稀土作為大宗商品,同時也是國際上重要的戰(zhàn)略物資,它吸引了許多學(xué)者的注意。隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展和稀土市場的不斷完善,導(dǎo)致稀土價格的不確定性增強,影響價格變動的因素也日益繁雜。除了從稀土市場的供需層面分析,市場的內(nèi)外部風(fēng)險價值更值得關(guān)注。因此本文從稀土市場及四大功能材料板塊出發(fā),選取2017年1月1日至2020年12月31日區(qū)間內(nèi)的中國稀土綜合價格指數(shù)及磁性材料、儲氫材料、催化材料、發(fā)光材料等四大功能材料價格指數(shù)進行分析。在度量稀土市場內(nèi)部風(fēng)險時,我們選用無需進行分布假設(shè)的半?yún)?shù)的分位數(shù)回歸模型結(jié)合GARCH模型來計算VaR及ES,其結(jié)果會更接近于真實損失。研究發(fā)現(xiàn),稀土市場存在顯著厚尾現(xiàn)象和波動聚集現(xiàn)象。而在各個板塊的比較中,發(fā)光材料的波動幅度最大,尾部風(fēng)險也較大。為了加深對稀土市場價格波動的理解,本文進一步討論了國際原油期貨對稀土市場及各板塊的溢出強度。選用具有代表性的紐交所中質(zhì)原油期貨價格對稀土市場進行分析。在比較了廣義雙曲線分布,正態(tài)逆高斯分布,t分布三者作為邊緣分布的效果后,選擇最佳的分布與效果較好的動態(tài)Copula函數(shù)相結(jié)合,建立GHD-動態(tài)Copula-CoVaR模型來進行...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 稀土市場的研究現(xiàn)狀
        1.2.2 風(fēng)險度量方法的研究現(xiàn)狀
    1.3 主要研究內(nèi)容
    1.4 創(chuàng)新點
2. 市場風(fēng)險測度VaR與ES
    2.1 VaR基礎(chǔ)理論
        2.1.1 VaR的定義
        2.1.2 VaR的計算方法
        2.1.3 VaR的數(shù)學(xué)性質(zhì)
    2.2 ES風(fēng)險測度
    2.3 基于分位數(shù)回歸的VaR模型
        2.3.1 分位數(shù)回歸基本概念
        2.3.2 GARCH模型
        2.3.3 GARCH類分位數(shù)回歸計算VaR
3. 市場間風(fēng)險溢出CoVaR模型
    3.1 CoVaR的定義
    3.2 廣義雙曲線分布
        3.2.1 廣義雙曲線分布的定義
        3.2.2 幾種子類及極限分布
    3.3 Copula函數(shù)基本介紹
        3.3.1 Copula函數(shù)的定義
        3.3.2 幾種常見Copula函數(shù)
    3.4 建立GHD-動態(tài)Copula-CoVaR模型
        3.4.1 GHD的參數(shù)估計
        3.4.2 動態(tài)Copula模型
        3.4.3 度量風(fēng)險溢出CoVaR
4. 國際原油市場對中國稀土市場的風(fēng)險溢出效應(yīng)
    4.1 數(shù)據(jù)選取
    4.2 描述性統(tǒng)計分析
    4.3 我國稀土市場風(fēng)險價值水平
        4.3.1 模型參數(shù)估計結(jié)果
        4.3.2 市場內(nèi)各功能材料板塊風(fēng)險價值分析
    4.4 國際原油市場對國內(nèi)稀土綜合影響
        4.4.1 GARCH模型及最優(yōu)邊緣分布的選擇
        4.4.2 最優(yōu)動態(tài)Copula的估計結(jié)果
        4.4.3 原油期貨與稀土市場間溢出效應(yīng)比較
    4.5 國際原油市場對國內(nèi)稀土各功能材料溢出強度分析
        4.5.1 稀土市場各功能材料最優(yōu)邊緣分布選擇
        4.5.2 稀土市場各功能材料最優(yōu)動態(tài)Copula參數(shù)估計
        4.5.3 原油期貨對稀土市場間各功能材料的溢出效應(yīng)比較
        4.5.4 不同置信水平下的溢出強度分析
5. 結(jié)論與展望
參考文獻
致謝



本文編號：3873240