本文關(guān)鍵詞：資本項目開放、匯率政策與資產(chǎn)價格

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【摘要】：本文首先基于一個一般均衡的理論框架,闡述了資本項目開放程度、匯率政策對資產(chǎn)價格的影響機(jī)制和作用特征。數(shù)值模擬結(jié)果顯示,資本項目開放程度變化、匯率波動對資產(chǎn)價格穩(wěn)定具有重要意義;相比于匯率管制程度的調(diào)整,資本項目開放程度變化對資產(chǎn)價格的作用效果表現(xiàn)出更大的差異性。基于發(fā)達(dá)國家與新興市場國家的面板數(shù)據(jù)實證分析表明,資本項目開放對發(fā)達(dá)國家資產(chǎn)市場的影響更為明顯,匯率穩(wěn)定則對新興市場國家資產(chǎn)市場發(fā)展顯著有利�？紤]到當(dāng)前世界各國實行不同程度的資本項目開放,維護(hù)匯率穩(wěn)定對資產(chǎn)市場的重要意義進(jìn)一步顯現(xiàn),這在新興市場國家尤為突出;此外,實證還考察了經(jīng)濟(jì)基本面與貨幣金融因素對資產(chǎn)價格的影響。本文認(rèn)為,在美國量化寬松貨幣政策退出、多個新興市場國家的外匯與資產(chǎn)市場受到?jīng)_擊的復(fù)雜背景下,我國應(yīng)當(dāng)審慎推動資本項目開放,同時進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率的雙向波動空間,使之盡早穩(wěn)定在合理的均衡匯率區(qū)間,這對于我國資產(chǎn)市場長遠(yuǎn)發(fā)展與金融體系穩(wěn)健運(yùn)行均具有積極的現(xiàn)實意義。
【作者單位】： 中國工商銀行總行投資銀行部;中央財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國石油規(guī)劃總院;
【關(guān)鍵詞】： 資本項目 匯率 資產(chǎn)價格 貨幣政策
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目“資本項目開放、人民幣匯率及其預(yù)期波動與資產(chǎn)市場價格穩(wěn)定”(71303254)
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 一、引言國家間經(jīng)濟(jì)開放程度的日益提高和國際金融市場一體化程度的逐漸加深,使得一國資產(chǎn)市場開始越來越多地受到國際資本的影響。資本項目開放、匯率自由化一方面有利于資本在更廣闊范圍內(nèi)進(jìn)行更有效率地配置和使用,但另一方面,由于現(xiàn)實中金融市場存在逆向選擇、道德風(fēng)險等

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王楚明;試論我國開放資本項目的影響因素[J];河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報;2000年06期

2 劉決琦;轉(zhuǎn)軌時期我國資本項目外匯如何管理[J];w攣胖蕓，

本文編號：935054