按照當(dāng)月、下月以及連續(xù)兩個(gè)季月4種不同到期月份而上市的新月份合約，另一種則是波動(dòng)加掛，即按照實(shí)值、平值和虛值3種不同價(jià)值狀態(tài)而上市的新序列合約。合約的管理包括對(duì)已上市的合約進(jìn)行調(diào)整(如合約標(biāo)的除權(quán)除息)、不予加掛新合約的情形、合約到期終止上市以及提前終止上市等情形的處理規(guī)定。

　　(六)合約交易事項(xiàng)

　　期權(quán)合約交易事項(xiàng)的規(guī)定，系在本所現(xiàn)貨市場(chǎng)《交易規(guī)則》的內(nèi)容框架下，結(jié)合期權(quán)交易的特殊性進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整和補(bǔ)充而來(lái)。在接受申報(bào)時(shí)間、競(jìng)價(jià)撮合方式以及交易申報(bào)的路徑等方面，基本沿用了現(xiàn)貨市場(chǎng)的做法，同時(shí)結(jié)合期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)特征，引入了一些特殊安排，主要包括以下幾方面：

　　1。投資者準(zhǔn)入條件。期權(quán)交易實(shí)行投資者適當(dāng)性管理制度，《股票交易規(guī)則》中明確了準(zhǔn)入制度、投資者教育及風(fēng)險(xiǎn)揭示等基本要求。對(duì)于個(gè)人投資者和普通機(jī)構(gòu)投資者，將設(shè)置具體的準(zhǔn)入條件，通過相關(guān)指引予以明確；個(gè)人投資者參與期權(quán)交易，還應(yīng)當(dāng)通過期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)組織的期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評(píng)估，同時(shí)實(shí)行分級(jí)管理，設(shè)置不同的交易規(guī)模和權(quán)限。對(duì)于專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，則不設(shè)具體的準(zhǔn)入要求，由其按照所適用的法律法規(guī)以及部門規(guī)章的規(guī)定，參與相應(yīng)的期權(quán)交易。

　　此外，為了有效防范內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，《股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則》明確了上市公司、上市公司董監(jiān)高及持股5%以上的大股東及其一致行動(dòng)人，除為套期保值目的之外，不得買賣以該上市公司股票為合約標(biāo)的的期權(quán)合約。同時(shí)，還要求其在做套期保值時(shí)，履行相應(yīng)的信息披露義務(wù)。

　　2。賬戶體系。投資者參與期權(quán)交易，必須使用獨(dú)立于現(xiàn)貨市場(chǎng)的賬戶體系，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)的隔離。投資者應(yīng)當(dāng)通過期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與期權(quán)交易，需向與其簽署了期權(quán)經(jīng)紀(jì)合同的期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開立衍生品合約賬戶，用于期權(quán)合約的記增記減。投資者申請(qǐng)開立合約賬戶，首先應(yīng)當(dāng)具有本所市場(chǎng)證券賬戶，合約賬戶注冊(cè)信息應(yīng)當(dāng)與證券賬戶注冊(cè)信息一致。投資者還需向期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開立衍生品保證金賬戶，用于存放期權(quán)交易的權(quán)利金、保證金及行權(quán)資金。

　　3。申報(bào)與成交。期權(quán)交易的持倉(cāng)類型與現(xiàn)貨交易有重要的差別，投資者可進(jìn)行雙向交易，因此相應(yīng)的買賣類型就有6種，分別為買入開倉(cāng)、買入平倉(cāng)、賣出開倉(cāng)、賣出平倉(cāng)、備兌開倉(cāng)以及備兌平倉(cāng)。投資者可在盤中持有雙向持倉(cāng)，但在日終本所交易主機(jī)會(huì)根據(jù)其持倉(cāng)情況進(jìn)行自動(dòng)對(duì)沖，從而確保日終的單向持倉(cāng)狀態(tài)。

　　在申報(bào)類型上，除沿用現(xiàn)貨市場(chǎng)的限價(jià)委托、市價(jià)委托之外，還增加了全額即時(shí)限價(jià)申報(bào)委托、全額即時(shí)市價(jià)申報(bào)申報(bào)等申報(bào)類型。期權(quán)交易的申報(bào)數(shù)量為1張或者其整數(shù)倍，在最大申報(bào)數(shù)量上，對(duì)市價(jià)申報(bào)(5張)和限價(jià)申報(bào)(10張)實(shí)行的是不同的標(biāo)準(zhǔn)。

