本文關(guān)鍵詞：我國市場基準利率的選擇與培育——基于價格型貨幣政策傳導(dǎo)渠道的分析

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【摘要】：基準利率的合理確定對促進金融的發(fā)展具有重要意義,這種利率既是金融市場的投資者和參與者進行金融決策的參照體,又是貨幣當局制定和實施金融政策必須高度關(guān)注和利用的對象。本文采用2006—2016年Shibor、同業(yè)拆借率、債券回購利率數(shù)據(jù),立足于價格型貨幣政策傳導(dǎo)渠道框架,從利率各品種之間的聯(lián)動性及基準利率地位、市場利率與貨幣政策利率的關(guān)系兩方面分析三種利率在扮演基準利率中的地位和作用。結(jié)果表明,對于期限在3個月以內(nèi)的短期,Shibor更適合作為基準利率,其優(yōu)勢體現(xiàn)在報價的連續(xù)性、應(yīng)用的廣泛性、對貨幣政策傳導(dǎo)及宏觀經(jīng)濟調(diào)控的有效性;但其在中長期的基準性尚待加強。
【作者單位】： 山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;恒豐銀行總行;
【關(guān)鍵詞】： 基準利率 Shibor 多元向量自回歸 VECM
【分類號】：F822.0
【正文快照】： 一、引言 基準利率作為利率體系的核心,可以反映和影響貨幣市場其他利率的變化,充當央行貨幣政策的傳導(dǎo)工具。當前,我國著力構(gòu)建利率走廊,將調(diào)控手段由價格調(diào)控轉(zhuǎn)向數(shù)量調(diào)控。作為利率走廊的核心,基準利率的合理確定及培育將有利于貨幣政策的落實,促進金融發(fā)展。此外,隨著利

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