本文關鍵詞：Copula——一個新的計量經濟工具，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《21世紀數量經濟學（第14卷）》2013年

我國高新產業(yè)和傳統(tǒng)產業(yè)的風險溢出效應的對比分析

張虎  魯鴿  

【摘要】：本文運用CoVaR方法及分位數回歸分析了高新技術產業(yè)和傳統(tǒng)產業(yè)與市場間的風險溢出效應,并用風險暴露度和風險貢獻度衡量了不同方向的風險溢出效應。研究發(fā)現:首先,高新技術產業(yè)和傳統(tǒng)產業(yè)與市場間都存在顯著的風險溢出效應,高新技術產業(yè)的風險暴露度高于傳統(tǒng)產業(yè)的風險暴露度,而對系統(tǒng)風險的邊際貢獻度低于后者;其次,極端風險具有更大的溢出效應;再次,無條件風險價值和換手率對風險暴露度和風險貢獻度均存在顯著的線性關系,而且股票換手率越高,其風險暴露度和風險貢獻度就越高;最后,由虛擬變量模型的分析結果發(fā)現,在換手率對風險溢出效應的邊際影響上,高新技術企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)存在顯著差異。

【作者單位】：
【分類號】：F276.44;F121.3;F224
【正文快照】：

4.1.1引言美國次貸危機在世界主要金融市場的迅速蔓延及最終導致的全球性金融 危機,說明世界經濟全球化、一體化的迅速發(fā)展,在促進了資本在全球范圍內流動的同時,也增加了全球金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定。在金融危機期間,某一金融機構的損失會迅速在其他金融機構之間蔓延,進而威脅到

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