　　4。備兌開倉(cāng)。備兌開倉(cāng)，是指投資者提前鎖定足額合約標(biāo)的作為將來(lái)行權(quán)交割所應(yīng)交付的證券，并據(jù)此賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。對(duì)于備兌開倉(cāng)，投資者事先需要提交標(biāo)的證券的鎖定和解鎖指令，以建立或者解除相應(yīng)的備兌擔(dān)保關(guān)系。投資者提交鎖定的備兌備用證券不足的，則其提交的備兌開倉(cāng)指令無(wú)效。備兌開倉(cāng)的合約進(jìn)行平倉(cāng)后，當(dāng)日可以提交備兌證券解除鎖定指令；當(dāng)日未提交的，于收盤時(shí)自動(dòng)解除鎖定。對(duì)于備兌開倉(cāng)投資，本所于盤中通過交易系統(tǒng)對(duì)相應(yīng)備兌備用證券進(jìn)行日間鎖定，中國(guó)結(jié)算則于盤后進(jìn)行備兌交割鎖定。如盤后交割鎖定時(shí)發(fā)生備兌證券不足的，投資者應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，否則將觸發(fā)強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　5。漲跌幅限制。在漲跌幅的限制上，從合理控制價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的理念出發(fā)，設(shè)置了相應(yīng)的計(jì)算公式。與現(xiàn)貨市場(chǎng)簡(jiǎn)單明確的±10%漲跌幅限制不同，期權(quán)交易的漲跌幅限制并不表現(xiàn)為百分比，而是通過公式計(jì)算出的絕對(duì)值。對(duì)于認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)，分別設(shè)計(jì)了不同的漲幅計(jì)算公式，原則上能夠覆蓋標(biāo)的證券兩個(gè)漲跌停板。由于計(jì)算公式較為復(fù)雜，為便于投資者知悉和操作，本所將于每日收盤后公告期權(quán)合約次一交易日的漲跌停價(jià)格。

　　6。熔斷機(jī)制。為有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)交易中還特別引入了熔斷機(jī)制。在連續(xù)競(jìng)價(jià)交易期間，如果連續(xù)競(jìng)價(jià)交易期間，合約盤中交易價(jià)格較最近參考價(jià)格上漲或者下跌超過50%，且價(jià)格漲跌絕對(duì)值大于0.005元的，該合約進(jìn)入3分鐘的盤中集合競(jìng)價(jià)交易階段；盤中集合競(jìng)價(jià)交易結(jié)束后，合約繼續(xù)進(jìn)行連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。最近參考價(jià)格是指合約在最近一次集合競(jìng)價(jià)階段產(chǎn)生的成交價(jià)格，包括在開盤集合競(jìng)價(jià)階段或者盤中集合競(jìng)價(jià)階段產(chǎn)生的成交價(jià)格。期權(quán)交易在14:54至14:57之間達(dá)到熔斷標(biāo)準(zhǔn)的，進(jìn)入盤中集合競(jìng)價(jià)直至收盤。

　　7。最后交易日、行權(quán)日與到期日。與權(quán)證實(shí)行的最后交易日與行權(quán)日間隔5個(gè)交易日的做法不同，期權(quán)的最后交易日、行權(quán)日與到期日原則上是一致的。在期權(quán)到期日，投資者可以進(jìn)行合約交易以實(shí)現(xiàn)開倉(cāng)或者平倉(cāng)，同時(shí)還可以進(jìn)行行權(quán)申報(bào)，且行權(quán)申報(bào)的時(shí)間段晚于收盤時(shí)間半小時(shí)。

　　期權(quán)合約最后交易日，如果出現(xiàn)合約標(biāo)的配股、合約標(biāo)的將在次一交易日進(jìn)行除權(quán)除息、合約標(biāo)的被暫停上市或者終止上市、本所針對(duì)交易異常情況采取暫時(shí)停止交易、臨時(shí)停市或者取消交易等風(fēng)險(xiǎn)控制措施的，期權(quán)合約最后交易日、到期日、行權(quán)日相應(yīng)順延。

　　此外，在合約規(guī)定的到期日，如遇合約標(biāo)的停牌，則期權(quán)最后交易日與行權(quán)日可能出現(xiàn)不一致。如果到期日遇合約標(biāo)的全天停牌或者盤中臨時(shí)停牌的，則期權(quán)合約的交易同時(shí)停牌，但行權(quán)申報(bào)照常進(jìn)行。無(wú)論合約標(biāo)的是否在收盤前復(fù)牌，期權(quán)合約的最后交易日、到期日以及行權(quán)日都不做順延。

　　8。行權(quán)管理。按照交易規(guī)則與結(jié)算規(guī)則的分工及銜接安排，本所《期權(quán)交易規(guī)則》中主要對(duì)行權(quán)申報(bào)、前端控制、行權(quán)要求等事宜作出具體規(guī)定，對(duì)于行權(quán)指派原則、行權(quán)交割的具體做法等，，則交由結(jié)算規(guī)則作出詳細(xì)規(guī)定，本所交易規(guī)則中不予重復(fù)。對(duì)于券商提供協(xié)議行權(quán)服務(wù)也做出了相應(yīng)規(guī)定，要求在期權(quán)經(jīng)紀(jì)合同中作出明確約定。為保證行權(quán)交割的正常進(jìn)行，交易規(guī)則對(duì)于若干可能發(fā)生的異常情形做了相應(yīng)的安排，主要包括：

