依賴"土地財(cái)政"的地方政府在面對(duì)不利的房地產(chǎn)市場(chǎng)沖擊時(shí)會(huì)采取什么措施平滑財(cái)政收入波動(dòng)呢?文章識(shí)別并分析了一個(gè)潛在的重要機(jī)制,即中國(guó)地方政府"借道"融資平臺(tái)獲得土地出讓金,進(jìn)而反哺預(yù)算內(nèi)財(cái)政收入的機(jī)制。利用土地出讓和融資平臺(tái)的微觀數(shù)據(jù),文章發(fā)現(xiàn):中國(guó)城市的政府融資平臺(tái)購(gòu)買住宅和商服用地占比具有顯著的"逆周期性",即在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整期成交額（面積）比例顯著上升。進(jìn)一步的分析表明,對(duì)于那些"財(cái)政壓力"較大、地方官員晉升動(dòng)機(jī)較高的城市,這一"逆周期性"表現(xiàn)得更加明顯。融資平臺(tái)購(gòu)地的資金主要來源于融資平臺(tái)債務(wù)的增加,而非地方政府后期的補(bǔ)貼,這可能會(huì)進(jìn)一步增加地方政府的隱性債務(wù)。且上述"逆周期性"主要存在于中西部地區(qū)和三、四線城市。文章的發(fā)現(xiàn)對(duì)深入了解地方政府"土地財(cái)政"的運(yùn)作機(jī)制,理解地方政府預(yù)算內(nèi)"財(cái)政壓力"與預(yù)算外"隱性債務(wù)"之間的互動(dòng)關(guān)系具有重要意義。 

【文章來源】：財(cái)經(jīng)研究. 2020,46(06)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：15 頁(yè)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3208086