【摘要】：隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),經(jīng)濟增長速度逐漸放緩,城市化進程與政府財政短缺的矛盾日益加劇。為了完善城市的基礎(chǔ)設(shè)施和緩解政府的財政壓力,一種新型的政府與社會資本合作PPP(Public Private Partnership)模式得到廣泛推廣。PPP模式能夠有效地吸引社會資本和先進技術(shù)進入公共基礎(chǔ)設(shè)施項目中,軌道交通項目作為一種準公益性項目具有投資規(guī)模大、建設(shè)期和運營期長、投資回收期長等特點,且具有一定的盈利能力,將PPP模式運用于軌道交通項目中能夠解決政府的融資難題,加快城市化進程,提高基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)效率。特許權(quán)協(xié)議是軌道交通PPP項目建設(shè)和運營的先決條件和核心內(nèi)容,而特許權(quán)期作為特許權(quán)協(xié)議的重要參數(shù)是決定政府方與社會資本方利益分配的重要方式,特許權(quán)期的合理與否直接關(guān)系著整個軌道交通PPP項目的成敗�；趦衄F(xiàn)值法和博弈論法的傳統(tǒng)特許權(quán)期決策模型忽略了項目柔性及管理靈活性所隱含的期權(quán)價值,使得計算的項目價值與項目的實際價值存在偏差,無法準確預(yù)估項目的實際價值,導(dǎo)致確定的特許權(quán)期不合理。本文首先主要闡述軌道交通PPP項目特許權(quán)期的研究背景、意義、目標(biāo)及主要內(nèi)容,運用文獻綜述法歸納總結(jié)了目前國內(nèi)外學(xué)者對特許權(quán)期的研究現(xiàn)狀,分析了當(dāng)前研究的進展與不足,提出了本文的研究難點和擬解決技術(shù)關(guān)鍵以及創(chuàng)新點。其次,對軌道交通的概念及特點、PPP模式的概念及分類、特許權(quán)協(xié)議、特許權(quán)期概念的理論概述,組成了本文的理論基礎(chǔ);分析了傳統(tǒng)特許權(quán)期決策方法的缺陷,指出期權(quán)博弈方法的優(yōu)勢,在對軌道交通PPP項目主要參與者的利益要求進行論述的基礎(chǔ)上,分析了軌道交通PPP項目特許權(quán)期決策的實物期權(quán)特性和博弈特性,構(gòu)建了無政府擔(dān)保的特許權(quán)期期權(quán)博弈模型和政府參與風(fēng)險分擔(dān)的特許權(quán)期期權(quán)博弈模型。運用構(gòu)建的模型對蘭州地鐵2號線一期工程項目進行了分析,從而得到了政府投資比例與收益波動率對特許權(quán)期的影響。最后,分別對軌道交通PPP項目的建設(shè)階段、運營階段及移交階段提出了相關(guān)保障措施,進而保障軌道交通PPP項目能夠有效實施。
【學(xué)位授予單位】：華北水利水電大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F283;F572
【圖文】：

91.4.2 創(chuàng)新點本文建立的軌道交通 PPP 項目特許權(quán)期決策模型，即基于軌道交通 PPP 項目特點的期權(quán)博弈決策模型，能夠為相關(guān)學(xué)者進一步研究 PPP 項目特許權(quán)期提供一些參考，本文的研究成果也可能豐富和完善 PPP 模式的相關(guān)理論。

PPP 是一種新型融資模式，屬于項目融資范疇。就其本質(zhì)而言，PPP 融資安排是根據(jù)項目預(yù)期收益、資產(chǎn)和政府支持情況來確定的。PPP 模式的實施有助于吸引更多私人投資者參與到公共項目的建設(shè)和運營，有助于提升效率。公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中，政府將特許經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓給私人投資者一定期限，由私人投資者對其進行設(shè)計、規(guī)劃、建設(shè)，從而在特許期內(nèi)得到相應(yīng)運營利益。對于不同的PPP 項目，其特許經(jīng)營的期限也不相同，當(dāng)特許權(quán)期結(jié)束之后，私人投資者將項目無償交給政府，由政府進行運營。2.3 特許權(quán)期概念及相關(guān)理論2.3.1 特許協(xié)議及特許權(quán)期的概念特許協(xié)議是 PPP 項目中政府與社會資本方簽訂的，將一定時期內(nèi)項目建設(shè)、經(jīng)營并從中獲得合理收益的特許權(quán)授予社會資本方，期限結(jié)束后，需要將項目無償移交給政府的合同。特許協(xié)議規(guī)定了政府與社會資本方的權(quán)益，是一個 PPP項目運作的基礎(chǔ)和核心內(nèi)容，是 PPP 項目存在的前提，其簽訂的合理與否，直接

圖 4-2 討價還價博弈過程圖Figure 4-2 Bargaining Game Process Diagram 1 11101 sImTeImEVVVRs（4-2）談判過程中，政府方給定一個滿足自身利益特許權(quán)期xT 時，則xT 滿足的決策模型為： EVIEGTTgTxx ,max（4-3） stEV I EG Tpx0,. （4-4）式 4-3 表示為政府方的效用函數(shù)，式 4-4 表示政府方效用函數(shù)需要滿足的約束條件，即在特許權(quán)期內(nèi)社會投資方的最大期望效用， 表示社會資本方的機會效用。

【參考文獻】

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本文編號：2783681