本文關(guān)鍵詞：公允價(jià)值計(jì)量與高管貨幣薪酬的相關(guān)性研究

  更多相關(guān)文章： 公允價(jià)值計(jì)量 公允價(jià)值變動(dòng)損益 高管薪酬 公司治理

【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)兩權(quán)分立衍生的委托代理問(wèn)題,可以通過(guò)設(shè)計(jì)合理的薪酬契約以實(shí)現(xiàn)股東和高管目標(biāo)的兼容,以降低代理成本。在現(xiàn)行公司治理中,薪酬契約的設(shè)計(jì)采用的是業(yè)績(jī)——報(bào)酬模式,以可觀察到的高管努力程度即會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)來(lái)度量高管對(duì)股東的貢獻(xiàn),并支付其相應(yīng)的報(bào)酬。隨著企業(yè)持有金融工具的復(fù)雜化和投資方式的多樣化,有一部分會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)是歷史成本計(jì)量屬性無(wú)法反應(yīng)出來(lái)的,而2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則重新引入的公允價(jià)值計(jì)量所采用的全面收益觀彌補(bǔ)了這一缺陷,進(jìn)而產(chǎn)生了對(duì)公允價(jià)值計(jì)量與高管貨幣薪酬相關(guān)性的研究。 上市公司在采用公允價(jià)值計(jì)量后,公允價(jià)值變動(dòng)損益成為衡量公司業(yè)績(jī)的指標(biāo)之一。在對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行初始計(jì)量和最終處置時(shí),產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益與管理層的努力程度息息相關(guān),這為管理層有比較地選擇會(huì)計(jì)政策、從而粉飾公司業(yè)績(jī)以提高薪酬提供了可操作空間。 從我國(guó)金融市場(chǎng)的角度,隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善,更多的企業(yè)參與到對(duì)股票、債券和金融衍生品等金融工具的投資。進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資,有利于充分利用企業(yè)的閑置資產(chǎn),增加企業(yè)的收益,但收益總是與風(fēng)險(xiǎn)并存,在進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資時(shí),也相應(yīng)地增加了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者,高管負(fù)有企業(yè)保值增值的社會(huì)責(zé)任,對(duì)金融工具的投資盈虧應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí),理應(yīng)保持足夠的謹(jǐn)慎,充分考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的高低,但高管出于實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值和自利性動(dòng)機(jī),在資本市場(chǎng)進(jìn)行金融工具投資時(shí),可能在未評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和未進(jìn)行項(xiàng)目投資可行性分析的情況下,為了單純地增加會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)而進(jìn)行過(guò)度投資,以達(dá)到提高報(bào)酬的目的。在采用公允價(jià)值計(jì)量后,現(xiàn)有的公司治理機(jī)制能否有效約束高管的非理性投資行為,高管對(duì)于這種非理性的投資行為而造成的損失是否要受到薪酬上的處罰,是筆者關(guān)注的重點(diǎn)。 本文在對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行界定的前提下,對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和分析,找出本文的研究方向,經(jīng)過(guò)理論分析、提出假設(shè),構(gòu)建模型,研究公允價(jià)值計(jì)量和高管貨幣薪酬之間的相關(guān)關(guān)系。主要的研究結(jié)論有：在全樣本的情況下,每股公允價(jià)值變動(dòng)損益與高管貨幣薪酬不存在顯著的相關(guān)關(guān)系、每股其他盈余與高管貨幣薪酬顯著正相關(guān)：當(dāng)公允價(jià)值變動(dòng)損益為正時(shí),每股公允價(jià)值變動(dòng)損益與高管貨幣薪酬顯著正相關(guān),且高管貨幣薪酬與每股公允價(jià)值變動(dòng)損益的敏感系數(shù)顯著大于高管貨幣薪酬與每股其他盈余的敏感系數(shù)；當(dāng)公允價(jià)值變動(dòng)損益為負(fù)時(shí),每股公允價(jià)值變動(dòng)損益與高管貨幣薪酬不存在顯著的負(fù)相關(guān)性；資本市場(chǎng)上,風(fēng)險(xiǎn)程度的高低對(duì)公允價(jià)值計(jì)量與高管貨幣薪酬之間的關(guān)系影響較小,這容易誘發(fā)高管的非理性投資行為,現(xiàn)有的公司治理機(jī)制還不能對(duì)這種行為進(jìn)行有效的約束。 以上結(jié)論可以看出,公允價(jià)值的引入對(duì)高管貨幣薪酬帶來(lái)了一定程度的影響,但在全樣本情況下,上市公司更看重真實(shí)盈余對(duì)高管努力程度的度量。同時(shí),高管貨幣薪酬對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益呈現(xiàn)出了不對(duì)稱的動(dòng)態(tài)調(diào)整,正的變動(dòng)帶來(lái)更多的薪酬,而負(fù)的變動(dòng)卻沒(méi)有減少薪酬。