地鐵作為城市基礎設施,在緩解城市交通壓力、滿足人民群眾出行需求、提高群眾幸福指數(shù),以及城市大發(fā)展中起著重要作用。改革開放以來,隨著中國經濟的持續(xù)發(fā)展、城市規(guī)模的不斷擴大,地鐵的作用愈發(fā)突出,國內大中城市紛紛將地鐵項目建設列入議事日程。但因其具有投資大、建設周期長、風險高的特點,常常容易受制于國家或地方政府財政的限制,在一定程度上制約了地鐵項目的正常實施,也給城市發(fā)展規(guī)劃決策帶來一些困惑。2013年以后,為解決部分城市基礎設施項目建設費用不足、以及由此帶來的地方政府債臺高筑問題,北京、廣州等大中城市在財政部組織下開展了外資或民營資本參與地鐵建設的PPP項目試點,不僅有效緩解了建設資金不足問題,也積累了一定經驗,帶動PPP模式在我國快速發(fā)展。由于PPP模式的資本方更注重項目的投資效益,使得地鐵PPP項目的財務評價研究成為當前業(yè)界探討的熱點問題。但是,由于大多研究方法仍然沿襲傳統(tǒng)項目財務評價,造成財務評價角度不清晰、財務評價不全面,最終影響了項目的順利實施。因此,科學的地鐵PPP項目財務評價研究就顯得尤為重要。本文首先對PPP模式所涉及到的相關理論進行了闡述,明確了地鐵項目屬于政府特許經營性...

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【學位級別】：碩士

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圖３．３?Ｘ市地鐵９號線運作模式圖??Ｆｉｇｕｒｅ?３．３?Ｏｐｅｒａｔｉｏｎ?ｍｏｄｅ?ｏｆ?Ｍｅｔｒｏ?Ｌｉｎｅ?９?ｉｎ?Ｘ?ｃｉｔｙ??３．１．５項目投融資結構??

目公司進行可行性缺口補貼，保??證項目公司能夠收回投資、獲得合理回報，補貼資金將納入該市財政預算。同時，??行業(yè)監(jiān)管部門將對項目公司獲取的與項目有關的收益（主要為票務收入及商業(yè)開??發(fā)收入）進行監(jiān)管，項目公司在項目結束后應將所有資產無償移交給Ｘ市政府。?????指定??岀資??代....

圖４．７敏感性分析示意圖??Ｆｉｇｕｒｅ?４．７?Ｓｃｈｅｍａｔｉｃ?ｄｉａｇｒａｍ?ｏｆ?ｓｅｎｓｉｔｉｖｉｔｙ?ａｎａｌｙｓｉｓ??根據(jù)財務敏感性分析可以看出對于項目的財務內部收益率的敏感度從高到??

．４３％?５．８７％?５．３９％??８．００％?￣］???７＇〇〇％?—：?Ｊ—??＋客運收入??４．００％???一一…—???——…???一?－ｕ?＞一??期初投資??３－００％?運營成本??２．００％??———??????????１．００％???????０．００％?￣：?ｔ?....

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