本文關(guān)鍵詞：我國上市公司股權(quán)激勵(lì)與股價(jià)波動(dòng)的關(guān)系研究

  更多相關(guān)文章： 道德風(fēng)險(xiǎn) 股權(quán)激勵(lì) 超額收益 超額負(fù)收益 資本市場 投資者

【摘要】：經(jīng)理人和股東之間實(shí)際上是一種委托代理的關(guān)系,他們所追求的目標(biāo)是不一致的,股東和經(jīng)理人之間存在道德風(fēng)險(xiǎn),股權(quán)激勵(lì)能有效解決這個(gè)問題。本文將使用事件研究法來研究股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告窗口期是否出現(xiàn)超額的正收益或負(fù)收益。通過研究,能從中判斷是否存在信息被提前泄漏、管理人員為了做低激勵(lì)期權(quán)的行權(quán)價(jià)或限制股票的成本而操縱股價(jià)等現(xiàn)象,還可判斷投資者對此事件評價(jià)。通過建立模型和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析,從總體和分類等多方面去觀察,我們研究得出我國資本市場對股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公告事件給予正面態(tài)度,處于股權(quán)激勵(lì)公告事件窗口期的公司具有顯著的超額收益等諸多有建設(shè)性,為政策制定者、實(shí)施人、監(jiān)管層等各方提供指導(dǎo)。
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 道德風(fēng)險(xiǎn) 股權(quán)激勵(lì) 超額收益 超額負(fù)收益 資本市場 投資者
【分類號】：F832.51;F272.92
【正文快照】： 一、緒論一般現(xiàn)代企業(yè),經(jīng)理人和股東實(shí)際上是一種委托代理的關(guān)系,股東委托經(jīng)理人經(jīng)營管理資產(chǎn)。股東和經(jīng)理人追求的目標(biāo)是不一致的,股東希望其持有的股權(quán)價(jià)值最大化,經(jīng)理人則希望追求其自身的效用最大化,股東和經(jīng)理人之間存在道德風(fēng)險(xiǎn),需要通過激勵(lì)和約束機(jī)制來引導(dǎo)和限制經(jīng)理

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本文編號：1089964