在當(dāng)前的薪酬契約模式下,可能導(dǎo)致高管為了自身利益而出現(xiàn)過(guò)度投資和盲目投資的行為,而企業(yè)對(duì)高管的這種投資行為還不能進(jìn)行有效地約束,中國(guó)上市公司的治理機(jī)制仍有待完善。 本文的貢獻(xiàn)表現(xiàn)在站在會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)計(jì)量的角度,從高管薪酬契約出發(fā),研究了公允價(jià)值計(jì)量和高管貨幣薪酬的相關(guān)關(guān)系,豐富和完善了契約相關(guān)理論,檢驗(yàn)了應(yīng)用公允價(jià)值所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果,從而對(duì)改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表披露、進(jìn)一步推動(dòng)公允價(jià)值會(huì)計(jì)更合理地運(yùn)用具有重大的理論意義。同時(shí),本文的結(jié)論揭露了高管在進(jìn)行金融資產(chǎn)投資時(shí),出于自利性動(dòng)機(jī),會(huì)表現(xiàn)出非理性的投資行為,為建立起綜合的業(yè)績(jī)考核指標(biāo),進(jìn)一步完善公司治理機(jī)制提供了一點(diǎn)參考。不足之處在于本文只考慮了貨幣激勵(lì)的方式,沒(méi)有涉及股權(quán)激勵(lì)的部分,以短期的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)決定高管的薪酬,容易誘發(fā)高管的短視行為,而且本文對(duì)于公允價(jià)值變動(dòng)損益的來(lái)源也未作區(qū)分,這是本文需要進(jìn)一步研究的方向。
【關(guān)鍵詞】：公允價(jià)值計(jì)量 公允價(jià)值變動(dòng)損益 高管薪酬 公司治理
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F272.92;F275;F233
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1. 導(dǎo)論10-18
• 1.1 研究背景10-12
• 1.2 研究目的12
• 1.3 研究意義12-13
• 1.3.1 理論意義12-13
• 1.3.2 現(xiàn)實(shí)意義13
• 1.4 研究方法及思路13-16
• 1.4.1 研究方法13-14
• 1.4.2 研究思路14-16
• 1.5 研究框架16-17
• 1.6 本文的預(yù)期貢獻(xiàn)與不足17-18
• 1.6.1 預(yù)期貢獻(xiàn)17
• 1.6.2 研究局限性17-18
• 2. 相關(guān)概念界定和文獻(xiàn)綜述18-30
• 2.1 相關(guān)概念的界定18-22
• 2.1.1 公允價(jià)值的發(fā)展概況及其內(nèi)涵18-19
• 2.1.2 公司績(jī)效19-20
• 2.1.3 高管及高管薪酬20-22
• 2.2 文獻(xiàn)綜述22-30
• 2.2.1 高管薪酬與公司業(yè)績(jī)之間關(guān)系的文獻(xiàn)綜述22-24
• 2.2.2 公允價(jià)值計(jì)量經(jīng)濟(jì)后果文獻(xiàn)綜述24-27
• 2.2.3 公允價(jià)值與高管薪酬的相關(guān)性的文獻(xiàn)綜述27-30
• 3. 理論基礎(chǔ)30-35
• 3.1 會(huì)計(jì)計(jì)量理論30-31
• 3.2 委托代理理論31-32
• 3.3 激勵(lì)理論32-35
• 4. 研究設(shè)計(jì)35-42
• 4.1 研究假設(shè)35-38
• 4.2 變量的設(shè)計(jì)及模型的構(gòu)建38-41
• 4.2.1 變量設(shè)計(jì)38-40
• 4.2.2 模型的設(shè)計(jì)40-41
• 4.3 樣本來(lái)源及數(shù)據(jù)選擇41
• 4.4 統(tǒng)計(jì)方法與工具41-42
• 5. 實(shí)證結(jié)果及分析42-55
• 5.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析42-47
• 5.1.1 董事、監(jiān)事、高管前三名薪酬總額情況42-43
• 5.1.2 公允價(jià)值變動(dòng)損益的情況43-45
• 5.1.3 公司總資產(chǎn)的情況45-46
• 5.1.4 全部指標(biāo)描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果46-47
• 5.2 相關(guān)性分析47-48
• 5.3 回歸分析48-53
• 5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)53-55
• 6. 研究結(jié)論及政策建議55-62
• 6.1 實(shí)證研究的結(jié)論55-57
• 6.2 本文的局限和尚待研究的問(wèn)題57-58
• 6.3 啟示及建議58-62
• 參考文獻(xiàn)62-66
• 后記66-67
• 致謝67

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 黃平;淺探公允價(jià)值計(jì)量屬性的內(nèi)涵[J];財(cái)會(huì)月刊;2003年03期

2 王志亮;;會(huì)計(jì)信息決策有用性理論分析框架的構(gòu)建[J];財(cái)會(huì)月刊;2009年01期

3 謝詩(shī)芬;;論公允價(jià)值會(huì)計(jì)審計(jì)理論與實(shí)務(wù)中的若干重大問(wèn)題[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2006年06期

4 黃s，

本文編號(hào)：591336