本文關(guān)鍵詞：基于剩余收益模型的皖能電力企業(yè)價值評估研究　出處：《湖南大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：發(fā)電行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，關(guān)系著人們的日常生活。因此，對發(fā)電企業(yè)進(jìn)行有效的價值評估對電力產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義，進(jìn)而可以對國民經(jīng)濟(jì)起到正確的引導(dǎo)和評價作用。再者，電力板塊市場隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和電力體制的改革越來越豐富，其收益穩(wěn)定的特點(diǎn)吸引了越來越多的投資者關(guān)注，因此如何有效評估發(fā)電企業(yè)價值成為了資本市場的熱點(diǎn)和難點(diǎn)。未來，隨著電價的市場化改革，各發(fā)電企業(yè)之間的競爭將更加激烈。發(fā)電企業(yè)的價值評估方法研究對未來更加活躍的資本運(yùn)作將具有直接的指導(dǎo)和借鑒意義。 我國的發(fā)電行業(yè)由于資源稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處階段和技術(shù)限制等原因，火力發(fā)電一直占據(jù)著主導(dǎo)地位。因此本文在價值管理時代的背景下，將剩余收益模型引入到我國的火電企業(yè)價值評估中，為火電企業(yè)價值評估提供了一套可供借鑒的模式。本文首先通過介紹傳統(tǒng)的價值評估方法對比說明剩余收益模型的相對優(yōu)勢。其次，，在充分分析火電行業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上對以往的剩余收益模型改進(jìn)研究進(jìn)行了揚(yáng)棄和深化，探尋出了一條適合火電企業(yè)價值評估的評估思路。最后以火電行業(yè)中的區(qū)域性大型上市公司---皖能電力作為評估對象進(jìn)行應(yīng)用研究和驗(yàn)證。 實(shí)證結(jié)果表明應(yīng)用修正后模型評估的皖能電力企業(yè)價值能夠很好地解釋其市場價值，通過修正后剩余收益模型衍生的價值驅(qū)動因素分析可以很好地解釋皖能電力歷史股價的變化。從而驗(yàn)證了修正后模型在火電行業(yè)企業(yè)價值評估中的適用性，為同類企業(yè)提供了一條可操作性強(qiáng)的適用價值評估方法。最后通過與剩余收益模型優(yōu)化前評估結(jié)果進(jìn)行對比分析驗(yàn)證了模型修正思路的正確性和修正后模型的相對優(yōu)越性。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F406.7;F426.61

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本文編號：1335915