本文關(guān)鍵詞：基于二元POT極值模型的貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)相依性分析

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【摘要】：文章運(yùn)用二元POT極值模型考察了貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的相依性,刻畫相應(yīng)市場(chǎng)極端事件的相依區(qū)間。實(shí)證結(jié)果表明,代表貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性的7天上海銀行間同業(yè)拆放利率分別和代表債券市場(chǎng)的中債綜合指數(shù)收益率、代表股票市場(chǎng)的上證綜合指數(shù)收益率的尾部之間存在著正的漸進(jìn)相依性,表明極端情況下貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和股票市場(chǎng)間存在關(guān)聯(lián)性。shibor作為基準(zhǔn)利率實(shí)現(xiàn)了一定的金融資產(chǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。當(dāng)貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)緊張的時(shí)候,通過(guò)投資者的投資行為,債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)上的投機(jī)性資金可以緩沖一些貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張。通過(guò)兩組市場(chǎng)共同極值點(diǎn)時(shí)段,我們發(fā)現(xiàn)2011年和2013年的年中和年末的兩個(gè)時(shí)段,市場(chǎng)間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)比較明顯。
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;吉林大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(2014JJD790086)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言2013年6月間和12月末,我國(guó)銀行間同業(yè)隔夜拆放利率飆升和國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)的大規(guī)模拋售,甚至出現(xiàn)1年期國(guó)債收益率飆漲至與10年期國(guó)債收益率最多倒掛30個(gè)基點(diǎn)情形。在銀行流動(dòng)性危機(jī)導(dǎo)致的“錢荒”中,僅在6月24日當(dāng)天,滬深股票市場(chǎng)就蒸發(fā)掉13400億市值;金融股同期蒸發(fā)8612.18

【相似文獻(xiàn)】

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