本文關(guān)鍵詞：期權(quán)激勵(lì)與管理層擇機(jī):中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：文章實(shí)證檢驗(yàn)了上市公司在實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)中管理層的擇機(jī)行為。研究發(fā)現(xiàn):(1)區(qū)間定價(jià)樣本擇機(jī)授予期權(quán)以降低行權(quán)價(jià)格;(2)區(qū)間定價(jià)樣本與單日定價(jià)樣本在定價(jià)基準(zhǔn)日之后均擇機(jī)披露利好消息以提高期權(quán)價(jià)值;(3)當(dāng)管理層權(quán)力較大、公司治理水平較低、最終控制人性質(zhì)為國(guó)有時(shí),管理層同時(shí)發(fā)生擇機(jī)授予期權(quán)與擇機(jī)披露信息行為的概率較高,而無形資產(chǎn)占比和公司規(guī)模則會(huì)降低管理層同時(shí)發(fā)生以上兩種擇機(jī)行為的概率。文章的研究結(jié)論豐富和拓展了已有文獻(xiàn)對(duì)管理層擇機(jī)行為的研究成果,而且對(duì)于有效推行管理層期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以及抑制管理層擇機(jī)行為具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
【作者單位】： 湘潭大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 期權(quán)激勵(lì) 擇機(jī) 管理層
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目(12CGL035) 博士后基金項(xiàng)目(2013M542127) 湖南省社科基金項(xiàng)目(13YBB207)
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言Jensen和Meckling(1976)認(rèn)為委托人可以設(shè)計(jì)恰當(dāng)?shù)男匠昶跫s條款,從約束與激勵(lì)兩個(gè)方面減少代理人的機(jī)會(huì)主義行為。作為一種長(zhǎng)效機(jī)制,期權(quán)激勵(lì)1不僅有利于平衡管理層長(zhǎng)期收益與短期收益的沖突,保證與股東利益趨于一致并減少代理問題的發(fā)生,還有利于提高公司的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)

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1 陳浩然,李e，

本文編號(hào)：828793