　　(1)期權(quán)合約行權(quán)日遇期權(quán)合約全天停牌、臨時(shí)停牌直至收盤，投資者對(duì)其持有的實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)提交行權(quán)申報(bào)的，中國(guó)結(jié)算對(duì)因合約標(biāo)的不足未通過有效性檢查的行權(quán)申報(bào)，按照本所公布的行權(quán)現(xiàn)金結(jié)算價(jià)格，以現(xiàn)金結(jié)算方式進(jìn)行行權(quán)交割。

　　(2)對(duì)于行權(quán)申報(bào)結(jié)束后，在行權(quán)交收日出現(xiàn)合約標(biāo)的停牌等異常情況的，對(duì)于行權(quán)交割中應(yīng)交付的合約標(biāo)的不足部分，按照本所公布的交割價(jià)格，以現(xiàn)金結(jié)算方式進(jìn)行行權(quán)交割。

　　(3)投資者在行權(quán)交割中出現(xiàn)應(yīng)交付的合約標(biāo)的不足，其合約賬戶持有未到期備兌開倉(cāng)的，相應(yīng)備兌開倉(cāng)證券將被用于當(dāng)日的行權(quán)交割。由此造成的備兌開倉(cāng)證券不足部分，投資者應(yīng)于次日規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足。

　　(4)投資者出現(xiàn)行權(quán)資金交收違約、行權(quán)證券交割違約的，期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)有權(quán)按照期權(quán)經(jīng)紀(jì)合同約定的標(biāo)準(zhǔn)向甲方收取相應(yīng)違約金。

　　9。交易信息。為便于投資者開展期權(quán)交易，本所將向市場(chǎng)發(fā)布即時(shí)行情、盤后統(tǒng)計(jì)信息、行權(quán)信息等多種類型的期權(quán)信息。此外，對(duì)于連續(xù)競(jìng)價(jià)期間、集合競(jìng)價(jià)期間、停牌期間、以及停牌后復(fù)牌的集合競(jìng)價(jià)期間的行情發(fā)布內(nèi)容，分別作出了具體規(guī)定，以便于市場(chǎng)形成預(yù)期。

　　對(duì)于出現(xiàn)特定情形的，本所還將向市場(chǎng)公布特定合約品種的交易和持倉(cāng)信息，包括按照總成交量和總持倉(cāng)量分別統(tǒng)計(jì)的期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)名稱；在個(gè)人持倉(cāng)信息披露方面，投資者對(duì)以股票作為合約標(biāo)的的單個(gè)合約品種的同方向持倉(cāng)對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的數(shù)量，達(dá)到或者超過上市公司已發(fā)行股份的5%、以及其后累計(jì)變動(dòng)達(dá)到或者超過上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，本所也將對(duì)外公布該投資者的相關(guān)交易及持倉(cāng)信息。

　　10、交易異常情況處置。在因不可抗力、意外事件、技術(shù)故障、人為差錯(cuò)以及市場(chǎng)操縱等原因引發(fā)的異常交易處置方面，《期權(quán)交易規(guī)則》在沿用現(xiàn)貨市場(chǎng)《交易規(guī)則》的基礎(chǔ)性規(guī)定之外，還借鑒期貨市場(chǎng)的做法，增加了一些有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)處置措施，包括調(diào)整保證金標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)整漲跌停價(jià)格、調(diào)整合約結(jié)算價(jià)格、調(diào)整結(jié)算交割方式、更正合約條款、調(diào)整期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或者投資者的持倉(cāng)限額、限制期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或者投資者的期權(quán)交易、要求期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或者投資者自行平倉(cāng)、取消交易，等等。

　　后續(xù)，針對(duì)期權(quán)交易的具體情況及其與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性，還將進(jìn)一步研究確定具體處置措施的適用標(biāo)準(zhǔn)和程序，以增強(qiáng)其針對(duì)性和操作性。

　　11。交易費(fèi)用。期權(quán)合約的交易經(jīng)手費(fèi)按張收取。以股票為合約標(biāo)的的期權(quán)合約，交易經(jīng)手費(fèi)為每張3元；以交易型指數(shù)基金為合約標(biāo)的的期權(quán)合約，交易經(jīng)手費(fèi)為每張2元。期權(quán)合約交易的結(jié)算、行權(quán)費(fèi)用以及其他相關(guān)過戶稅費(fèi)，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取。

