為防范與化解短期跨境資本流入引發(fā)國內(nèi)系統(tǒng)性金融風(fēng)險,本文采用2005年5月至2019年8月的月度數(shù)據(jù),構(gòu)建SV-TVP-VAR模型對我國的短期跨境資本流入、資產(chǎn)價格和系統(tǒng)性金融風(fēng)險的動態(tài)關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。研究結(jié)果主要有:短期跨境資本流入在同期會使系統(tǒng)性金融風(fēng)險下降,但是在短期內(nèi)則會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn);短期跨境資本流入會抬升股價與房價,然而,股價上漲會導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險下降,房價上漲會導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險上升,這表明短期跨境資本投資不同的資產(chǎn)對國內(nèi)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的沖擊會具有差異性;金融開放、房價調(diào)控與股市監(jiān)管政策對變量之間的關(guān)系產(chǎn)生了不同程度的影響。

【文章頁數(shù)】：25 頁

【文章目錄】：
引言
一、文獻(xiàn)綜述
    (一)關(guān)于系統(tǒng)性金融風(fēng)險測度
    (二)短期跨境資本流入對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的影響
    (三)資產(chǎn)價格對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的影響
    (四)短期跨境資本流入對資產(chǎn)價格的影響
二、理論分析
三、模型設(shè)定與實(shí)證分析
    (一)SV-TVP-VAR模型設(shè)計
    (二)指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)處理
        1.指標(biāo)選取
        2.數(shù)據(jù)處理
    (三)實(shí)證結(jié)果分析
        1.模擬與參數(shù)估計
        2.同期動態(tài)關(guān)系分析
        3.隨時間變化沖擊響應(yīng)分析
            (1)分析短期跨境資本流入的脈沖結(jié)果(εsccf↑)
            (2)分析房價的脈沖結(jié)果(εhp↑)
            (3)分析股價的脈沖結(jié)果(εsp↑)
            (4)分析系統(tǒng)性金融風(fēng)險的脈沖結(jié)果(εsrisk↑)
        4.特殊時點(diǎn)沖擊響應(yīng)分析
            (1)影響短期跨境資本流入的重要政策時點(diǎn)。
            (2)影響房價的重要政策時點(diǎn)。
            (3)影響股價的重大政策時點(diǎn)。
四、結(jié)論分析和政策建議
    (一)結(jié)論分析
        1.理論假設(shè)驗(yàn)證
        2.主要實(shí)證結(jié)論
        3.變量間影響關(guān)系分析
            (1)短期跨境資本流入對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的影響結(jié)果分析。
            (2)短期跨境資本流入對資產(chǎn)價格的影響結(jié)果分析。
            (3)資產(chǎn)價格對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的影響結(jié)果分析。
            (4)資產(chǎn)價格對短期跨境資本流入的影響結(jié)果分析。
            (5)系統(tǒng)性金融風(fēng)險對資產(chǎn)價格與短期跨境資本流入的影響結(jié)果分析
    (二)政策建議



本文編號：3848151