【摘要】：市值管理作為我國資本市場弱有效性下的特殊產(chǎn)物,自2005年股權(quán)分置改革后首次被施光耀先生提出,發(fā)展歷程僅有十余年,但其本質(zhì)與國外的價值管理是殊途同歸的,都是為了提升上市公司內(nèi)在價值的資本市場體現(xiàn)而進(jìn)行的一系列管理方式。本文以萬科(000002)作為案例公司,通過模型分析和因素分析相結(jié)合的方法,首先通過梳理市值管理的國內(nèi)外文獻(xiàn),從市值管理的內(nèi)容、方式、影響因素等方面了解市值管理的核心內(nèi)容。其次,論述了市值管理的相關(guān)理論、介紹了市值管理評價模型,并根據(jù)萬科自身情況進(jìn)行設(shè)計,得出一套符合案例公司的評價模型。再次,從模型所涉及的三個維度出發(fā),分析萬科市值管理的現(xiàn)狀,再通過經(jīng)濟(jì)增加值和市值管理評價模型進(jìn)行績效評分(選取2007年—2016年年報數(shù)據(jù)),通過對萬科市值管理中的價值創(chuàng)造能力評價、價值實(shí)現(xiàn)能力評價,來挖掘萬科市值管理中存在的不足。最后,針對案例公司存在的不足從盈利能力、股權(quán)激勵、資本運(yùn)作等方面提出相關(guān)市值提升建議�？傮w來說,萬科的內(nèi)在價值并沒有及時的反應(yīng)在資本市場上,其市值管理還存在不足。自上市以來,萬科通過運(yùn)用不用的手段使股本增加了近3倍,營業(yè)收入復(fù)合增速達(dá)到21.83%,但與市值進(jìn)行對比,發(fā)現(xiàn)在營業(yè)收入和凈利潤大幅增加的背景下,市值卻未有大幅增長,在2015年之后,股價開始大幅攀升,市值高達(dá)3000億元,這是該公司市值以業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的合理回歸�？梢娙f科為了應(yīng)對“野蠻人”敲門,以及長久保持行業(yè)領(lǐng)先地位,就應(yīng)該在提升盈利能力的同時,也需要進(jìn)一步全面提升市值管理水平,增強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力。
【學(xué)位授予單位】：蘭州財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F299.233.4

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本文編號：2775899