【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展、人口的增加以及城市化進(jìn)程的加快,我國(guó)污水排放量顯著增加。由于污水處理廠投資建設(shè)成本巨大,僅僅依靠政府財(cái)政資金難以滿足投資需求。BOT項(xiàng)目是政府在特許期內(nèi)賦予項(xiàng)目公司建設(shè)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán),具有減輕政府財(cái)政壓力、改進(jìn)處理技術(shù)等優(yōu)勢(shì),在我國(guó)污水處理領(lǐng)域應(yīng)用越來(lái)越多。特許期是BOT項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中的核心條款,決定了政府給予項(xiàng)目公司特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的時(shí)間長(zhǎng)度,是劃分政府和項(xiàng)目公司利益的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。如果特許期過(guò)長(zhǎng),項(xiàng)目公司可以長(zhǎng)期獲得經(jīng)濟(jì)來(lái)源,損害政府利益;如果特許期過(guò)短,項(xiàng)目公司可能無(wú)法獲得預(yù)期收益,損害項(xiàng)目公司利益。因此,BOT項(xiàng)目特許期要根據(jù)具體情況確定,保證政府和項(xiàng)目公司在BOT項(xiàng)目中的權(quán)利與義務(wù)的劃分。由于BOT項(xiàng)目面對(duì)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性,直接影響雙方對(duì)特許期長(zhǎng)度的要求。因此,要結(jié)合污水處理BOT項(xiàng)目的實(shí)際情況,充分考慮特許期的不同影響因素,尋求合理的特許期長(zhǎng)度,避免因雙方權(quán)利和義務(wù)劃分不當(dāng),造成BOT項(xiàng)目運(yùn)作受阻等問(wèn)題。本文根據(jù)項(xiàng)目公司能否改變特許期影響因素?cái)?shù)值大小,進(jìn)而對(duì)BOT項(xiàng)目現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響,將特許期各影響因素劃分為確定性影響因素與不確定性影響因素兩類。在凈現(xiàn)值法的基礎(chǔ)上,根據(jù)BOT項(xiàng)目特點(diǎn)引入實(shí)物期權(quán)價(jià)值,構(gòu)建包含“照付不議”原則價(jià)值的特許期計(jì)算模型。以三家污水處理BOT項(xiàng)目為例,根據(jù)BOT項(xiàng)目原始數(shù)據(jù)以及相關(guān)參數(shù)假設(shè),應(yīng)用本文建立的特許期計(jì)算模型,分別試算20-30年包含“照付不議”原則和不包含“照付不議”原則的年等額回收值,確定BOT項(xiàng)目的特許期。運(yùn)行期間一定,假設(shè)其他條件不變的情況下,對(duì)各影響因素進(jìn)行敏感性分析,觀察年等額回收值的變化,推斷對(duì)BOT項(xiàng)目特許期的影響。研究結(jié)果表明考慮了“照付不議”原則價(jià)值的BOT項(xiàng)目特許期長(zhǎng)度明顯短于不考慮“照付不議”原則價(jià)值的特許期長(zhǎng)度;污水處理單價(jià)和最低擔(dān)保水量與特許期長(zhǎng)度負(fù)相關(guān);初始投資成本、單位變動(dòng)成本、年固定成本、項(xiàng)目折現(xiàn)率與特許期長(zhǎng)度正相關(guān);存在“照付不議”原則時(shí),很難推斷出實(shí)際污水處理量對(duì)特許期長(zhǎng)度產(chǎn)生的影響。
【圖文】：

圖５－１邋Ａ項(xiàng)目Ａ、ＰＶ＋ｖ，

圖５－２邋Ｂ項(xiàng)目Ａｎｐｖ＋Ｖ，，
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：X703;F283

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本文編號(hào)：2653229