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國有上市資源型企業(yè)股權結構與企業(yè)績效關系研究

發(fā)布時間:2019-09-11 16:03
【摘要】:股權結構與企業(yè)績效的關系一直是公司治理研究中的熱點之一,不同的股權結構通過公司治理機制進而影響公司的績效。十八大、十八屆三中全會《決定》指出要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟,“國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟,是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式”,2015年,國企改革的頂層設計文件《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》出臺,拉開了新一輪國企改革的序幕。發(fā)展混合所有制和分類改革是新一輪國企改革的重點。本文就是在新一輪國企改革的背景之下研究國有上市資源型企業(yè)的股權結構與企業(yè)績效的關系,目前將資源型企業(yè)作為一個整體對其股權結構進行研究的文獻還比較少,本文的研究力求對國有資源型企業(yè)的改革提供一定的理論參考。本文共分為五個部分。第一章是引言部分,介紹文章的研究背景、研究目標和意義,以及對國內(nèi)外相關研究進行綜述。第二章是相關概念和理論基礎。第三章對國有資源型企業(yè)進行概述。研究資源型企業(yè),首先要對資源型企業(yè)進行界定。本文引用了徐珊(2014)的定義,按照定義并參考前人的研究得出,資源型企業(yè)共包含15個行業(yè)。然后闡述了國有資源型企業(yè)在新一輪國企改革中的定位與發(fā)展方向。接著,對國有上市資源型企業(yè)的股權結構的現(xiàn)狀進行了描述和分析。第四章是實證分析,是論文的重要部分。實證過程主要包括描述性統(tǒng)計分析、相關性分析和回歸分析,得到回歸分析的結果并進行解釋。第五章是結論。包括研究結論、政策建議和研究展望。本文的實證研究以我國A股上市的127家國有資源型企業(yè)2012年到2014年三年的數(shù)據(jù)為樣本,用多元回歸的方法對其股權結構與企業(yè)績效之間的關系進行研究。股權構成研究國有股比例。股權集中度用第一大股東持股比例、前五大股東持股比例和H指數(shù)來衡量。股權制衡度用Z指數(shù)衡量。企業(yè)績效指標使用主營業(yè)務收益率。選取企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)負債率作為控制變量。同時為了探究國有股的不同分布是否能對企業(yè)績效產(chǎn)生影響,在國有股與企業(yè)績效的模型中設置一個虛擬變量,當企業(yè)存在多個國有股東時D=1,否則,只有一個國有股東時D=0。這也是國有企業(yè)混合所有制改革中的一個方面。根據(jù)假設分別建立回歸模型,用樣本數(shù)據(jù)對模型進行回歸分析的結果表明:國有股比例與企業(yè)績效成倒U型曲線關系,當企業(yè)中存在多個國有股東時績效優(yōu)于只有一個國有股東的企業(yè)。前五大股東持股比例、H指數(shù)、Z指數(shù)分別與企業(yè)績效正相關、負相關、正相關。第一大股東持股比例與企業(yè)績效關系不顯著。查閱文獻對實證分析的結果進行解釋。文章的最后根據(jù)實證分析的結果對優(yōu)化國有上市資源型企業(yè)的股權結構提出政策建議,并提出研究的展望。
【學位授予單位】:云南財經(jīng)大學
【學位級別】:碩士
【學位授予年份】:2016
【分類號】:F271;F275

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2 王n,

本文編號:2534531


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