發(fā)布時間：2017-10-29 18:21

  本文關(guān)鍵詞：資本資產(chǎn)定價模型限制問題分析研究綜述

  更多相關(guān)文章： 資本資產(chǎn)定價模型(CAPM) 模型限制 人力資本定價 交易成本

【摘要】：資本資產(chǎn)定價模型,簡稱CAPM,是在投資組合理論和資本市場理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來的,是現(xiàn)代金融市場價格理論的支柱。廣泛應(yīng)用于投資決策的公司理財領(lǐng)域。在資本資產(chǎn)定價模型的基礎(chǔ)下,發(fā)展出如套利定價模型、跨時資本資產(chǎn)定價模型以及消費資本資產(chǎn)定價模型等相應(yīng)理論,形成了一個較為系統(tǒng)的資本市場均衡理論體系。但資本資產(chǎn)定價模型,即CAPM也同樣有不可忽視的缺陷,即資本資產(chǎn)定價模型采用了眾多的假設(shè)前提,給資本資產(chǎn)定價模型設(shè)定了一個無摩擦,完美的生存環(huán)境,也是這個完美的大環(huán)境與現(xiàn)有的金融市場并不一致,造成了資本資產(chǎn)定價模型的"萬能鑰匙"而在現(xiàn)實金融市場中屢次碰壁。因此,本文對近年來我國學者與現(xiàn)實存在沖突的幾個角度對資本資產(chǎn)定價模型研究的概論和評述,包括存在交易成本、存在稅收,投資者預期異質(zhì)性以及對人力資本定價等問題,使得資本資產(chǎn)定價模型更加"接地氣",同時也對資本資產(chǎn)定價模型的發(fā)展有新的認識。
【作者單位】： 云南大學經(jīng)濟學院;
【關(guān)鍵詞】： 資本資產(chǎn)定價模型(CAPM) 模型限制 人力資本定價 交易成本
【分類號】：F832.5
【正文快照】： 一、引言經(jīng)濟學家馬科維茨于1952年提出分散投資與效率組合投資理論,即若干種證券組成的投資組合,其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù),但是其風險不是這些證券風險的加權(quán)平均風險,投資組合能降低非系統(tǒng)性風險。該理論第一次以嚴謹?shù)臄?shù)理工具為手段向人們展示了一個風險厭惡的投

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本文編號：1114142