本文關鍵詞：網(wǎng)絡證券信息交流減弱股市羊群效應嗎:基于中國證券市場的分析

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【摘要】：本文選用2009年1月1日至2013年8月31日A股收益率數(shù)據(jù)和東方財富網(wǎng)股吧發(fā)帖量數(shù)據(jù),利用表示個股齊漲共跌的市場分散度衡量股市羊群效應,以發(fā)帖量衡量網(wǎng)絡交流信息,構建市場分散度與異常發(fā)帖量二元BEKK-GARCH模型,考察網(wǎng)絡信息交流對股市羊群效應的影響。主要結論有:(1)當期和前期異常發(fā)帖量對本期市場分散度都具有顯著正向影響,表明網(wǎng)絡信息交流減弱了即期和次日的股市羊群效應;(2)市場分散度與異常發(fā)帖量序列間存在顯著的均值溢出效應和波動溢出效應,表明股市羊群效應與網(wǎng)絡信息交流存在動態(tài)交互作用,這種影響不僅體現(xiàn)在水平程度上,也體現(xiàn)在行為穩(wěn)定性或變異模式上。網(wǎng)絡信息交流能減弱股市羊群效應、抑制羊群行為的持續(xù)擴散,提高市場效率。
【作者單位】： 西南交通大學經(jīng)濟管理學院;西南交通大學峨眉校區(qū)人文系;
【關鍵詞】： 羊群行為 互聯(lián)網(wǎng) 信息交流 股票論壇
【基金】：國家自然科學基金項目(71271174;71171170;71273040) 教育部高等學校博士學科點專項科研基金課題項目(20120184110021)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 引言本文檢驗網(wǎng)絡股票論壇的信息交流是否有助于減弱股市羊群效應。股市羊群效應是指投資者在不完全信息環(huán)境下,受其他投資者影響而模仿他人決策,從而產(chǎn)生“從眾效應”[1],表現(xiàn)為某時期大量投資者采取相同或類似投資策略,或對某類特定資產(chǎn)產(chǎn)生相似偏好。由于投資決策中的羊群

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本文編號：551505