　　(七)風(fēng)險(xiǎn)控制制度

　　在風(fēng)險(xiǎn)控制制度的設(shè)計(jì)上，一方面遵守《期貨交易管理?xiàng)l例》的規(guī)定，沿用了期貨市場(chǎng)的成熟做法，規(guī)定了保證金制度、逐日盯視、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額和大戶持倉(cāng)報(bào)告、強(qiáng)行平倉(cāng)、風(fēng)險(xiǎn)警示等風(fēng)險(xiǎn)管理制度；另一方面也考慮到本所市場(chǎng)開展股票期權(quán)業(yè)務(wù)在交易結(jié)算安排、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面的特殊性，作出了一些有針對(duì)性的補(bǔ)充規(guī)定，例如針對(duì)股票期權(quán)實(shí)物交割的特征設(shè)計(jì)了備兌擔(dān)保制度、針對(duì)個(gè)人投資者設(shè)置了買入成交限額制度，等等；針對(duì)期權(quán)業(yè)務(wù)系由所司分別組織交易和結(jié)算的特點(diǎn)，明確了保證金收取、強(qiáng)行平倉(cāng)等中的所司銜接，等等。此外，為減少不必要的保證金負(fù)擔(dān)，投資者對(duì)若干合約持倉(cāng)構(gòu)建符合本所規(guī)定的組合策略，經(jīng)本所交易系統(tǒng)校驗(yàn)確認(rèn)后，可向其返還多余保證金；針對(duì)股票期權(quán)市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊密聯(lián)系，為豐富保證金形式，投資者可以所司規(guī)定的證券充抵保證金。

　　為保障風(fēng)險(xiǎn)控制措施的規(guī)范性和操作性，所、司還聯(lián)合制定了期權(quán)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法，對(duì)《期權(quán)交易規(guī)則》中規(guī)定的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)制度，作出具體和細(xì)化的規(guī)定。

　　(八)交易行為監(jiān)督

　　對(duì)股票期權(quán)交易行為監(jiān)督的規(guī)定，基本沿用了現(xiàn)貨市場(chǎng)《交易規(guī)則》第六章的內(nèi)容架構(gòu)，同時(shí)結(jié)合期權(quán)交易的特殊性與差異性，作出了一些調(diào)整和完善，具體體現(xiàn)在影響期權(quán)及其合約標(biāo)的交易價(jià)格或者交易量的異常交易行為的界定上，補(bǔ)充了跨市場(chǎng)內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱的相關(guān)內(nèi)容。在此基礎(chǔ)上，明確了本所進(jìn)行監(jiān)控、調(diào)查以及采取監(jiān)管措施、紀(jì)律處分的具體規(guī)定。

　　(九)交易異常情況處置

　　一是明確交易所的公告事項(xiàng)以及市場(chǎng)主體的報(bào)告義務(wù)。為了維護(hù)市場(chǎng)的公開、透明，保障廣大投資者的知情權(quán)，《交易規(guī)則》中除了對(duì)于合約上市、掛牌、調(diào)整以及停牌等傳統(tǒng)事項(xiàng)進(jìn)行公告之外，還補(bǔ)充了出現(xiàn)交易異常情況以及本所采取相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施時(shí)的公告事項(xiàng)。一方面，本所將根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)要求以及業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，及時(shí)、動(dòng)態(tài)向市場(chǎng)公告異常情況的核查進(jìn)展，以及所采取的相應(yīng)處置措施；另一方面，當(dāng)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、投資者因不可抗力、意外事件、技術(shù)故障或者人為差錯(cuò)等原因?qū)е伦陨斫灰桩惓Ｇ闆r，影響或可能影響期權(quán)市場(chǎng)正常交易秩序的，也應(yīng)當(dāng)立即核實(shí)情況、采取有效措施，并及時(shí)向本所報(bào)告。

　　二是在期權(quán)交易中引入取消交易制度。期權(quán)交易中涉及復(fù)雜的業(yè)務(wù)操作，同時(shí)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)高度敏感，因此引入取消交易制度十分必要。對(duì)于期權(quán)交易中取消交易的觸發(fā)情形，主要包括期權(quán)業(yè)務(wù)中發(fā)生操作失誤導(dǎo)致合約本身出現(xiàn)錯(cuò)誤、合約標(biāo)的物市場(chǎng)發(fā)生價(jià)格嚴(yán)重失真、交易系統(tǒng)發(fā)生技術(shù)故障或者受到人為破壞等幾類情形。此外，違反交易規(guī)則且嚴(yán)重破壞證券市場(chǎng)正常運(yùn)行的交易，本所有權(quán)宣布取消，由此造成的損失由違規(guī)交易者承擔(dān)。取消交易的具體情形及程序則在《風(fēng)控辦法》等下位規(guī)則中予以規(guī)定。

(責(zé)任編輯：DF062)

  本文關(guān)鍵詞：上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。