本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資的治理作用:——基于高管薪酬契約設(shè)計(jì)視角的實(shí)證研究　出處：《南開管理評(píng)論》2015年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文選取2009-2012年滬深兩市創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司為研究對(duì)象,研究了創(chuàng)業(yè)投資參與對(duì)民營(yíng)和國(guó)有企業(yè)高管薪酬契約的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):(1)創(chuàng)業(yè)投資能夠顯著改變民營(yíng)企業(yè)高管薪酬與業(yè)績(jī)的敏感性,但是創(chuàng)業(yè)投資并沒有顯著改變國(guó)有企業(yè)高管薪酬與業(yè)績(jī)的敏感性;(2)對(duì)民營(yíng)企業(yè)而言,創(chuàng)業(yè)投資參與降低了高管薪酬與會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)之間的敏感性,但是提高了高管薪酬與市場(chǎng)業(yè)績(jī)敏感性。實(shí)證結(jié)果表明,創(chuàng)業(yè)投資在民營(yíng)企業(yè)高管薪酬制定過程中發(fā)揮了作用,創(chuàng)業(yè)投資更加重視市場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)诟吖苄匠昶跫s中的作用;創(chuàng)業(yè)投資對(duì)國(guó)有企業(yè)高管薪酬契約影響非常有限;創(chuàng)業(yè)投資參與民營(yíng)和國(guó)有企業(yè)的動(dòng)機(jī)可能存在差異。
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71173060)、國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71031003)資助
【分類號(hào)】：F272.92;F224
【正文快照】： 引言創(chuàng)業(yè)投資(也稱風(fēng)險(xiǎn)投資或風(fēng)險(xiǎn)資本,Vent u reC a p i t a l,簡(jiǎn)稱VC)主要通過向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資,以期在所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得資本增值收益。根據(jù)國(guó)內(nèi)知名創(chuàng)業(yè)投資研究機(jī)構(gòu)——清科研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù),2012年我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)活躍的創(chuàng)業(yè)投資

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4 鄭筱婷;王s，

本文編號(hào)：1310831