從我國改革開放以來,我國開始發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),我國經(jīng)濟(jì)開始步入飛速發(fā)展期,目前我國已經(jīng)躍居世界第二大經(jīng)濟(jì)體。經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展離不開金融支持。伴隨著經(jīng)濟(jì)的飛速增長(zhǎng),我國證券市場(chǎng)以及金融衍生品市場(chǎng)也同樣得到了良好的發(fā)展,至今我國的證券市場(chǎng)以及金融衍生品市場(chǎng)的規(guī)模均已躍居世界前列。然而近些年來我國頻繁遭遇證券市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),從2015年至今,我國證券市場(chǎng)已遭受數(shù)次“股災(zāi)”的侵襲,使得我國投資者以及整體經(jīng)濟(jì)受到了巨大損失。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,我國僅有10%左右的投資者能夠從證券市場(chǎng)中盈利,這從另一方面暴露了我國目前風(fēng)險(xiǎn)管控工具的匱乏。因此大力發(fā)展金融衍生品市場(chǎng),豐富金融衍生品種類勢(shì)在必行。股指期權(quán)作為目前世界上流動(dòng)性最好的金融期權(quán),對(duì)于我國金融業(yè)的健康發(fā)展是必不可少的。我國已在2015年推出50ETF期權(quán),但由于推出時(shí)間較短,國內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)此研究較少。因此,本文將對(duì)于期權(quán)中的最重要的指標(biāo)之一——波動(dòng)率進(jìn)行研究,這對(duì)我國期權(quán)市場(chǎng)的健康可持續(xù)發(fā)展具有重大意義。本文首先對(duì)我國推出的50ETF期權(quán)的隱含波動(dòng)率進(jìn)行了計(jì)算,構(gòu)建波動(dòng)率曲面,刻畫了我國股指期權(quán)的波動(dòng)特征。并進(jìn)一步利用DCC-GARCH模型,對(duì)50ETF期權(quán)對(duì)上證50指數(shù)的波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行了分析,實(shí)證結(jié)果表明:我國目前50ETF期權(quán)對(duì)上證50指數(shù)僅存在非常小的波動(dòng)溢出效應(yīng)。最終結(jié)合我國國情,提出了政策建議。
【學(xué)位單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F224;F832.51
【部分圖文】：

圖 4.1 全樣本下的隱含波動(dòng)率曲面圖中橫軸為時(shí)間坐標(biāo)，代表自 2015 年 2 月 10 日至 2018 年 2 月 9 日共 735 個(gè)期權(quán)的實(shí)值程度，從 2 到-2 代表期權(quán)由實(shí)值逐漸減少變?yōu)樘撝档倪^程，其中權(quán)，豎軸為隱含波動(dòng)率（下同）。

圖 4.2 全樣本下不同執(zhí)行價(jià)格期權(quán)的隱含波動(dòng)率曲線圖中執(zhí)行價(jià) K1~K5 依次增加，其中 K3 代表平值期權(quán)，因此對(duì)于看漲期權(quán)來值期權(quán)，K3，K4 為虛值期權(quán)（下同）。先我們來觀察全樣本情況下的隱含波動(dòng)率曲面，如圖 4.1，我們從波動(dòng)率曲

剩余期限在7天以上的期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率曲面

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 魏潔;韓立巖;;股指期貨與股指期權(quán)市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞效應(yīng)研究——來自香港恒生指數(shù)衍生品市場(chǎng)的證據(jù)[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2014年06期

2 李德峰;張麗青;黃昱熙;;滬深300股指期貨交易對(duì)我國現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響[J];福州大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2012年04期

3 曹森;張玉龍;;滬深300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響的實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2012年10期

4 鄭加保;;股指期貨與股票現(xiàn)貨相關(guān)性研究—基于ARMA-GARCH模型[J];財(cái)會(huì)月刊;2011年33期

5 熊熊;張宇;張維;張永杰;;股指期權(quán)推出對(duì)股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響:以KOSPI200股指期權(quán)為例[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2011年05期

6 方立兵;郭炳伸;曾勇;;GARCH族模型的預(yù)測(cè)能力比較:一種半?yún)?shù)方法[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2010年04期

7 魏宇;;滬深300股指期貨的波動(dòng)率預(yù)測(cè)模型研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2010年02期

8 鄭振龍;黃薏舟;;波動(dòng)率預(yù)測(cè):GARCH模型與隱含波動(dòng)率[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2010年01期

9 江孝感;萬蔚;;馬爾科夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換GARCH模型的波動(dòng)持續(xù)性研究——對(duì)估計(jì)方法的探討[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2009年04期

10 何興強(qiáng);李濤;;不同市場(chǎng)態(tài)勢(shì)下股票市場(chǎng)的非對(duì)稱反應(yīng)——基于中國上證股市的實(shí)證分析[J];金融研究;2007年08期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 陳慧芳;上證50ETF期權(quán)和上證50股指期貨的市場(chǎng)效率研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

2 徐金劍;股指期權(quán)對(duì)標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)性的影響[D];青島大學(xué);2016年

3 aK輝;場(chǎng)外期權(quán)的復(fù)制與動(dòng)態(tài)對(duì)沖分析[D];浙江工商大學(xué);2015年

本文編號(hào)：2823426