發(fā)布時間：2017-08-26 06:44

  本文關(guān)鍵詞：認(rèn)知程度對過度自信及錨定效應(yīng)的影響

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【摘要】：近年來,資本市場中投資決策、資產(chǎn)定價、收益預(yù)期、股票盈余預(yù)期、投資分紅預(yù)測等行為中,錨定效應(yīng)的研究層出不窮,但大多數(shù)研究針對個體投資者。我們很少知道財務(wù)顧問、金融分析師、理財顧問等專業(yè)人士是如何形成他們的預(yù)期收益的。隨著中產(chǎn)階級理財需求的增加,越來越多的中產(chǎn)階級將財富交由專業(yè)人士進(jìn)行管理,這就導(dǎo)致專業(yè)人士的預(yù)期收益很可能會對整個社會的資產(chǎn)配置決策產(chǎn)生顯著影響。因此,研究專業(yè)人士的預(yù)期收益是否也受到行為偏差的影響,以及錨定效應(yīng)這一具體行為偏差對投資決策及預(yù)期收益等的影響具有現(xiàn)實(shí)意義及理論意義。本論文共發(fā)放493份問卷,現(xiàn)場發(fā)放150份,網(wǎng)絡(luò)發(fā)放343份(分三次發(fā)放,第一次收回188份,第二次收回72份,第三次收回83份),合計(jì)收回有效問卷339份。最終,通過問卷分析,了解不同認(rèn)知程度的受試者在歷史信息對決策的影響、過度自信、錨定效應(yīng)方面的表現(xiàn)。分析結(jié)果顯示：專業(yè)知識能夠減少錨定效應(yīng)；專業(yè)知識對信心指數(shù)的影響成U型,即在第一階段隨著專業(yè)知識增加,受試者的自信度變小,而后期隨著專業(yè)知識的增加,受試者的自信度增加,并且專業(yè)人員表現(xiàn)得更為自信；專業(yè)知識與信心指數(shù)的交叉項(xiàng)對錨定效應(yīng)的影響為非線性的,可以概括為：在專業(yè)知識和信心指數(shù)均較小時,且專業(yè)知識產(chǎn)生的影響更大,受試者表現(xiàn)出較為明顯的錨定效應(yīng),而在專業(yè)知識和信心指數(shù)均較大時,受試者也表現(xiàn)出較為明顯的錨定效應(yīng),專業(yè)知識和信心指數(shù)均為中等的受試者則估值較為穩(wěn)定,且錨定效應(yīng)不明顯。
【關(guān)鍵詞】：錨定效應(yīng) 過度自信 專業(yè)知識 信心指數(shù)
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 緒論11-17
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究目的及意義12-13
• 1.3 研究內(nèi)容及方法13-14
• 1.4 基本概念界定14-17
• 1.4.1 啟發(fā)式偏差(heuristics)14
• 1.4.2 代表性啟發(fā)法(representativeness heuristic)14
• 1.4.3 可得性啟發(fā)法(Availability Heuristic)14-15
• 1.4.4 錨定效應(yīng)與調(diào)整啟發(fā)法(Anchor and Adjustment)15
• 1.4.5 過度自信(overconfidence)15-16
• 1.4.6 專業(yè)人士(financial market professionals)16-17
• 第2章 國內(nèi)外研究述評17-30
• 2.1 傳統(tǒng)金融理論與行為金融學(xué)理論的比較17-19
• 2.2 錨定效應(yīng)的研究范式19-22
• 2.2.1 傳統(tǒng)啟動范式19-20
• 2.2.2 基本啟動范式20-22
• 2.3 錨值相關(guān)性22-23
• 2.4 錨定效應(yīng)與資本市場23-25
• 2.5 過度自信與資本市場25-27
• 2.6 專業(yè)知識水平與過度自信對錨定偏差的影響27-30
• 第3章 認(rèn)知差異對錨定效應(yīng)及過度自信影響的實(shí)證分析30-36
• 3.1 研究假設(shè)的提出30-31
• 3.2 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源31
• 3.3 實(shí)驗(yàn)說明及問卷設(shè)計(jì)31-36
• 3.3.1 實(shí)驗(yàn)說明31-34
• 3.3.2 問卷設(shè)計(jì)34-36
• 第4章 認(rèn)知差異對錨定效應(yīng)及過度自信影響的實(shí)證分析36-49
• 4.0 問卷收集說明36
• 4.1 問卷分析36-39
• 4.2 假設(shè)驗(yàn)證39-47
• 4.2.1 專業(yè)知識對錨定效應(yīng)的影響39-43
• 4.2.2 專業(yè)知識對信心指數(shù)的影響43-46
• 4.2.3 專業(yè)知識、過度自信對錨定效應(yīng)的影響46-47
• 4.3 語義啟動下的錨定效應(yīng)47-49
• 結(jié)論49-51
• 致謝51-53
• 參考文獻(xiàn)53-57

【相似文獻(xiàn)】

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