諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者斯蒂格勒曾說:“綜觀美國著名大企業(yè),幾乎沒有哪一家企業(yè)不是以某種方式,在某種程度上應(yīng)用了兼并、收購而發(fā)展起來的”。在大公司的成長發(fā)展過程中,并購是其短時間內(nèi)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、獲得優(yōu)勢資產(chǎn)和提高綜合實力的重要手段。在收購過程中目標(biāo)公司的選擇對促成整個并購交易的成功以及并購后業(yè)績的提升起著至關(guān)重要的作用。本文結(jié)合自2002年5月國有土地使用權(quán)招拍掛制度實施以來房價借勢高速增長這一宏觀背景,在前人研究的基礎(chǔ)上運(yùn)用信息不對稱理論和目標(biāo)公司選擇理論探究在宏觀房價上漲時期房產(chǎn)價值對目標(biāo)公司選擇的影響。本文以我國A股上市公司并購事件作為研究對象,結(jié)合中國房價波動情況,理論分析并實證檢驗了企業(yè)所持房產(chǎn)價值對其被并購可能性的影響。研究表明,在宏觀房價上漲期間,房產(chǎn)作為一項重要的抵押擔(dān)保資產(chǎn)能夠增強(qiáng)企業(yè)的融資能力,主并公司出于獲得高增值資產(chǎn)的動機(jī)傾向于收購房產(chǎn)價值高的企業(yè),即持有房產(chǎn)價值較高的公司更容易成為并購目標(biāo)。進(jìn)而探究主并公司并購績效發(fā)現(xiàn),目標(biāo)企業(yè)高房產(chǎn)價值能夠促進(jìn)主并公司并購績效的提升。拓展探究其影響機(jī)理發(fā)現(xiàn),在房價上漲階段,企業(yè)并購高房產(chǎn)價值標(biāo)的公司增加了并購后的抵押擔(dān)保資產(chǎn),降...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1研究框架圖

本文研究框架如圖1.1所示:第三節(jié)研究方法與創(chuàng)新之處

本文編號：3915535