近年來,伴隨著人們對房地產(chǎn)剛性和投資性需求的進(jìn)一步擴(kuò)張,房地產(chǎn)“熱”成為普遍的市場現(xiàn)狀,房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)迅速崛起,使得該行業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)。然而,房地產(chǎn)企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險方面仍存在著一定問題。一方面由于我國企業(yè)對于財務(wù)風(fēng)險的重視度不高,加之市場環(huán)境的進(jìn)一步復(fù)雜,且房地產(chǎn)企業(yè)屬于資本密集型企業(yè),其生產(chǎn)成本較大并伴隨著負(fù)債程度進(jìn)一步增加,因此面臨著較復(fù)雜的財務(wù)風(fēng)險;另一方面政府的高度重視,以及各項宏觀調(diào)控政策的出臺都使得房地產(chǎn)投資出現(xiàn)增長速度持續(xù)下滑、庫存不斷攀升、銷售情況顯著下降及土地出讓收入逐漸減少等狀況,進(jìn)而導(dǎo)致房地產(chǎn)發(fā)展的風(fēng)險進(jìn)一步增加�；诖�,結(jié)合我國房地產(chǎn)行業(yè)的特殊性質(zhì)和時代背景,研究房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和預(yù)警問題有其必要性�；诖搜芯勘尘�,本文通過文獻(xiàn)綜述和定性定量結(jié)合的方法,對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其預(yù)警進(jìn)行了分析研究。通過對國內(nèi)外相關(guān)研究和理論概述,從籌資、投資、資金回收這三個方面和內(nèi)外部環(huán)境的角度對我國面臨的財務(wù)風(fēng)險和成因進(jìn)行了分析。其次,本文選取2013-2017年間首次被“ST”以及財務(wù)健康的房地產(chǎn)上市公司作為此次研究的兩組樣本,對其危機(jī)發(fā)生前三年的數(shù)據(jù)進(jìn)行觀測;在預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建上,初步選取21個指標(biāo)借助正態(tài)性、顯著性檢驗和主成分分析對其進(jìn)行剔除,獲得了財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的重要影響指標(biāo)。之后根據(jù)提取出來的主成分因子建立Logistic預(yù)警模型,并對其模型進(jìn)行擬合度和準(zhǔn)確度檢驗。結(jié)果顯示,其模型的準(zhǔn)確度良好,具有一定預(yù)警效果。最后,對房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的控制提出了相關(guān)防范建議,旨在對房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究起到一定的指導(dǎo)作用。
【學(xué)位單位】：西安建筑科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F299.233.42
【部分圖文】：

圖 3.1 2009-2017 年房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率.2.2 投資風(fēng)險投資風(fēng)險的內(nèi)涵是因為各項因素會產(chǎn)生不定性影響，從而會引起所投資的不能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，使得企業(yè)的獲利能力和償付債務(wù)水平發(fā)生變化。在房的表現(xiàn)主要有：項目規(guī)劃不合理下的盲目投資，因為其在市場調(diào)查、可行性中的與實際的差距，導(dǎo)致實際的收入和預(yù)期收益不符，而造成投資風(fēng)險。由于投資回報率在房地產(chǎn)投資方面的占比較大，使得部分企業(yè)忽視房地產(chǎn)具有的高風(fēng)險特性，只關(guān)注利潤的高低，導(dǎo)致其對未來發(fā)展的危機(jī)重視度不分房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行盲目投資，一旦出現(xiàn)問題就勢必會影響到企業(yè)的資金鏈，盈利能力降低。房地產(chǎn)在其進(jìn)行投資時需將資金密集性的這個自身特性考慮，主要是在對各個項目的投資時需要考慮成本因素，而不能因為其他企業(yè)或的影響，不對市場進(jìn)行調(diào)查、經(jīng)濟(jì)政策和自身因素進(jìn)行分析，進(jìn)行盲目的投能會使項目進(jìn)行程度性減緩或出現(xiàn)突發(fā)事件，使得項目的投資風(fēng)險加大，從

西安建筑科技大學(xué)碩士學(xué)位論文迄今為止我國房地產(chǎn)市場已經(jīng)成為高利潤的行業(yè)特性，紛紛引來眾多的競爭者和投資者，在土地領(lǐng)域較為明顯，因為土地的稀缺和無可替代性，各個房地產(chǎn)企業(yè)競相爭著購買土地，使得土地處于供不應(yīng)求的買方市場，再加上政府對于土地資源的保護(hù)和用于其他用途，限制對于房地產(chǎn)的土地用途，使得土地價格紛紛上漲，根據(jù)圖 3.2 所示，可以看到 2017 年四個季度中，地價水平一直處于上升模式，使得其土地成本較高，才導(dǎo)致房地產(chǎn)價格的上漲。通常土地的價格只占房屋價格的 20%，然而實際情況是土地價格已占其 40%到 50%，如此房地產(chǎn)商將大量的資金投入到土地的購買上，然而土地僅僅只是房地產(chǎn)開發(fā)的第一步，其后經(jīng)歷著漫長的構(gòu)建過程，因此會導(dǎo)致資金回籠較慢、資金回收期較長的問題。

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2809352