本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險依賴、一致性風(fēng)險度量與投資組合——基于Mean-Copula-CVaR的投資組合研究

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【摘要】：本文把風(fēng)險依賴、一致性風(fēng)險度量與投資組合納入到一個分析框架中,結(jié)合Coupla-CVaR模型和Mean-var投資組合理論構(gòu)建Mean-Copula-CVaR的投資組合模型,能有效同時解決風(fēng)險度量中的一致性和依賴性關(guān)系。采用券商指數(shù)、銀行指數(shù)和保險指數(shù)實證分析線性依賴和復(fù)雜依賴(Copula依賴)情況下金融機構(gòu)資產(chǎn)配置的差異性和風(fēng)險度量的充分性,研究結(jié)果表明,納入Copula函數(shù)能夠更為穩(wěn)健和準(zhǔn)確地預(yù)測投資組合的CVaR。然而,本文沒有檢驗出不同形式Copula之間的差異具有顯著性。本文的政策含義在于,忽視復(fù)雜風(fēng)險依賴結(jié)構(gòu)可能會造成風(fēng)險低估,從而影響資產(chǎn)配置的有效性。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院;中國科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險依賴 風(fēng)險度量 Mean-Copula-CVaR 投資組合
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71201029) 教育部社科一般項目(15YJA790082) 北京市社科一般項目(15JGB090) 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金(CXTD5-04);對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中國企業(yè)“走出去”協(xié)同創(chuàng)新中心科研項目(201504YY005B)等資助
【分類號】：F224;F842;F832
【正文快照】： 一、引言及文獻綜述風(fēng)險度量的準(zhǔn)確性是金融機構(gòu)資產(chǎn)配置需要考慮的重要問題,尤其在全球宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定的環(huán)境下。準(zhǔn)確測度和預(yù)測風(fēng)險需要考慮兩個方面:一是風(fēng)險度量工具本身的準(zhǔn)確性,即一致性測度;二是金融產(chǎn)品的復(fù)雜性使得不同資產(chǎn)之間存在依賴關(guān)系,即風(fēng)險依賴。兩者都影響，

本文編號：784063