本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)誤定價對過度投資的影響路徑

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【摘要】：我國證券市場資產(chǎn)誤定價問題嚴(yán)重影響上市公司投資效率,公司投資作為宏觀投資的微觀基礎(chǔ),其效率損失必然導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)層面資源配置效率低下,最終危害宏觀經(jīng)濟(jì)健康。本文以我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征為背景,檢驗資產(chǎn)誤定價對過度投資的影響路徑。研究表明,資產(chǎn)誤定價通過股權(quán)融資渠道而非迎合渠道對過度投資產(chǎn)生正向影響,在大股東持股比例高的情況下影響更加顯著,并且兩大股東持股比例制衡未能抑制反而會加劇該影響。建議從緩解融資約束及建立多種性質(zhì)制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)方面加強(qiáng)政策引導(dǎo),抑制大股東控制下資產(chǎn)誤定價通過股權(quán)融資渠道對過度投資的正向影響,以促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
【作者單位】： 石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)誤定價 過度投資 股權(quán)融資渠道 迎合渠道
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“基于行為金融與信息不對稱視角的資產(chǎn)誤定價研究”(項目編號:71562029) 新疆維吾爾自治區(qū)普通高校人文社會科學(xué)重點研究基地項目“資產(chǎn)誤定價對投資效率的影響研究”(項目編號:XJEDU020115C02)
【分類號】：F832.51;F832.48
【正文快照】： 2一、引言我國資本市場長期存在股票價格偏離其內(nèi)在價值即資產(chǎn)誤定價現(xiàn)象,資產(chǎn)誤定價會嚴(yán)重影響上市公司投資效率,而公司投資作為宏觀投資的微觀基礎(chǔ),其效率損失必然導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)層面的資源配置效率低下,[1]最終危害宏觀經(jīng)濟(jì)健康。資產(chǎn)誤定價對公司投資效率影響問題,已成為目

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本文編號：687334