本文關鍵詞：基金在中國上市公司中發(fā)揮治理作用了嗎——基于影響高管非自愿變更與業(yè)績之間敏感性的分析

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【摘要】：基金作為重要的機構投資者在改善公司治理方面被寄予厚望,但是對基金能否在中國上市公司的治理中發(fā)揮積極作用則鮮有研究。本文首次按照基金監(jiān)督對象的不同,將基金的監(jiān)督作用分為"監(jiān)督高管"和"監(jiān)督大股東",從基金公司的治理狀況出發(fā)檢驗在上市公司高管非自愿性變更決策中基金參與上市公司治理的途徑。實證結果表明,在基金公司治理狀況比較差的條件下,基金會與上市公司高管"合謀";而當基金公司治理狀況比較好的條件下,基金公司在上市公司高管非自愿性變更決策中能夠發(fā)揮"監(jiān)督大股東"的治理作用;沒有發(fā)現(xiàn)基金公司"監(jiān)督高管"的證據(jù)。"監(jiān)督大股東"假說的提出,既豐富了基金參與公司治理的理論,也是首次從企業(yè)微觀決策層面發(fā)現(xiàn)基金在中國上市公司中發(fā)揮積極治理作用。
【作者單位】： 天津大學管理與經濟學部;英國南安普頓大學工商管理學院;
【關鍵詞】： 基金參與治理 高管非自愿性變更—業(yè)績敏感性 控制性大股東
【基金】：國家自然科學基金面上項目(71172067)、國家自然科學基金青年項目(71002104)資助
【分類號】：F271;F832.51;F224
【正文快照】： 引言過去30年中,已有大量學者通過實證研究證實了C E O變更與公司業(yè)績負相關。[1-5]但是迄今為止,公司業(yè)績也只能解釋C E O變更的很少一部分原因,因此有必要考慮其他一些未被研究的因素來增進我們對C E O變更的理解,[6]其中基金是一個較少被研究的重要因素。大量文獻已經證實

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 潘越;戴亦一;魏詩琪;;機構投資者與上市公司“合謀”了嗎:基于高管非自愿變更與繼任選擇事件的分析[J];南開管理評論;2011年02期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉啟亮;張雅曼;談麗華;劉晶瑩;;盈余管理尋租的博弈分析與治理[J];財會通訊;2011年09期

2 魏U嗗，

本文編號：560774