本文關(guān)鍵詞：我國上市公司股票期權(quán)激勵現(xiàn)狀及效果分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《遼寧大學(xué)》 2011年

我國上市公司股票期權(quán)激勵實施效果研究

佟玲  

【摘要】：現(xiàn)代公司制度的特征之一是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離,股票期權(quán)激勵是在這種情況下,為解決委托—代理問題而產(chǎn)生的激勵制度。經(jīng)過國外發(fā)達國家多年的實踐證明,它是實現(xiàn)經(jīng)理人長期激勵,避免短期行為,以及提高公司業(yè)績和競爭力的一個有效途徑。 我國于20世紀(jì)90年代開始引入這項激勵制度,起初一直處于摸索階段。隨著2005年股權(quán)分置改革的推進解決了股份全流通問題,也使股票期權(quán)真正意義上在中國實施成為可能。而后,公司法、證券法等相關(guān)法律的修訂,以及《上市公司股權(quán)激勵管理辦法(試行)》的出臺,為實施股票期權(quán)激勵一步步創(chuàng)造了日漸完善的法律環(huán)境。到目前為止,我國實施股票期權(quán)激勵已經(jīng)將近20年,股票期權(quán)激勵逐漸得到了越來越多公司的認(rèn)可。但我們也應(yīng)看到,如同硬幣的兩面一樣,股票期權(quán)激勵也存在著一定的負面效應(yīng)。在我國資本市場內(nèi)外部環(huán)境的差異的背景下,研究股票期權(quán)激勵在我國的實施現(xiàn)狀和效果,有利于更合理有效地發(fā)揮其正面效應(yīng),避免負面效應(yīng)。另外,對于進一步完善我國上市公司的公司治理結(jié)構(gòu),提高經(jīng)營效率,更好地為經(jīng)濟建設(shè)服務(wù),也有著特別的理論和現(xiàn)實意義。 本文正文部分主要包含四方面的內(nèi)容。首先對股票期權(quán)激勵的基礎(chǔ)理論進行了闡述。其次回顧了股票期權(quán)激勵在國內(nèi)的發(fā)展歷程,并通過對滬、深兩市A股2006年至2010年間實施股票期權(quán)激勵的41家上市公司的概況和激勵方案的描述和分析,展現(xiàn)了我國上市公司實施股票期權(quán)激勵的現(xiàn)狀。另外,通過合理篩選,選取34家上市公司為樣本,運用回歸分析,對樣本公司的激勵比例、激勵強度與公司業(yè)績之間的關(guān)系分別進行了實證檢驗。結(jié)果表明,二者與公司業(yè)績間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,說明實施股票期權(quán)激勵對上市公司的績效起到了一定的提升作用。在此基礎(chǔ)上,本文最后嘗試提出了相應(yīng)的建議,意圖引起更深層次的關(guān)注和探討,以期充分發(fā)揮股票期權(quán)的激勵作用。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F272.92;F276.6;F224
【目錄】：

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