2015年后,隨著量化寬松貨幣政策正�；腿嗣駧艆R率進入雙向波動新常態(tài),美國貨幣政策對人民幣匯率的外溢效應日益顯著。通過構建時變參數向量自相關模型對2008—2018年美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策的實施和退出對人民幣匯率的外溢效應進行研究,結果表明:美聯(lián)儲加息在滯后一季度作用人民幣兌美元先升值后貶值,加息通過中美利差、產出差、貨幣供給之差分別作用于人民幣兌美元貶值、升值和升值,利差渠道是主要作用渠道;美聯(lián)儲資產負債表擴張和縮減分別帶來人民幣匯率的升值和貶值,且擴張的升值影響大于縮減的貶值影響;美聯(lián)儲資產負債表和利率政策有一定替代性,替代關系存在明顯的結構效應;美聯(lián)儲資產負債表的擴張和縮減分別帶來中國銀行間市場利率的下降和回升,兩國利率表現出一定聯(lián)動性。 

【文章來源】：商業(yè)經濟與管理. 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章頁數】：13 頁

【部分圖文】：

聯(lián)邦基金利率對人民幣匯率的等間隔和時點脈沖響應

聯(lián)邦基金利率各作用渠道的等間隔脈沖響應

各作用渠道對人民幣匯率的等間隔脈沖響應

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3009982