發(fā)布時(shí)間：2017-09-09 23:26

  本文關(guān)鍵詞：CAPM模型的實(shí)證檢驗(yàn)——基于我國(guó)上市銀行股2011~2014年的數(shù)據(jù)分析

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【摘要】：本文基于我國(guó)上市銀行股2011~2014年的數(shù)據(jù)對(duì)CAPM模型進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明,CAPM模型對(duì)4組銀行股收益情況解釋能力均顯著,即4個(gè)組合超額收益與市場(chǎng)超額收益的一元線性關(guān)系顯著,其中,小規(guī)模、高賬面市值比銀行股的貝塔系數(shù)大于1,其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬均高于市場(chǎng)平均,適合在牛市持有;對(duì)4個(gè)組合來(lái)說(shuō),CAPM模型的擬合優(yōu)度均不高,還存在其他重要解釋變量。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是解釋銀行股收益率不可或缺的重要因素,且中國(guó)銀行業(yè)整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小,適合長(zhǎng)期價(jià)值投資。
【作者單位】： 北京語(yǔ)言大學(xué)商學(xué)院;中信銀行總行營(yíng)業(yè)部;
【關(guān)鍵詞】： CAPM模型 銀行股 規(guī)模 賬面市值比
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展,CAPM模型在我國(guó)證券市場(chǎng)的適用性提升。國(guó)內(nèi)對(duì)CAPM模型的研究多數(shù)停留在整個(gè)證券市場(chǎng)層面,對(duì)具體行業(yè)的研究甚少,且由于銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)的特殊性,一般研究為了避免數(shù)據(jù)異動(dòng),往往會(huì)把金融行業(yè)數(shù)據(jù)剔除在外。然而,截至2015年3月,我國(guó)滬深兩市上市銀

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本文編號(hào)：823385