【摘要】：科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力。科技型企業(yè)是科學(xué)進步、技術(shù)創(chuàng)新的搖籃,是我國經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的引擎,是引導(dǎo)社會資源優(yōu)化配置,促進社會穩(wěn)定的重要力量。但是,我國科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理問題嚴(yán)重制約了其健康快速發(fā)展,亟待解決。本文首先系統(tǒng)地回顧了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展歷程,并綜述了近年來關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整、科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的相關(guān)研究;隨后,統(tǒng)計對比分析出我國科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu)特點,并結(jié)合科技型企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析與其產(chǎn)生的關(guān)系。最后,本文基于動態(tài)模型,利用非線性最小二乘法分析我國科技型企業(yè)2011年—2015年的面板數(shù)據(jù),分別實證研究了我國科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與調(diào)整速度的影響因素,并對調(diào)整速度分行業(yè)統(tǒng)計進行對比分析。最后,基于門檻面板模型,進一步重點關(guān)注了資產(chǎn)流動性在滯后一期實際資本結(jié)構(gòu)(S_S_(-1))的交互作用下對調(diào)整速度的影響。研究表明,動態(tài)模型的解釋力比靜態(tài)模型更凸出。科技型企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)S_(it)~*=α_0+∑_jα_jX_(jit)+∑_fα_fD_f)與企業(yè)規(guī)模(SIZE)、企業(yè)成長性(GROW)正相關(guān),與盈利能力(PROF)、資產(chǎn)營運能力(OPER)、資產(chǎn)流動性(FLOW)負(fù)相關(guān);企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度(V)與調(diào)整距離(DIST)正相關(guān),與SIZE負(fù)相關(guān),與FLOW關(guān)系不顯著。但是,在門檻模型下,當(dāng)S_(-1)≤0.24或S_(-1)≥0.294時,FLOW與V在1%的顯著性水平上負(fù)相關(guān);當(dāng)0.24S_(-1)0.2 9 4時,F L O W與V在1%的顯著性水平上正相關(guān)。本文采用主成分分析在一定程度上創(chuàng)新了資本結(jié)構(gòu)影響因素的選定方法,動態(tài)模型一定程度上彌補了靜態(tài)模型分析的不足,另外采用門檻模型分析資本結(jié)構(gòu)影響因素具有一定的新意。本文在“大眾創(chuàng)業(yè),萬眾創(chuàng)新”的引領(lǐng)下,基于動態(tài)框架分析我國科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素,就促進科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究體系拓展與優(yōu)化科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu),促進社會科技發(fā)展,具有積極作用。
【學(xué)位授予單位】：西南科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F275;F276.44

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本文編號：2518950